SoundHound AI (SOUN) je společnost, která vyvíjí konverzační umělou inteligenci, tedy software umožňující rozumět hlasovým pokynům a na základě nich reagovat. Její produkty nacházejí využití v automobilovém průmyslu i v sektoru rychlého občerstvení. V minulosti přilákala i investici od společnosti Nvidia (NVDA), která je lídrem v oblasti čipů pro AI. To vše vedlo k prudkému růstu ceny akcií SoundHound, které na konci roku 2024 dosáhly historického maxima. Jenže začátkem roku 2025 Nvidia oznámila, že svůj podíl prodala. Tato zpráva vyvolala mezi investory paniku a akcie od té doby ztratily více než polovinu své hodnoty.
Špičkoví zákazníci i rozšiřující se produkty
SoundHound se může pochlubit působivým portfoliem zákazníků. Mezi značky, které využívají jeho technologii, patří například Chipotle, Krispy Kreme, Papa John’s nebo Hyundai a Kia. Produkty jako Employee Assist pomáhají zaměstnancům rychle získat odpovědi na provozní dotazy, zatímco hlasová asistence ve vozech řidičům poskytuje informace bez nutnosti zadávání příkazů rukou.
Společnost navíc rozšiřuje své schopnosti. V roce 2024 získala firmu Amelia, specialistu na konverzační AI. Nová platforma Amelia 7.0 umožňuje vytvářet vlastní hlasové asistenty, kteří dokážou odpovídat na specifické otázky zákazníků i zaměstnanců. Zároveň je možné jim nastavit omezení v určitých citlivých oblastech. Tento rozvoj ukazuje, že SoundHound se snaží udržet krok s technologickým vývojem a rozšiřovat svou nabídku.
Rychlý růst tržeb, ale varující ztráty
Z finančního hlediska zažívá SoundHound impresivní růst tržeb. V prvním čtvrtletí roku 2025 dosáhly 29,1 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 151 %. Firma očekává, že za celý rok 2025 utrží přibližně 167 milionů dolarů, což by znamenalo růst o 97 % oproti předchozímu roku. Kromě toho má společnost zakázky v hodnotě přes 1,2 miliardy dolarů, které by se měly rozprostřít do příjmů v příštích šesti letech.
Problém však nastává na straně ziskovosti. Přestože podle GAAP vykázala firma zisk 129,9 milionu dolarů, šlo o výsledek jednorázového účetního efektu z akvizice. Bez něj, podle metodiky non-GAAP, skončila ve ztrátě 22,3 milionu dolarů – což je meziročně o 10 % více. V roce 2024 přitom celková ztráta činila 69,1 milionu dolarů. S hotovostní rezervou ve výši 246 milionů dolarů bude muset firma najít cestu k udržitelnému hospodaření, jinak jí hrozí další navyšování kapitálu, které by vedlo k ředění podílů stávajících akcionářů.
Prodej akcií Nvidia a otázka ocenění
Když Nvidia na začátku roku oznámila, že již nedrží akcie SoundHound, trh zareagoval negativně. Přestože nebyly sděleny konkrétní důvody, vysoké ocenění akcií SoundHound je jedním z možných faktorů. V době psaní článku se akcie obchodují s poměrem P/S (cena/tržby) 39,3, zatímco Nvidia má P/S pouze 26,1 – a to navzdory mnohonásobně vyšším příjmům i ziskům.
Pro srovnání, Nvidia vykázala za poslední fiskální rok tržby ve výši 130,5 miliardy dolarů a čistý zisk 72,9 miliardy dolarů. SoundHound je oproti tomu stále ve fázi rozvoje a zatím negeneruje zisk. Je proto pochopitelné, že si někteří investoři kladou otázku, zda současné ocenění odpovídá realitě – a jestli prodej akcií Nvidia nebyl náhodou pragmatickým krokem.
Závěr: Dobře našlápnuto, ale s otazníky
SoundHound AI má technologii, která odpovídá potřebám moderního světa, a úctyhodný seznam partnerů i klientů. Rozšiřující se produktové portfolio a rostoucí tržby ukazují, že firma má potenciál. Na druhou stranu ale stále spaluje hotovost, nedosahuje provozního zisku a její ocenění je vzhledem k těmto rizikům poměrně vysoké.
Bez ohledu na to, proč Nvidia své akcie prodala, by investoři měli k SoundHound přistupovat s opatrností. Vývoj firmy je třeba nadále pečlivě sledovat, ale prozatím může být moudřejší držet se stranou a počkat, zda se společnosti podaří obrátit vysoké tržby ve skutečný zisk.
