Společnost Rigetti Computing (RGTI) patří mezi průkopníky v oblasti kvantových výpočtů a její poslední technické výsledky ukazují, že se jí daří naplňovat ambiciózní vizi.
V srpnu 2025 dosáhl modulární 36qubitový systém, složený ze čtyř propojených 9qubitových čipů, špičkové věrnosti dvouqubitové brány na úrovni 99,5 %. To znamená výrazné snížení chyb oproti dřívějšímu stroji Ankaa-3 a potvrzuje správnost strategie stavět výkonnější systémy z menších částí namísto jednoho monolitického řešení.
Supravodivé qubity Rigetti pracují při teplotách těsně nad absolutní nulou a jejich brány dokážou fungovat v řádu desítek nanosekund. V porovnání s technologiemi využívajícími uvězněné ionty či neutrální atomy, kde se operace měří v mikrosekundách, jde o rychlostní výhodu 100–1000násobku. Rychlejší brány umožňují více výpočtů v omezeném čase koherence, i když konkurenční technologie nabízejí delší stabilitu a vyšší přesnost. Rigetti tak potvrzuje, že zvolený přístup k modulárnímu škálování má smysl a může se stát klíčovým rozlišovacím prvkem v budoucím vývoji.
Na druhé straně zůstávají komerční výsledky zatím slabé. Ve druhém čtvrtletí 2025 vykázala společnost tržby pouze 1,8 milionu dolarů, což je pokles oproti 3,1 milionu dolarů před rokem. Příjmy přicházejí především z přístupu ke kvantovým počítačům přes cloud, z vývoje zakázkových algoritmů a z projektů vládního výzkumu a vývoje. Mezitím provozní ztráta dosáhla 19,9 milionu dolarů a hotovostní spalování téměř 40 milionů dolarů za čtvrtletí podtrhuje kapitálově náročnou povahu celého odvětví.
Vládní podpora jako motor rozvoje
Na scéně kvantových technologií sehrává klíčovou roli i podpora vládních institucí. Rigetti se stalo účastníkem programu DARPA s názvem Quantum Benchmarking Initiative, jehož cílem je do roku 2033 vyvinout kvantové počítače využitelné v praktickém měřítku. Společnost se tak ocitla ve společnosti takových gigantů, jako je IBM nebo IonQ, což samo o sobě ukazuje, že její technologie má důvěru špičkových institucí. DARPA má za sebou přelomové projekty, jako je vznik internetu nebo GPS, a její zapojení představuje výrazný signál trhu.
Vládní podpora není omezená pouze na Spojené státy. Washington nedávno prosadil nové programy financování v rámci Národní kvantové iniciativy a Ministerstva energetiky, které dohromady představují rozpočet přes 5 miliard dolarů. V Evropě se investice pohybují v řádech miliard eur, a i Čína věnuje do projektů kvantového výzkumu miliardové částky. Celosvětový závod o prvenství v této technologii tak běží naplno a Rigetti má díky svému know-how možnost hrát v něm důležitou roli.
Strategickou výhodou Rigetti je i vlastní výrobní závod Fab-1, kde firma aplikuje modulární postupy podobné polovodičovému průmyslu. Tím se vyhýbá problémům s výtěžností velkých čipů, které trápily například IBM při pokusu o vytvoření monolitického 1121qubitového procesoru. Přechod k modulárním architekturám se tak zdá být nezbytnou cestou a Rigetti bylo mezi prvními, kdo tuto strategii systematicky rozvíjeli.
Extrémní ocenění a rizika pro investory
Růst ceny akcií Rigetti za posledních 12 měsíců byl ohromující – více než 1 800 %. Tržní kapitalizace společnosti dnes činí přibližně 5 miliard dolarů, přičemž její roční tržby se pohybují jen kolem 11 milionů dolarů. To znamená, že se akcie obchodují za násobky přes 490násobek tržeb. Pro srovnání, společnost Nvidia se obchoduje přibližně za 40násobek očekávaných zisků – a to s obrovskou poptávkou a reálnými výnosy. V případě Rigetti jde stále spíše o spekulativní sázku na budoucnost, nikoli o investici podpořenou silnými fundamenty.
Na pozitivní straně stojí fakt, že firma nedávno navýšila kapitál o 350 milionů dolarů a zakončila čtvrtletí s hotovostí 571,6 milionu dolarů, přičemž nemá žádný dluh. To jí poskytuje dostatečný prostor na minimálně další dva roky provozu a rozvoje, aniž by musela hledat okamžité zdroje financování. Vedení si ale zjevně uvědomuje, že současné ocenění nemusí být dlouhodobě udržitelné, a proto využilo příležitosti prodeje akcií v době vysokého zájmu investorů.
Rigetti Computing jako vysoce riziková sázka na budoucnost kvantových počítačů
Rigetti dnes představuje akcii, která rozděluje investory. Na jedné straně stojí fascinující technologické průlomy, vládní podpora a strategie, jež může firmě v budoucnu poskytnout konkurenční výhodu. Na druhé straně však chybí skutečná komerční trakce a extrémně vysoké ocenění nutí k opatrnosti.
Kvantové výpočty se mohou stát dalším velkým technologickým převratem, ale stejně tak se mohou ukázat jako dlouhodobě nákladný vědecký experiment. Investoři s vysokou tolerancí k riziku by proto měli zvážit expozici v řádu několika procent portfolia, aby se podíleli na potenciálním růstu, aniž by ohrozili stabilitu svých investic. Pro konzervativnější přístup je však rozumné vyčkat, dokud Rigetti neprokáže schopnost generovat stabilnější příjmy a komerčně využít své technologické pokroky.
