Tento průkopník v oblasti messenger-RNA by měl být schopen udržet svůj odraz.
Někteří investoři mohou považovat společnost Moderna (MRNA) za hvězdu, která chvíli jasně zářila a pak zhasla. V roce 2022 tato biotechnologická společnost dosáhla tržeb ve výši téměř 18,9 miliardy USD, letos však očekává tržby pouze ve výši 4 miliard USD.
Skutečný příběh společnosti Moderna je mnohem lepší, než odráží tento prudký pokles tržeb. Zde je důvod, proč jsou akcie této biotechnologické společnosti právě teď bezvýznamnou koupí.
Moderna se nachází v bodě zlomu
Bez nadsázky lze říci, že společnost Moderna se nachází v bodě zlomu. Předchozí úspěch společnosti pramenil výhradně z její vakcíny COVID-19 Spikevax. To se nyní mění.
Dne 31. května získala společnost Moderna od amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) povolení pro svou vakcínu proti respiračnímu syncytiálnímu viru (RSV) mResvia. Tímto schválením druhého výrobku začíná pro společnost Moderna nová éra.
Průkopník v oblasti messengerových RNA (mRNA) plánuje uvést vakcínu mResvia na trh letos na podzim, aby se stihla připravit na sezónu RSV v USA v letech 2024-2025, a doufá, že získá schválení regulačních orgánů i na dalších významných trzích po celém světě.
Společnost Leerink Partners předpokládá, že celosvětový trh s vakcínami proti RSV pro starší dospělé dosáhne vrcholu v hodnotě 6 až 8 miliard dolarů a další 2 až 4 miliardy dolarů budou činit vrcholné roční prodeje vakcín pro matky a děti. Společnost Moderna má šanci získat významný podíl na tomto trhu: Její vakcína proti RSV dosáhla v klinických studiích silné 83,7% účinnosti. Možná ještě důležitější je, že mResvia bude jedinou vakcínou proti RSV s předplněnou injekční stříkačkou, což podle odhadů společnosti Moderna umožní 3 až 4krát efektivnější podání než u konkurenčních vakcín.
Další informace
Především díky obrovským příležitostem pro vakcínu mResvia očekává společnost Moderna v příštím roce opětovný růst prodeje. A může toho být ještě více – mnohem více.
Společnost již oznámila pozitivní výsledky studie pozdní fáze své chřipkové vakcíny mRNA-1010. Probíhají jednání s regulačními úřady a letos plánuje podat žádost o schválení. Společnost Moderna rovněž očekává, že ještě letos oznámí výsledky studie fáze 3 své kombinované vakcíny proti chřipce a vakcíny COVID.
Mezitím společnost Moderna vyhodnocuje svou vakcínu proti cytomegaloviru (CMV) mRNA-1647 v pozdní fázi klinické studie, která by mohla poskytnout údaje o účinnosti již koncem roku 2024. CMV je hlavní infekční příčinou vrozených vad v USA a v současné době proti němu neexistuje žádná schválená vakcína.
Společnost Moderna společně se společností Merck testuje kombinaci léku Keytruda společnosti Merck s experimentální vakcínou proti rakovině mRNA-4157 společnosti Moderna v několika studiích fáze 2 a fáze 3 zaměřených na několik typů rakoviny. Na základě údajů z fáze 2 by partneři mohli usilovat o urychlené schválení této kombinace jako adjuvantní léčby melanomu.
Společnost Moderna rovněž očekává, že brzy postoupí do klíčových studií několik dalších vakcinačních programů, včetně vakcíny proti viru Epstein-Barrové mRNA-1189, vakcíny proti norovirům mRNA-1403 a vakcíny proti viru varicella-zoster mRNA-1468. V letošním roce se chystá zahájit registrační studie mRNA terapií zaměřených na vzácná onemocnění propionovou acidémií a metylmalonovou acidémií.
A co ocenění?
Možná hlavním argumentem proti společnosti Moderna je její ocenění. Na základě předpokládaných tržeb pro letošní rok se akcie obchodují za poměr ceny k tržbám 14,8. Průměrný násobek ceny k prodejům v biotechnologickém odvětví se pohybuje kolem 6,4.
Nemyslím si však, že by ocenění bylo nepřiměřené, a to z jednoho prostého důvodu: Společnost je připravena na obrovský růst. Její vakcína proti RSV by měla být komerčně úspěšná. Podle mého názoru má společnost Moderna velkou šanci získat v příštích několika letech schválení mnoha, ne-li všech svých programů v pozdní fázi vývoje.
Společnost Moderna není hvězdou, která by vzplála. Se svou robustní a rostoucí mRNA pipeline je vycházející hvězdou, která by měla jasně hořet ještě několik let.
