Akcie společnosti Reddit (NYSE: RDDT) v roce 2025 ztrácejí na hodnotě poté, co zaznamenaly silný růst v předchozím roce.
Od začátku letošního roku poklesly přibližně o 25 %, i když firma vykazuje stabilní růst tržeb. Wall Street však reaguje obezřetně, zejména kvůli změnám, které přináší stále silnější integrace umělé inteligence do služeb vyhledávání – zejména ze strany Googlu.
Google se začal více opírat o generativní AI a nabízí souhrny odpovědí na dotazy uživatelů přímo ve vyhledávání. Tento krok je potenciálně hrozbou pro Reddit, protože velká část jeho návštěvnosti historicky přichází právě skrze výsledky Google. Uživatelé často klikají na vlákna Redditu, když hledají doporučení na produkty nebo osobní zkušenosti, a inzerenti na této vysoké návštěvnosti staví své reklamní strategie.
Znepokojení analytiků vedlo například Kena Gawrelského z Wells Fargo ke snížení hodnocení akcií Redditu z „nadváha“ na „rovnováha“. Podle něj může přechod Googlu na AI souhrny způsobit pokles návštěvnosti Redditu, a tím i ztrátu atraktivity pro inzerenty. Tato obava se odrazila i na akciovém trhu.
Silné výsledky navzdory obavám
Přesto Reddit zatím vykazuje dobré finanční výsledky. Tržby z reklamy v prvním čtvrtletí vzrostly meziročně o 61 % a dosáhly 359 milionů dolarů. Růst výnosů na uživatele o 23 % naznačuje zlepšení cílení a vyšší hodnotu, kterou Reddit nabízí inzerentům. Navíc počet aktivních uživatelů zůstává vysoký – platformu každý den navštěvuje 108 milionů lidí, týdně dokonce přes 400 milionů. Aktivní komunity na Redditu vytvářejí živý obsah, který má pro inzerenty značnou hodnotu.
Dalším důležitým faktorem, který by mohl vyvážit dopady AI na vyhledávání, je schopnost Redditu monetizovat svá data. Společnost prodává licence na své datové sady, které se využívají pro trénování modelů umělé inteligence. Výnosy z těchto licencí vzrostly meziročně o 66 % na 34 milionů dolarů, což ukazuje, že Reddit má v rukou cenný digitální majetek – obrovský archiv lidské interakce a diskusí, který se hodí pro vývoj moderních algoritmů.
Proč AI Reddit úplně nenahradí
Zatímco AI může nabídnout rychlé souhrny odpovědí, nedokáže nahradit interakci mezi lidmi. Uživatelé Redditu nehledají jen odpovědi, ale i výměnu názorů, autentické zkušenosti a diskusi s dalšími lidmi. To je něco, co umělá inteligence zatím neumí plně nabídnout. Reddit je unikátní tím, že podporuje komunitní interakci, která často přináší pestřejší a hlubší pohled na různé otázky – od technických problémů až po doporučení knih nebo produktů.
V tomto ohledu má Reddit konkurenční výhodu, kterou AI služby zatím nedokáží překonat. Navíc i samotná AI je na Reddit částečně závislá – velká část trénovacích dat, na kterých se modely učí, pochází právě z diskusí a komentářů na této platformě. Reddit si je toho vědom a snaží se tyto datové toky zpeněžit – nejen skrze licence, ale i jako součást dlouhodobé strategie diverzifikace příjmů.
Příležitost k nákupu nebo důvod k obezřetnosti?
Pro investory je situace složitější. Na jedné straně existuje reálná hrozba, že Reddit přijde o část své návštěvnosti kvůli změnám ve vyhledávání. Na druhé straně ale společnost dokazuje, že má životaschopný obchodní model, rostoucí komunitu a nové příležitosti k monetizaci, které mohou kompenzovat případné ztráty z reklamy.
Je třeba brát v úvahu i širší kontext – tržní kapitalizace Redditu činí 22 miliard dolarů, zatímco jeho růstové tempo a inovace v oblasti monetizace dat ukazují na potenciál do budoucna. Výnosy z reklamy, zvyšující se hodnota na uživatele a rozšiřující se způsoby, jak platforma vydělává, dávají investorům důvod k opatrnému optimismu.
Investoři, kteří jsou ochotni podstoupit určité riziko a věří v dlouhodobou relevanci komunitních platforem, by mohli aktuální pokles cen akcií vnímat jako příležitost k nákupu. Reddit totiž není jen dalším cílem pro reklamu – je to živý organismus tvořený komunitami, který má potenciál růst i v době, kdy se svět digitálního vyhledávání zásadně mění.
