Společnost Remitly Global (RELY) patří mezi firmy, které se snaží ukrojit část trhu online plateb a mezinárodních převodů peněz. Dominance PayPalu v tomto prostoru sice zůstává podle dostupných informací bezprostředně neohrožená, ale bylo by naivní předpokládat, že se do tohoto odvětví nemohou prosadit další hráči a vykazovat přitom silný růst. Remitly je jedním z příkladů takového konkurenta.
Firma se zaměřuje na zjednodušení přeshraničních převodů, zejména převodů amerických dolarů do zahraničí. Její aplikace umožňuje uživatelům vyřešit logisticky složitý proces převodu jen v několika krocích. Cílí přitom jak na spotřebitele, tak na firmy. Tato kombinace rozšiřuje potenciální tržní základnu a staví podnikání na potřebě, která je v globalizované ekonomice dlouhodobě přítomná.
Rostoucí objemy převodů a tržeb ukazují, že služba nachází své zákazníky. Současně ale zůstává otázkou, jak trh hodnotí budoucí potenciál firmy a jak se do ceny akcií promítá ocenění.
Jednoduchý model, silná poptávka
Základní hodnota Remitly stojí na jednoduchosti. Přeshraniční převody peněz bývají administrativně i procesně náročné. Pokud služba dokáže tento proces zjednodušit na několik kroků v aplikaci, vytváří tím pro uživatele jasnou přidanou hodnotu.
Firma obsluhuje jak jednotlivce, tak podniky. To znamená, že její služby nejsou omezeny jen na remitence mezi lidmi, ale mohou pokrývat i širší spektrum platebních potřeb. Právě tato univerzálnost může vysvětlovat rostoucí objemy převodů.
Ve třetím čtvrtletí minulého roku společnost zprostředkovala převody v objemu 19,5 miliardy dolarů. To představuje meziroční růst o 35 %. Taková dynamika naznačuje, že poptávka po službě roste a že firma dokáže rozšiřovat svou uživatelskou základnu nebo zvyšovat aktivitu stávajících klientů.
Vyšší objemy převodů se promítly i do vlastních příjmů společnosti. Za stejné období dosáhly tržby 419,5 milionu dolarů. Růst objemu transakcí se tedy neprojevuje jen v průtocích peněz systémem, ale i v reálných příjmech firmy.
Ziskovost a provozní výkon
Vedle růstu tržeb je důležitý i pohled na provozní ziskovost. Ze zmíněných tržeb bylo 61,2 milionu dolarů převedeno do ukazatele EBITDA. To znamená meziroční nárůst o 29 %. Firma tak nejen roste, ale současně zvyšuje i provozní výsledek před započtením úroků, daní a odpisů.
Tato kombinace růstu objemů převodů, tržeb i EBITDA ukazuje konzistentní expanzi. Nejde o jednorázový skok v jedné metrice, ale o paralelní růst několika klíčových ukazatelů. To obvykle signalizuje, že obchodní model funguje v praxi, nikoli jen teoreticky.
Analytici podle dostupných údajů očekávají podobné tempo růstu minimálně do roku 2028. Takový výhled naznačuje, že trh s mezinárodními převody má stále prostor pro další rozvoj a že Remitly je vnímána jako firma schopná na tomto trendu participovat.
Zároveň je uvedeno, že vzhledem k tomu, jak firma zjednodušuje jinak komplikovaný proces převodů, je pravděpodobné udržení tempa růstu i po tomto období. Tato úvaha vychází z uživatelské přívětivosti služby a z povahy problému, který řeší.
Ocenění a pohled trhu
Navzdory růstu se akcie společnosti nevyvíjely jednoznačně pozitivně. Jedním z důvodů je vysoké ocenění, které bylo spojováno s titulem. Právě to je označeno jako hlavní faktor, proč se cena akcie od loňského února snížila na polovinu.
Vysoké valuace obvykle znamenají, že trh má na firmu vysoká očekávání. Pokud se sentiment změní nebo investoři začnou být opatrnější, mohou takové akcie reagovat výrazněji než tituly s konzervativnějším oceněním. Pokles ceny tak nemusí nutně odrážet zhoršení provozních výsledků, ale spíše přehodnocení násobků.
Zároveň je akcie přibližně o 50 % níže než konsenzuální cílová cena analytiků ve výši 20,25 dolaru. Všech devět analytiků, kteří tento titul pokrývají, se shoduje na hodnocení „strong buy“. To ukazuje, že profesionální pokrytí trhu vnímá současnou cenu jako atraktivní vzhledem k očekávanému vývoji.
Remitly tak stojí na pomezí dvou sil: na jedné straně rychle rostoucí byznys s rostoucí ziskovostí, na druhé straně citlivost akcie na ocenění a náladu investorů. Firma operuje v segmentu, kde existuje silná konkurence, ale zároveň velký trh.
Vývoj akcie proto nelze oddělit od toho, jak investoři hodnotí růstové společnosti obecně. Samotná provozní čísla ukazují expanzi, zatímco cenový vývoj odráží i širší pohled trhu na valuace.
