Investoři společnosti Tesla (TSLA) mají za sebou velmi turbulentní období. Loňský rok byl pro výrobce elektromobilů plný překážek, které výrazně zatížily výkonnost firmy i sentiment na trhu.
Automobilka čelila kombinaci několika nepříznivých faktorů – od klesajících prodejů vozidel přes nevyužitou výrobní kapacitu až po reputační problémy spojené s generálním ředitelem Elonem Muskem. K tomu se přidává stárnoucí modelová nabídka, cenová válka zejména na čínském trhu a zároveň ochlazení poptávky po elektromobilech ve Spojených státech.
Na první pohled by se mohlo zdát, že se situace začíná zlepšovat. Nejnovější data totiž ukazují, že registrace vozidel Tesly v Evropě opět meziročně rostou. Taková zpráva může působit jako signál obratu. Při bližším pohledu však vychází najevo, že realita je složitější a pozitivní interpretace dat nemusí být tak jednoznačná, jak by se mohlo zdát.
Registrace v Evropě konečně rostou
Nejnovější statistiky ukazují, že Tesla zaznamenala první výraznější meziroční růst registrací v Evropě po více než roce poklesů. V patnácti hlavních evropských trzích bylo minulý měsíc registrováno celkem 17 425 vozidel, což představuje meziroční nárůst o 10 % ve srovnání s únorem 2025.
Na první pohled jde o povzbudivý signál. Po dlouhé sérii poklesů může jakýkoliv růst naznačovat stabilizaci poptávky. Pro investory je důležité zejména to, že jde o první meziroční zlepšení po období, kdy registrace vozidel Tesly v Evropě třináct měsíců v řadě klesaly.
Přesto je nutné se na tato čísla podívat v širším kontextu. Samotné srovnání totiž vychází z velmi slabé základny. Únor 2025 byl totiž pro Teslu mimořádně nepříznivý měsíc a tehdejší výsledky byly obecně považovány za výrazné zklamání. Z tohoto důvodu nemusí desetiprocentní růst představovat tak silný signál, jak by se mohlo zdát při prvním pohledu na statistiku.
Slabý rok 2025 zkresluje srovnání
Pro pochopení současného vývoje je důležité vrátit se o rok zpět. Začátek roku 2025 byl pro Teslu v Evropě velmi slabý. Jedním z hlavních důvodů byl modernizační update modelu Model Y, který dočasně omezil dostupnost vozidel na trhu. Tesla sice poměrně rychle navýšila výrobu a snažila se produkci stabilizovat, ale dopady výpadku se promítly do celkových statistik.
Ani po stabilizaci výroby se však nepodařilo obnovit poptávku na úroveň předchozího roku. Modernizovaný Model Y sice přinesl technické úpravy, ale nepřinesl výrazný nárůst objednávek ani významné prodloužení čekacích lhůt, což by naznačovalo silnou poptávku.
Slabé výsledky byly patrné zejména v prvním čtvrtletí roku 2025. Registrace Tesly v Evropě tehdy meziročně propadly o 37 %. I když se situace během roku postupně zlepšovala, celoroční statistiky zůstaly výrazně negativní. Registrace vozidel Tesly v Evropě (bez Polska) nakonec klesly o 28 % oproti roku 2024.
Právě tato slabá základna je klíčovým důvodem, proč současný růst o 10 % nemusí znamenat zásadní obrat trendu.
Důležitý je také sezónní rytmus dodávek
Při hodnocení registrací Tesly je potřeba vzít v úvahu ještě jeden důležitý faktor. Dodávky vozidel této automobilky mají dlouhodobě výrazný sezónní charakter. Tesla totiž často realizuje velkou část evropských dodávek až na konci jednotlivých čtvrtletí, kdy dorazí větší zásilky vozidel z jejích výrobních závodů.
Významnou roli zde hrají zejména Gigafactory v Šanghaji a Berlíně, odkud směřují dodávky na evropské trhy. Jakmile dorazí větší logistické zásilky, registrace se mohou v krátkém období výrazně zvýšit.
Dobře to ilustruje vývoj z loňského roku. V březnu 2025 dosáhly registrace Tesly v Evropě 28 478 vozidel, což bylo více než součet registrací za leden a únor dohromady. Takový výkyv jasně ukazuje, že měsíční data je nutné interpretovat s opatrností.
Z tohoto pohledu může být únorový růst pouze přechodným zlepšením, které bude teprve potřeba potvrdit v dalších měsících.
Rostoucí konkurence, zejména z Číny
Vedle interních problémů Tesly se situace komplikuje také kvůli sílící konkurenci na evropském trhu elektromobilů. Stále výrazněji zde expandují čínští výrobci, kteří nabízejí technologicky konkurenceschopná vozidla často za nižší cenu.
Jedním z nejviditelnějších konkurentů je společnost BYD. Tento čínský výrobce elektromobilů zahájil rok 2026 v Evropě velmi silným tempem. Už v samotném lednu bylo registrováno 18 242 vozidel BYD, což představovalo meziroční růst o 165 %.
Taková dynamika naznačuje, že čínské automobilky budou v Evropě hrát stále významnější roli. Rostoucí konkurence může postupně oslabovat pozici Tesly na trhu, zejména pokud bude její modelová nabídka nadále stárnout a nebude přicházet s výraznými novinkami.
Pro Teslu to znamená, že udržení současného tržního podílu může být stále náročnější. Konkurenční tlak se navíc může dále zvyšovat v příštích letech, kdy čínští výrobci plánují rozšíření své přítomnosti na evropských trzích.
Co z toho vyplývá pro investory
Současný růst registrací Tesly v Evropě je bezpochyby pozitivní zprávou. Po více než roce nepřetržitého poklesu představuje desetiprocentní meziroční růst první známku stabilizace.
Zároveň je však důležité vnímat tento vývoj realisticky. Výsledky vycházejí ze srovnání s velmi slabým obdobím roku 2025, což může opticky zlepšovat současná čísla. Navíc stále není jisté, zda jde o začátek stabilního růstového trendu, nebo pouze krátkodobé zlepšení.
Investoři by proto měli sledovat zejména další měsíční data a vývoj v průběhu celého roku. Teprve delší období stabilního růstu registrací by mohlo potvrdit skutečný obrat v evropské poptávce po vozech Tesly.
Zatím lze říci, že situace se mírně zlepšuje, ale k jednoznačnému optimismu má stále daleko.
