Automobilka Rivian Automotive (RIVN) prožila rok plný zásadních událostí. Společnost dosáhla prvních hrubých zisků, uzavřela strategické partnerství se společností Volkswagen, a zároveň se připravuje na uvedení nového modelu elektromobilu na trh. Přesto však zůstává cesta k trvalé ziskovosti dlouhá a plná nejistot – jak pro Rivian, tak pro celé odvětví elektromobilů, které se potýká s novými regulačními a tržními překážkami.
Nové modely a pokrok ve výrobní efektivitě
Rivian plánuje rozšířit svou nabídku o dostupnější modely elektromobilů, které by měly otevřít dveře širšímu okruhu zákazníků. V roce 2026 má být uveden na trh menší SUV R2 s cenou kolem 45 000 USD, zatímco crossover R3 by měl následovat o rok později s odhadovanou cenou okolo 40 000 USD.
Tyto modely představují důležitý krok směrem k cenové dostupnosti. Průměrná cena nového elektromobilu se dnes pohybuje kolem 57 000 USD, zatímco současné modely Rivianu, jako R1T nebo R1S, začínají na více než 71 000 USD. Nižší cena nových vozů tak může být rozhodující pro oslovení širšího trhu, který dosud zůstával mimo dosah značky.
Společnost rovněž zefektivnila svůj výrobní proces, což vedlo ke snížení nákladů na materiál u některých modelů až o 35 %. Díky těmto krokům se Rivianu podařilo poprvé v historii dosáhnout kladného hrubého zisku ve dvou po sobě jdoucích čtvrtletích – zásadního milníku, který ukazuje, že firma začíná zvládat ekonomiku výroby elektromobilů.
Tento úspěch také otevřel cestu k dalším investicím. Partner Volkswagen poskytl Rivianu financování ve výši 1 miliardy USD, které má podpořit rozvoj softwarových platforem a výrobu nových modelů.
Nepříznivé prostředí a zpomalení dodávek
Přestože tyto výsledky působí povzbudivě, situace společnosti zůstává složitá. Rivian snížil odhady dodávek pro letošní rok na rozmezí 41 500 až 43 500 vozů, což je o 500 méně, než činil původní střední odhad. Jde už o druhou revizi prognózy v roce 2025, přestože meziročně byly dodávky za třetí čtvrtletí vyšší o 32 %.
Znepokojivé však je, že i přes růst produkce společnost ve druhém čtvrtletí opět zaznamenala hrubou ztrátu, čímž přerušila sérii ziskových období. Tento vývoj se odehrál právě ve chvíli, kdy americká vláda ukončila federální daňové úlevy pro nákup elektromobilů – faktor, který doposud pomáhal stimulovat poptávku v celém odvětví.
Vozy Rivianu sice na tyto úlevy oficiálně nedosáhly kvůli vyšší pořizovací ceně, ale firma dokázala využít mezery v pravidlech pro leasing, díky nimž mohla část zákazníků získat finanční úsporu. Ukončení tohoto programu tak ztížilo financování a snížilo atraktivitu nákupu nových vozů.
Dalším problémem je přetrvávající nejistota kolem celních sazeb a rostoucí konkurence ze strany zavedených hráčů, jako jsou Tesla (TSLA) či BYD, které dokážou vyrábět elektromobily levněji a ve větším měřítku.
Finanční tlak a dlouhodobé vyhlídky
Rivian se v současnosti obchoduje kolem 13,13 USD za akcii při tržní kapitalizaci zhruba 16 miliard USD. Hrubá marže zůstává záporná (-9,88 %), což ukazuje, že i přes pokrok v efektivitě výroby má společnost k udržitelné ziskovosti stále daleko.
Očekávání trhu se navíc změnila. Po úvodním nadšení kolem elektromobilů začíná být jasné, že celý sektor čelí cyklu konsolidace – zůstane v něm méně, ale silnějších hráčů. Investoři tak přehodnocují svá očekávání ohledně návratnosti kapitálu v tomto odvětví.
Zatímco Rivian má kvalitní produkt a silné technologické zázemí, jeho finanční pozice zůstává napjatá. Firma spaluje hotovost rychleji, než ji dokáže generovat, a i přes miliardovou podporu Volkswagenu bude muset hledat další zdroje financování, pokud chce realizovat své plány expanze.
Současné vedení se však snaží udržet pozitivní směr. Cílem je dosažení provozní ziskovosti do roku 2026, což by byl zásadní krok k dlouhodobé stabilitě. Do té doby však zůstane akcie Rivianu silně volatilní a citlivá na jakékoli změny v poptávce po elektromobilech či makroekonomickém prostředí.
Je Rivian akcií, která vás zbohatne?
Přestože Rivian dokázal překonat několik důležitých milníků, zůstává otázka, zda dokáže uspět ve stále konkurenčnějším a méně předvídatelném prostředí. Sektor elektromobilů vstoupil do fáze, kdy se rozhoduje, kdo přežije – a kdo ne.
Z krátkodobého hlediska akcie pravděpodobně nepřinesou výnosy, které by z investorů udělaly milionáře. Firma má však potenciál stát se dlouhodobě úspěšným hráčem, pokud dokáže udržet technologickou výhodu, optimalizovat výrobu a zvládnout přechod k levnějším modelům.
Rivian má za sebou jeden z nejtěžších úseků své cesty – z fáze ztrátového startupu se postupně mění ve stabilnějšího výrobce. Otázkou zůstává, zda to bude stačit v době, kdy elektromobilita ztrácí vládní podporu a konkurence sílí.
