Explozivní růst akcií, který překvapil trh
Ti, kdo před rokem investovali 1 000 dolarů do Rigetti Computing (RGTI), dnes sklízí zisky, o nichž si většina investorů může nechat jen zdát. Akcie této společnosti zabývající se kvantovým počítáním vzrostly během 12 měsíců o 5 950 %, čímž se z Rigetti stala jedna z nejvýkonnějších akcií roku 2025. Jinými slovy – z relativně malé investice by se stal zisk dostatečný na koupi nového pickupu.
Tak dramatický růst ale přirozeně vyvolává otázky, zda se trh nenechal unést přehnaným nadšením. Současná tržní kapitalizace 14 miliard dolarů kontrastuje s tím, že firma stále generuje velmi nízké tržby. V kombinaci s vysokým objemem obchodů – téměř 139 milionů akcií denně – se Rigetti stala symbolem spekulativní horečky kolem kvantových technologií.
Rigetti se profiluje jako průkopník v oblasti kvantového počítání, které má potenciál dramaticky změnit svět datové analýzy, kryptografie i vývoje umělé inteligence. Kvantové procesory teoreticky dokážou provádět výpočty, které by dnešním superpočítačům trvaly roky. Tato vize přitahuje obrovskou pozornost investorů – ovšem zatím více díky potenciálu než reálným výsledkům.
Vládní kontrakt a přehnaná euforie trhu
Klíčovým momentem letošního roku se stala tříletá smlouva s Air Force Research Laboratory, kterou Rigetti uzavřelo na vývoj supravodivých kvantových sítí. Oznámení této spolupráce způsobilo prudký růst ceny akcií v září. Investoři vnímali kontrakt jako potvrzení, že americká vláda vkládá důvěru do schopností Rigetti a že společnost může hrát důležitou roli v budoucích obranných technologiích.
Ve skutečnosti však hodnota této smlouvy činí pouze 5,8 milionu dolarů. To je suma, která je ve srovnání s aktuální tržní hodnotou firmy prakticky zanedbatelná. Přesto akcie vystřelily vzhůru, čímž se tržní kapitalizace dostala až nad 15 miliard dolarů.
Během 12 měsíců končících v červnu společnost vykázala tržby ve výši pouhých 7,9 milionu dolarů. To znamená, že se akcie obchodují zhruba za 1 450násobek ročních tržeb – číslo, které je mimo realitu i v prostředí technologických start-upů. Jen velmi málo firem v historii dokázalo udržet tak extrémní valuace bez následné korekce.
Riziko bubliny a varování analytiků
Rigetti staví svůj byznys na tzv. pick-and-shovel modelu – tedy strategii, kdy místo samotného kvantového softwaru či služeb prodává procesory a infrastrukturu dalším společnostem, které tyto technologie využívají. Tento přístup má výhodu v tom, že firma se může stát klíčovým dodavatelem celé sítě zákazníků. Ale i přes tento slibný model je zřejmé, že současné ocenění firmy je neudržitelné, pokud nedojde k masivnímu nárůstu příjmů.
Společnost navíc stále hospodaří se ztrátou a negativní hrubou marží (-39,99 %). To znamená, že na každém dolaru tržeb Rigetti prodělává. Přesto investoři reagují, jako by už firma generovala miliardové zisky.
Analytici z Wall Street proto varují, že akcie mohou být výrazně přeceněné. Průměrná cílová cena podle jejich odhadů činí 28,29 USD za akcii, tedy asi o 41 % méně než současná tržní hodnota kolem 43,92 USD. Tento rozdíl naznačuje, že část investorů očekává brzkou korekci.
Pokud se nadšení kolem kvantových akcií rozptýlí dříve, než Rigetti dokáže výrazně zvýšit své tržby, mohou současní kupci utrpět značné ztráty. Kvantové počítání je bezpochyby fascinující a strategicky důležité odvětví, ale komerční využití těchto technologií je stále v rané fázi.
Kvantový sen a realita investičních rizik
Kvantové počítání je často označováno za další velkou technologickou revoluci, která má potenciál transformovat finance, medicínu i obranu. Rigetti patří mezi malé skupiny firem, které se snaží tuto revoluci přetavit v realitu. Přestože kontrakty s vládními agenturami jsou pro takto mladou firmu důležité, samotný fakt, že má produkt, neznamená okamžitý finanční úspěch.
Vysoké ocenění Rigetti vychází spíše z víry než z čísel. Pro investory to znamená jediné – pokud kvantové počítače nenaplní své sliby dostatečně rychle, může se současná kvantová euforie změnit v bolestivý propad.
Pro dlouhodobé investory tak Rigetti představuje sázku s obrovským potenciálem, ale i s mimořádným rizikem. Kdo vstupuje do akcie nyní, musí počítat s tím, že cena může v příštích měsících výrazně kolísat. V tomto ohledu je Rigetti ukázkovým příkladem, jak nadšení trhu může převážit nad ekonomickou realitou.
