Akcie společnosti Rigetti Computing (RGTI), jednoho z průkopníků v oblasti kvantových výpočtů, se během začátku října staly symbolem volatility a přehnaných očekávání.
V úterý ráno vzrostly o více než 10 %, jen aby většinu zisků během několika hodin ztratily a obchodovaly se téměř beze změny. Tento výkyv přitom neodráží jen běžné pohyby na trhu, ale hlubší otázku: jak realistická jsou očekávání ohledně rychlého komerčního úspěchu kvantových technologií?
Impulsem k prudkému růstu akcií se stalo doporučení analytika Davida Williamse ze společnosti Benchmark, který zvýšil cílovou cenu akcií Rigetti z předchozí hodnoty na 50 dolarů za akcii, přičemž titul se v té době obchodoval kolem 41 dolarů. Williams argumentoval tím, že Rigetti disponuje „značným přílivem kapitálu, rozšiřujícím se ekosystémem a rostoucí validací ze strany zavedených technologických lídrů“.
Jeho optimismus podpořily i nové obchodní výsledky společnosti. Rigetti totiž oznámila, že v uplynulém týdnu prodala dva 9-qubitové kvantové výpočetní systémy Novera v celkové hodnotě 5,7 milionu dolarů. Pro srovnání – tato částka odpovídá zhruba 72 % ročních tržeb, kterých firma dosáhla za celý předchozí rok. Takto výrazný prodej během jediného dne působí jako důkaz, že poptávka po kvantových řešeních začíná růst i mimo výzkumné laboratoře.
Williams ve svém hodnocení zdůraznil, že Rigetti se stává klíčovým hráčem v nově se formujícím ekosystému kvantových výpočtů, a že její spolupráce s významnými partnery zvyšuje důvěru trhu v dlouhodobý potenciál společnosti. V důsledku toho se krátkodobě zvýšila poptávka po akciích a titul prudce posílil.
Kvantová technologie s obrovským potenciálem
Rigetti se prezentuje jako „full-stack“ poskytovatel kvantového výpočtu – tedy společnost, která nabízí kompletní technologické řešení od samotného hardwaru až po softwarové rozhraní. Její kvantové systémy využívají qubity, základní jednotky kvantové informace, které dokážou zpracovávat výpočty exponenciálně rychleji než klasické počítače.
Firma v současnosti prodává systémy s 24 až 84 qubity, které jsou určeny především pro národní laboratoře a výzkumná centra. Rigetti tak cílí na trh, který je stále ve fázi raného vývoje, ale může mít v příštích letech zásadní dopad na oblasti jako umělá inteligence, simulace materiálů nebo kryptografie.
Generální ředitel Dr. Subodh Kulkarni k tomu uvedl, že „s rozvojem odvětví roste poptávka po lokálních kvantových výpočetních systémech“, čímž poukázal na posun směrem k komercializaci kvantových technologií. Na rozdíl od minulosti, kdy šlo především o výzkumné projekty, se nyní začíná objevovat první reálná tržní poptávka.
Realita: vysoké ocenění, nulový zisk
Navzdory pozitivním zprávám a vysokým očekáváním zůstává fundamentální situace Rigetti velmi napjatá. Společnost má tržní kapitalizaci kolem 14 miliard dolarů, zatímco její tržby se pohybují v jednotkách milionů. Poměr ceny akcie k tržbám přesahuje 1 100násobek, což je extrémní ocenění i na poměry technologického sektoru.
Rigetti navíc nevykazuje žádné zisky a zatím není jasné, kdy by se mohla stát ziskovou. Většina analytiků se shoduje, že společnost zůstává silně ztrátová a že dosažení ziskovosti bude vyžadovat mnoho let výzkumu a rozsáhlé investice do infrastruktury.
Hrubá marže firmy se pohybuje v negativním teritoriu (-39,99 %), což znamená, že náklady na vývoj, výrobu a implementaci kvantových systémů stále výrazně převyšují příjmy. Tento stav je sice částečně pochopitelný u průkopnických technologií, ale představuje zásadní riziko pro investory, kteří by očekávali rychlý návrat kapitálu.
Kombinace extrémně vysokého ocenění, malého objemu tržeb a dlouhodobé ztrátovosti vytváří prostředí, kde se i malé změny sentimentu nebo odhady analytiků mohou projevit v prudkých výkyvech ceny akcií. Právě to vysvětluje, proč akcie Rigetti během jednoho dne nejprve výrazně vzrostly, a poté stejně rychle ztratily většinu zisků.
Riskantní, ale vizionářská sázka
Rigetti je bezesporu jednou z nejzajímavějších společností v oblasti kvantových technologií, ale zároveň představuje vysoce spekulativní investici. Investoři, kteří věří v revoluci v oblasti výpočtů, mohou vnímat současnou fázi jako začátek nové éry – podobně jako internetové firmy v 90. letech. Tehdy také mnoho společností shořelo, ale několik z nich položilo základy pro dnešní technologické giganty.
V případě Rigetti bude klíčové, zda se společnosti podaří zvýšit komerční poptávku po svých systémech, rozšířit spolupráci s průmyslovými partnery a postupně zlepšovat marže. Bez hmatatelných finančních výsledků však zůstává hodnota akcií založená spíše na očekávání než na skutečných výnosech.
Jak upozorňuje Benchmark, Rigetti má „rostoucí podporu ze strany technologických lídrů“, ale trh zatím čeká na důkaz, že dokáže proměnit svůj technologický náskok v udržitelný byznys.
Akcie Rigetti Computing jsou symbolem současné fáze technologického trhu – kombinace velkých vizí, rychlého růstu a vysokého rizika. Silné doporučení analytiků a první výrazný komerční prodej posílily důvěru investorů, ale realita zůstává složitá: firma je stále ztrátová a její valuace je mimořádně napjatá.
Pro dlouhodobé investory, kteří dokážou akceptovat volatilitu a věří v budoucnost kvantového výpočetního průmyslu, může být Rigetti zajímavou sázkou na přelomovou technologii. Pro ostatní však zůstává spíše příběhem plným potenciálu, ale i značných rizik, kde se trpělivost a opatrnost mohou ukázat jako klíč k úspěchu.
