Japonské akcie v pondělí zažily prudký růst a posunuly se na nové historické maximum, když se Sanae Takaichiová stala předsedkyní Liberálně demokratické strany (LDP). Její vítězství, které z ní udělá první ženu v čele japonské vlády, povzbudilo investory i podniky, protože trhy očekávají, že nová premiérka se zaměří na rozšíření fiskálních stimulů a podporu ekonomiky prostřednictvím vyšších vládních výdajů a expanzivní politiky.
Nikkei a Topix lámou rekordy díky fiskálnímu optimismu
Index Nikkei 225 vyskočil o více než 4 % a dosáhl nového historického maxima. Širší index Topix přidal 3 %, rovněž na rekordní úroveň. Růst táhly především sektory nemovitostí, technologií a cyklického spotřebního zboží. Investoři reagovali pozitivně na očekávání, že nová vláda přinese agresivní fiskální opatření a spolupráci mezi veřejným a soukromým sektorem, která oživí japonskou ekonomiku po letech stagnace.
Mezi největší vítěze dne patřily průmyslové podniky a technologické společnosti. Yaskawa Electric Corp vyskočila o více než 20 %, Japan Steel Works si připsala 14 %, zatímco Mitsubishi Heavy Industries a Kawasaki Heavy Industries posílily o 13 % a 12 %. Tyto výrazné zisky odrážejí důvěru investorů, že vláda Sanae Takaichiové podpoří industrializaci, energetickou bezpečnost a exportní odvětví prostřednictvím cílených investic.
Podle analýzy Crédit Agricole CIB se očekává, že Takaichiová bude prosazovat politiku tzv. „vysokého tlaku na ekonomiku“, která má stimulovat poptávku a investice, zatímco Bank of Japan bude pokračovat v uvolněné měnové politice. Analytici přesto připouštějí možnost mírného zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů do začátku roku 2026, pokud se inflace udrží nad cílem centrální banky.
Oslabení jenu a reakce dluhopisových trhů
Na měnovém trhu japonský jen oslabil o více než 1,7 % a krátce se dotkl psychologicky důležité hranice 150 za americký dolar, než se ustálil na 149,97. Naposledy se jen obchodoval na této úrovni v srpnu, což tehdy vyvolalo ostré komentáře ministra financí Katsunobu Kata, který varoval před možnou vládní intervencí. V roce 2022 japonské úřady skutečně zasáhly, když se kurz propadl pod 151 jenů za dolar.
Deutsche Bank ve své pondělní zprávě uvedla, že oslabení jenu pod hranici 150 bude pravděpodobně krátkodobé, protože trh se přizpůsobuje novému politickému prostředí, ale nečeká výraznější pokles pod tuto úroveň. Slabší jen sice podporuje exportéry, ale zároveň zvyšuje ceny dovozů a tlak na domácí inflaci, což může být pro vládu citlivým tématem.
Analytici upozorňují, že další pokles jenu by mohl zvýšit obavy veřejnosti, zejména kvůli rostoucím nákladům na dovoz energií a potravin. Slabší měna zároveň přispívá k boomu v turismu a realitním spekulacím, což podle některých ekonomů přehřívá ceny nemovitostí v Tokiu a dalších velkých městech.
Na dluhopisovém trhu mezitím výnosy japonských dlouhodobých státních dluhopisů prudce vzrostly. Výnos 30letých státních dluhopisů se zvýšil o více než 10 bazických bodů na 3,263 %, zatímco 20leté dluhopisy vzrostly na 2,674 %. Referenční 10leté výnosy zůstaly stabilní kolem 1,659 %, což naznačuje, že investoři očekávají zachování uvolněné měnové politiky i přes rostoucí inflační tlaky.
Smíšený vývoj na ostatních asijských trzích
Zatímco Japonsko bylo jasným lídrem pondělního obchodování, ostatní asijské trhy se pohybovaly spíše v úzkém rozmezí. Australský ASX/S&P 200 vzrostl o 0,19 %, přičemž těžil z růstu komoditních společností a zisků v energetickém sektoru. Naproti tomu hongkongský index Hang Seng klesl o 0,22 %, zatímco technologicky orientovaný Hang Seng Tech oslabil o 0,66 %, což odráží obavy z poklesu ziskovosti technologických gigantů.
Čínské a jihokorejské trhy byly kvůli svátkům uzavřeny, což přispělo k nižším objemům obchodování v regionu. Investoři také sledovali dění ve Spojených státech, kde se již třetí den táhne částečné uzavření americké vlády, které brzdí zveřejňování klíčových ekonomických dat.
Navzdory politické nejistotě uzavřely v pátek všechny tři hlavní americké indexy v kladných hodnotách. S&P 500 přidal 0,01 % na 6 715 bodů, Nasdaq Composite mírně oslabil o 0,28 % a uzavřel na 22 780 bodech, zatímco Dow Jones Industrial Average vzrostl o 0,51 % na 46 758 bodů. Index Russell 2000 si polepšil o 0,72 %.
Nová éra pro Japonsko i asijské trhy
Trhy nyní s napětím očekávají, jak rychle Takaichiová představí konkrétní ekonomické kroky. Její politika by mohla znamenat novou éru expanze, v níž se Japonsko vrátí do role motoru asijského růstu. Kombinace vládních stimulů, slabší měny a podpory inovací by mohla udržet pozitivní náladu investorů i v nadcházejících týdnech.
