Zatímco pozornost médií se v poslední době soustředila na nově oznámenou spolupráci společnosti Lucid Motors (LCID) s Uberem a start-upem Nuro v oblasti autonomního řízení, poněkud v pozadí zůstal jiný vývoj, který by mohl mít pro investory výraznější dopad: oznámení o plánované reverzní splitu akcií v poměru 1:10.
Tato změna může na první pohled působit jako krok z nouze. Je tomu ale skutečně tak? Nebo jde o standardní nástroj veřejně obchodovaných společností, jak upravit strukturu svého kapitálu a zvýšit zájem investorů?
Co reverzní rozdělení akcií znamená (a co ne)
Společnost Lucid oznámila, že požádala akcionáře o svolání mimořádné valné hromady, na které by se mělo hlasovat o návrhu na sloučení akcií v poměru 1:10. Prakticky to znamená, že každých deset současných akcií bude spojeno do jedné nové. Celkový počet akcií se tak výrazně sníží, ale cena za jednu akcii se naopak úměrně zvýší – například z 3 dolarů na 30 dolarů, pokud by byl kurz v době uskutečnění na této úrovni.
Důležité je, že hodnota investice se tím pro akcionáře nezmění – celková tržní kapitalizace zůstane stejná, stejně tak hlasovací práva nebo celkový podíl jednotlivých investorů. Jinými slovy: z hlediska fundamentu společnosti jde o technickou změnu, nikoli o změnu ekonomické podstaty.
Důvody pro reverzní split: varovný signál, nebo příprava na expanzi?
Zprávy o reverzním rozdělení akcií obvykle v investorech vyvolávají nedůvěru – často je totiž tento krok spojován se snahou zabránit vyřazení z hlavních burz, jako je Nasdaq, kde společnosti musejí udržet cenu akcií nad 1 USD. V případě Lucidu je ale aktuální cena akcií přibližně 3,02 USD, přičemž 52týdenní minimum činí 1,93 USD, takže žádné bezprostřední riziko delistování nehrozí.
Je tedy pravděpodobnější, že za návrhem stojí snaha přilákat institucionální investory. Mnoho velkých fondů má totiž nastaveny limity, které jim neumožňují investovat do akcií s nízkou cenou. Vyšší jednotková cena může zpřístupnit akcie Lucidu širší investorské základně a zvýšit jejich likviditu a stabilitu. Ačkoli se tento efekt nemusí dostavit automaticky, je to z pohledu řízení kapitálové struktury pochopitelný záměr.
Finanční situace Lucidu: náklady, růst a výhled
Lucid se stále nachází ve fázi intenzivního růstu, což s sebou nese i vysoké výdaje. Společnost zaznamenala sedm po sobě jdoucích čtvrtletí růstu dodávek, což svědčí o postupném, i když pomalém zvyšování tempa. Velká očekávání jsou vkládána do uvedení nového SUV modelu Gravity a chystané střední platformy, která má být základem pro minimálně tři další SUV modely.
Přestože tržby zatím nestačí pokrýt náklady, Lucid má podle dostupných údajů dostatečnou likviditu až do druhé poloviny roku 2026, což firmě poskytuje prostor pro pokračování růstu bez akutní potřeby externího financování. Z toho plyne, že návrh reverzního rozdělení akcií není motivován krizí hotovosti.
Současná hrubá marže Lucidu je hluboko záporná (-105,68 %), což potvrzuje, že firma prodává své vozy pod náklady. Ale v segmentu elektromobilů to není neobvyklé – především u mladších značek, které se snaží získat tržní podíl.
Jak na návrh reagují investoři?
Navzdory technickému charakteru tohoto kroku bývá reverzní split investory často vnímán negativně, protože je historicky spojován se slabými nebo ztrátovými firmami. Trh může zprávu interpretovat jako znamení slabosti a výprodej akcií tomu odpovídá – v den oznámení akcie klesly o 3,04 % na zmíněných 3,02 USD.
Je však důležité vnímat reverzní split ve širším kontextu. V případě Lucidu nejde o krok z donucení, ale spíše o proaktivní rozhodnutí, které má firmu posunout směrem k vyšší důvěryhodnosti a dostupnosti pro nové investory.
Lucid zůstává vysoce spekulativní investicí. Vývoj nových modelů, stav trhu s elektromobily, výkyvy v dodavatelských řetězcích a měnící se regulace budou i nadále ovlivňovat akciový kurz firmy. Reverzní rozdělení akcií samo o sobě neznamená důvod k panice, ale je třeba sledovat další kroky vedení a především schopnost společnosti přejít z fáze masivních investic do fáze udržitelného růstu.
