Podle RBC Capital Markets představují nedávné poklesy akcií evropských finančních společností příležitost k nákupu.
Například evropský pojišťovací sektor se od 9. března propadl o 11 % v důsledku pádu banky Silicon Valley a obav o další banky.
SVB se částečně zhroutila v důsledku runu na banku na začátku tohoto měsíce. Negativní sentiment z těchto ztrát podle švýcarských úřadů sehrál roli i při pádu Credit Suisse – a následném převzetí konkurenční UBS – a zvýšil tlak na pokles evropských finančních institucí.
Podle analytiků RBC se však pojišťovny od bank zásadně liší a okolnosti, které vedly ke krachu SVB, by se v pojišťovně vyskytnout nemohly.
„Bankovní runy mohou začít pouhou pochybností, že banka může mít potíže, což způsobí, že si klienti vyberou peníze,“ napsali analytici RBC pod vedením Gordona Aitkena ve zprávě klientům 16. března. „Takový pojem jako run na pojišťovnu však neexistuje.“
Analytici uvedli, že pokles cen akcií považují za „nákupní příležitost“, a jmenovali následujících pět britských upisovatelů anuit, kteří vypadají na současné úrovni ocenění atraktivně:
Podle investiční banky zaznamenaly akcie společností Aviva, Just Group, Legal & General, M&G a Phoenix Group, kótované na londýnské burze, značný pokles cen akcií, přestože díky svým značným kapitálovým rezervám čelí jen malým rizikům.
Zejména u akcií Just Group se podle RBC očekává, že se během příštích 12 měsíců zdvojnásobí na 1,60 GBP (1,96 USD) ze současné ceny akcií 0,79 GBP. Také konsenzuální cílová cena všech analytiků pokrývajících akcie je podle údajů FactSet býčí, s 60% nárůstem.
Pojišťovny poskytují důchodcům pravidelný garantovaný příjem v důchodu, tzv. anuitu, výměnou za jednorázovou platbu. Pojišťovna se snaží investovat předem vyplacenou částku do dlouhodobých a vysoce kvalitních aktiv.
Analytici RBC také poznamenali, že pojišťovny mají ve srovnání s bankami také dostatek likvidity.
„U anuit pojistitel přesně ví, co musí (týden co týden) vyplatit – to jsou jeho závazky,“ napsali analytici. „Zatímco klienti bank se mohou rozhodnout vybrat své vklady, anuitář nemá žádnou možnost výběru.“
Přestože pojišťovny drží pouze vysoce kvalitní investice, jak to vyžaduje zákon, analytici RBC připouštějí, že existuje malé riziko, pokud podkladová aktiva selžou nebo pokud lidé budou žít déle, než se předpokládalo.
