Rok 2025 se zapíše do historie finančních trhů jako období, kdy retailoví investoři dosáhli jednoho ze svých nejlepších výsledků vůbec. Zatímco byli v minulosti často považováni za nezkušené účastníky trhu, kteří reagují pozdě a emocionálně, letos se situace výrazně změnila. Malí investoři dokázali ve správných chvílích nakupovat při poklesech a následně těžit z prudkých růstů, když se americké akcie dostaly na nová historická maxima. Podle analytiků a dat, která sledovala stanice CNBC, se tak retailoví obchodníci dokázali vyrovnat profesionálům z Wall Street – a v některých případech je dokonce překonali.
Podle Marka Maleka ze společnosti Siebert Financial se retailoví investoři v posledních letech výrazně posunuli. Jsou odolnější vůči výkyvům trhu, lépe pracují s informacemi a dokážou se poučit z minulých chyb. Jinými slovy, „opravdu dospívají“. Tento posun se naplno projevil právě v roce 2025, který kvantitativní analytik Arun Jain z JPMorgan označil za mimořádně úspěšný pro individuální obchodníky.
Jedním z klíčových faktorů jejich úspěchu byla schopnost rychle reagovat na poklesy trhu. Data Bespoke Investment Group ukazují, že rok 2025 byl druhým nejlepším obdobím pro strategii „nákupu při poklesu“ od počátku 90. let. Retailoví investoři nakupovali agresivně už na začátku roku, kdy se trh dostal pod tlak, a tato taktika se jim vyplatila.
Od května se navíc pozornost drobných investorů začala přesouvat od jednotlivých akcií směrem k ETF. Výrazným příkladem byl fond SPDR Gold Shares, který zaznamenal rekordní příliv kapitálu. Podle JPMorgan přiteklo do tohoto ETF v roce 2025 více prostředků než za předchozích pět let dohromady, což souviselo s růstem ceny zlata na historická maxima. Celkový výsledek byl pozoruhodný: portfolia retailových investorů dosáhla lepšího poměru zisku ke ztrátě než některé tematické koše zaměřené na umělou inteligenci a software, které spravují velké banky.
SPDR Gold Shares (GLD)
Zlomovým okamžikem roku byl bezesporu duben. Trhy tehdy zachvátila panika poté, co prezident Donald Trump 2. dubna oznámil plán zavést rozsáhlá cla na většinu obchodních partnerů USA. Index S&P 500 se krátce propadl až na hranici medvědího trhu a institucionální investoři začali masivně snižovat riziko. Retailoví investoři však reagovali opačně. Podle dat společnosti VandaTrack nakoupili 3. dubna akcie v hodnotě přes 3 miliardy dolarů, což byl rekordní denní objem, a pokračovali v nákupech i následující den, kdy trh klesl o dalších zhruba šest procent.
Když Trump o týden později většinu nejtvrdších cel pozastavil, právě drobní investoři stáli u zrodu prudkého obratu. Index S&P 500 v jediném dni posílil o 9,5 % a od začátku dubna vzrostl o více než 21 %. Do konce roku se přiblížil celkovému zisku přes 17 %. Viraj Patel ze společnosti Vanda k tomu poznamenal, že retail tentokrát nebyl „pozadu“, ale naopak jednal v pravý čas.
Dalším důležitým prvkem byl takzvaný „TACO trade“, zkratka pro „Trump Always Chickens Out“. Tato strategie, popsaná například profesorem Zhi Da z University of Notre Dame, spočívá v nákupu akcií během propadů vyvolaných politickými rozhodnutími s očekáváním, že nejtvrdší opatření budou později zmírněna nebo zrušena. Zatímco institucionální investoři byli vůči podobným obchodům opatrní, retailoví investoři tuto taktiku využili a v roce 2025 z ní profitovali.
Úspěch drobných investorů zapadá do širšího trendu rostoucí finanční participace. Podle údajů JPMorgan přesunul v roce 2024 více než jeden ze tří pětadvacetiletých Američanů významné prostředky z běžných účtů na investiční, zatímco v roce 2015 to bylo jen šest procent. V roce 2025 dosáhly retailové toky rekordní úrovně, a to dokonce vyšší než během memové akciové mánie v roce 2021.
Zatímco tehdy dominovaly spekulace na titulech jako GameStop či AMC, letos mířila většina kapitálu do zavedených růstových jmen, jako jsou Nvidia, společnost Tesla nebo Palantir. To podle Maleka ze Siebert Financial naznačuje posun směrem k dlouhodobějším investičním strategiím a menší ochotě panicky prodávat při prvních náznacích volatility.
Otázkou zůstává, jak si retailoví investoři povedou v okamžiku, kdy trhy projdou delším a hlubším poklesem. Prozatím však rok 2025 jasně ukázal, že drobní investoři už nejsou jen „hloupé peníze“, ale stali se respektovanou silou, která dokáže Wall Street porazit její vlastními zbraněmi.
