Po silném začátku roku se americké akcie v únoru vrátily do reality, když hlavní americké indexy zaznamenaly druhý záporný měsíc za poslední tři.
Indexy Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a Nasdaq Composite zaznamenaly v únoru pokles. A přestože březen bývá pro akcie často pozitivním měsícem, letos může přinést ještě větší turbulence, protože přetrvává lepkavá inflace, potenciální recese a obavy z regulačních opatření v Číně.
V popředí zájmu je však bezpochyby cesta zvyšování úrokových sazeb, přičemž profesionálové na trhu nervózně vyhlížejí další rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách, které se uskuteční 22. března, a to v souvislosti s rostoucím očekáváním, že by mohlo dojít k dalšímu zvýšení úrokových sazeb.
Fed v únoru zvýšil sazbu federálních fondů o 0,25 procentního bodu a dostal ji do cílového pásma 4,5 %-4,75 %, což je nejvyšší hodnota od října 2007.
Alexander Morris, investiční ředitel společnosti F/m Investments, uvedl, že Fed se nadále „rýsuje“, zatímco Michael Landsberg, investiční ředitel společnosti Landsberg Bennett Private Wealth Management, uvedl, že věří, že Fed zvýší sazby o dalších 75 až 100 bazických bodů.
Anastasia Amoroso, hlavní investiční stratég ve společnosti iCapital, se domnívá, že „největším tržním rizikem“ je v současné době zvýšení konečné sazby Fedu v rozmezí 6 až 6,5 %. „Myslím, že je možné, že bychom mohli zakončit rok se sazbami nad 6 % vzhledem k přetrvávajícím inflačním tlakům a ekonomice, která, jak se zdá, v pohodě absorbuje 5% sazby,“ uvedla v pátečních poznámkách pro CNBC.
Jak obchodovat
Kam by tedy investoři měli v této situaci vložit své peníze?
Jednou ze zřejmých oblastí je fixní výnos, přičemž Ma Yung-Yu, hlavní investiční stratég společnosti BMO Wealth Management, označil tuto třídu aktiv za „vítanou úlevu a přínos pro portfolio“.
„Máme rádi krátkodobé státní dluhopisy a líbí se nám krátkodobé dluhopisy podnikového investičního stupně. Na krátkodobých státních dluhopisech získáte 5 % výnosu, na korporátních dluhopisech investičního stupně více než to, a to je docela pěkný stabilní výnos, který můžete hledat. Myslíme si, že fixní výnosy mají nyní v portfoliích opravdu významné místo,“ řekl ve středu v pořadu „Street Signs Asia“ na CNBC.
Amoroso mezitím uvedl, že klientům radí, aby využili obnovení oceňování na soukromých trzích k přidání expozice.
„Se vším tím suchým prachem, který je na okraji, mají všechny společnosti spoustu hotovosti, kterou mohou použít do strategických fúzí a akvizic,“ řekla. „Co generuje nejlepší ročníky pro private equity? Jsou to časy, jako je tento. Je to rok poklesu.“
David Dietze, řídící ředitel společnosti Peapack Private Wealth Management, se domnívá, že investoři by měli v akciích „zůstat v kurzu“. Poznamenal, že ceny akcií jsou „mimo svá maxima“ – a trh se nikdy nedokázal odrazit na nová maxima.
Dodal, že v dobách negativní nálady na trhu je také „historicky lepší doba pro zachování víry“.
„Časování trhu je nemožné. V určitém okamžiku trh práce oslabí a to může oslabit odhodlání Fedu pokračovat ve zvyšování sazeb. Na trhu je spousta oblastí, kde ocenění není náročné,“ uvedl Dietze ve středečních poznámkách pro CNBC.
Jim Lydotes, portfolio manažer fondu BNY Mellon Global Infrastructure Income Fund, mezitím uvedl, že investoři by se při investování do společností měli zaměřit na specifické vlastnosti.
„Vysoké úrovně kapitálových výnosů, které poskytují určitou jistotu výnosů, velmi defenzivní obchodní modely, které jsou oddělené od hospodářského cyklu, a co je důležité, podniky, které jsou schopny zvýšit ceny, aby zachytily inflační tlaky,“ řekl.
