Globální finanční trhy v pondělí zažily výrazný růst, který mnozí analytici označují za moment, na který investoři dlouho čekali. Po měsících nejistoty a napětí mezi Spojenými státy a Čínou totiž obě velmoci oznámily dohodu o dočasném snížení cel, která přinesla okamžitou vlnu optimismu. Reakce trhu byla rychlá a razantní – futures na americké akciové indexy prudce vzrostly, což naznačuje, že investoři znovu získali chuť riskovat.
Futures na index Dow Jones Industrial Average vyskočily o více než 1 000 bodů, tedy zhruba o 2,4 %, zatímco S&P 500 přidal 2,9 % a Nasdaq-100 dokonce 3,8 %. Tato čísla odrážejí nejen bezprostřední reakci na snížení cel, ale také širší přesvědčení, že by mohlo jít o začátek nového období stabilizace globálního obchodu. Dohoda, která předpokládá snížení amerických cel na čínské zboží na 30 % a čínských cel na americké produkty na 10 %, je sice časově omezená na 90 dní, ale její symbolická váha je značná.
Ministr financí USA Scott Bessent v pondělí v ranním pořadu CNBC „Squawk Box“ potvrdil, že dohoda je výsledkem intenzivních jednání, a zároveň naznačil, že další schůzky s čínskými představiteli se uskuteční již během několika týdnů. Ty by měly přinést upřesnění dlouhodobého rámce spolupráce a možnost trvalejšího odstranění překážek v obchodních vztazích.
Adam Crisafulli, zakladatel analytické společnosti Vital Knowledge, označil oznámení za „jednoznačně pozitivní překvapení“. Upozornil, že snížení cel bylo mnohem hlubší, než se na trhu očekávalo. Ve hře totiž byla ještě nedávno možnost, že administrativa prezidenta Trumpa zavede celní sazbu až 80 %, přičemž podle zpráv agentury Bloomberg byla zvažována i varianta 60 %. Oproti těmto číslům se aktuální úroveň 30 % jeví jako výrazné uvolnění.
Pokud pondělní zisky vydrží, index S&P 500 by mohl smazat všechny ztráty, které utrpěl od 2. dubna, a dokonce se přiblížit vyrovnání celoroční výkonnosti. To by byl významný psychologický mezník, který by mohl spustit další růstové vlny. Tradiční bezpečné přístavy, jako jsou zlato a americké státní dluhopisy, se v pondělí dostaly pod tlak. Futures na zlato klesly téměř o 3 % a výnosy desetiletých dluhopisů vzrostly o 8 bazických bodů na 4,467 %, což odráží přesun kapitálu zpět do akcií.
Mezi nejvíce těžícími sektory byly technologické a maloobchodní společnosti, které byly dosud obzvlášť citlivé na výši cel. Například Best Buy posílil o 10 %, Apple o 6 % a Nvidia o 4 %. Tyto společnosti mají v Číně nejen rozsáhlou výrobu, ale i klíčové trhy, a tak jejich ocenění často reflektuje geopolitickou atmosféru.
Přestože je aktuální vývoj pozitivní, Crisafulli varoval před přehnaným optimismem. Připomněl, že i když snížení cel vytváří okamžitý impuls, dlouhodobá obchodní nejistota zůstává. Pokud by se totiž Bílý dům v budoucnu rozhodl zavést reciproční clo ve výši 10 % a poté v létě opět přiostřit obchodní politiku, mohl by index S&P 500 sice růst, ale zároveň by to mohlo vyvolat stagflační tlaky na domácí ekonomiku. Jinými slovy – zrychlená inflace spojená se zpomalením růstu by byla pro trhy značně toxická.
Navíc, jak Crisafulli upozorňuje, nejistota ohledně politických kroků zůstává hlavním rizikem. Investoři sice oceňují současný pokrok, ale vědí, že Trumpova rétorika je často proměnlivá a že skutečná stabilita vyžaduje nejen dohodu, ale i důsledné dodržování jejích podmínek. Pokud se během následujících 90 dní nevyjedná trvalejší rámec spolupráce, může euforie rychle vyprchat.
Vývoj z pondělí tak ukazuje, jak citlivé jsou trhy na makroekonomické signály a jak snadno může jedna zpráva změnit celé tržní klima. Přestože není jasné, zda současné zisky budou udržitelné, je zřejmé, že investoři mají hlad po stabilitě a ochotu vrátit se do akcií. Klíčové ale bude, co přinesou následující týdny – především z hlediska reálného pokroku v obchodních jednáních mezi dvěma největšími ekonomikami světa.
