Společnost Palantir Technologies se v posledních letech stala jedním z hlavních jmen na poli umělé inteligence.
Od začátku roku 2023 zaznamenaly její akcie ohromující růst – téměř dvacetinásobné zhodnocení. Investice 10 000 USD na začátku toho roku by dnes měla hodnotu přibližně 200 000 USD. Tato výkonnost přirozeně vyvolává otázku: Je možné, že se z této investice stane do roku 2035 celých 1 milion USD?
Abychom mohli na tuto otázku odpovědět, je třeba se blíže podívat na několik klíčových faktorů: potenciál technologické platformy Palantiru, vývoj tržeb, růstové tempo, ale i aktuální valuaci a očekávání investorů.
Růst podpořený umělou inteligencí
Jedním z hlavních tahounů úspěchu společnosti Palantir je její platforma umělé inteligence (AIP). Ta zpřístupňuje pokročilou práci s daty i uživatelům bez technického vzdělání, díky čemuž se rapidně rozšiřuje její uplatnění napříč různými segmenty. Pomocí zpracování přirozeného jazyka umožňuje vytváření vlastních aplikací, pracovních procesů a přijímání rozhodnutí bez nutnosti hluboké znalosti datových struktur.
Tato přístupnost posouvá software Palantiru za hranice původního využití, kterým byly především vládní instituce. Nyní jej ve větší míře využívají i komerční zákazníci ve Spojených státech, kde došlo k meziročnímu růstu tržeb o 71 %. Díky tomu tvoří tento segment stále větší část celkového podnikání společnosti.
Pro rok 2025 očekává vedení společnosti tržby mezi 3,89 až 3,902 miliardy USD, což by znamenalo 36% meziroční růst – výrazné zrychlení oproti loňskému růstu o 29 %. Pokud by se podařilo tento trend udržet, mohli bychom být svědky ještě vyššího tempa expanze v nadcházejících letech.
Dokáže Palantir proměnit vysoká očekávání ve skutečnost?
Aby se investice ve výši 10 000 USD proměnila v 1 milion USD, musela by hodnota společnosti stoupnout stonásobně. V současnosti má Palantir tržní kapitalizaci přibližně 300 miliard USD, což by znamenalo, že do roku 2035 by její hodnota musela dosáhnout 30 bilionů USD. To je extrémní nárůst – pro srovnání, nejhodnotnější společnosti na světě dnes dosahují hodnoty kolem 3 bilionů USD.
Palantir sice operuje ve velmi lukrativním odvětví softwaru jako služby (SaaS), kde jsou marže tradičně vysoké, ale ani to nemusí stačit. Pokud by firma skutečně udržela průměrné tempo růstu tržeb na úrovni 35 % ročně, mohla by v roce 2035 dosáhnout obratu přes 75 miliard USD. Provozní zisk by se v takovém případě mohl vyšplhat přes 20 miliard USD, a to při marži 25–30 %, což není v tomto oboru neobvyklé.
Avšak i tento optimistický scénář má svá omezení. Překonat hodnotu 30 bilionů USD by vyžadovalo nejen bezchybnou exekuci strategie, ale i extrémně příznivé tržní podmínky, jaké dnes nejsou běžné ani pro největší firmy světa.
Ocenění jako hlavní překážka
Zásadní překážkou pro dosažení takového růstu je současné ocenění akcií Palantiru. Ty se obchodují za více než 100násobek tržeb, přičemž výhledová hodnota se pohybuje okolo 75násobku očekávaných tržeb. To je výrazně více než u zavedených hráčů na trhu, jako je například Salesforce, který má poměr cena/tržby kolem 7,5.
Takto vysoká valuace vytváří situaci, kdy jsou všechna pozitivní očekávání již zahrnuta v ceně akcie. Důkazem může být i nedávný pokles ceny akcií poté, co vedení společnosti zvýšilo výhled celoročních tržeb – tedy typicky pozitivní zpráva, která by za jiných okolností vedla k růstu ceny. V případě Palantiru to však investoři zřejmě již předpokládali, což vyústilo v mírný pokles.
Pokud by se ocenění Palantiru v budoucnu přiblížilo běžným standardům v odvětví (např. Salesforce), mohla by hodnota společnosti spíše dvojnásobit, což by znamenalo roční výnos kolem 7,2 % – méně než průměr historického výnosu indexu S&P 500.
Realita vs. očekávání
Představa, že se z 10 000 USD investovaných do Palantiru do roku 2035 stane 1 milion USD, je tedy vysoce nepravděpodobná. Nejde ani tak o samotný potenciál firmy – ten je nesporný – jako spíše o extrémní očekávání, která jsou už dnes do ceny akcie započítána. Společnost bude muset doručit téměř bezchybný výkon po dobu více než deseti let, aby naplnila i méně ambiciózní scénáře.
Palantir má šanci být i nadále velmi úspěšnou technologickou firmou. Pokud však investoři očekávají, že zbohatnou stonásobně během dekády, mohou být zklamáni. Rozumnější je očekávat mírnější výnosy, odpovídající současné velikosti a riziku spojenému s extrémně vysokým oceněním.
