Společnost Roblox (RBLX) se v roce 2025 opět dostala do středu pozornosti investorů i médií.
Po období výrazné volatility a skeptických komentářů o udržitelnosti jejího modelu se herní platforma znovu stala jedním z nejzajímavějších příběhů technologického trhu.
Roblox si totiž upevňuje pozici nejen jako herní společnost, ale i jako sociální a kreativní ekosystém, který spojuje miliony uživatelů po celém světě. Růst tržeb, uživatelské základny a nové způsoby monetizace ukazují, že platforma vstupuje do nové fáze vývoje. Zároveň však přetrvávají otázky ohledně její ziskovosti – a právě to rozděluje investory na dva tábory.
Společnost se aktuálně obchoduje kolem 107 dolarů za akcii, což při tržní kapitalizaci 75 miliard dolarů znamená, že se vrátila mezi velké hráče technologického sektoru. Z pohledu investorů tak nejde o malý experiment, ale o seriózní platformu s obrovským dosahem a potenciálem.
Výkon Robloxu v posledním čtvrtletí potvrzuje, že firma našla nový růstový rytmus. Tržby dosáhly 1,4 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 48 %, a klíčový ukazatel rezervací – který měří budoucí příjmy – vyskočil o 70 %. Na základě těchto výsledků vedení zvýšilo roční výhled rezervací na 50 až 51 miliard dolarů.
Za těmito čísly stojí především prudký růst počtu uživatelů. Denní aktivní uživatelé (DAU) meziročně vzrostli o 70 % na 151,5 milionu, což znamená, že Roblox má dnes větší denní dosah než mnoho tradičních sociálních sítí. Množství času stráveného na platformě dosáhlo 39,6 miliardy hodin, což je nárůst o 91 % oproti předchozímu roku.
Zvlášť zajímavý je růst v nové demografii: uživatelé ve věku 13 a více let vzrostli o 89 %. Tato skupina, která představuje klíčové publikum pro budoucí reklamní partnery, potvrzuje, že Roblox už dávno není jen dětská hra. Platforma se mění v prostor, kde mladí dospělí tráví čas, komunikují a nakupují – podobně jako na jiných velkých sociálních sítích.
Tento trend je pro investory zásadní, protože ukazuje, že Roblox nejen udržel uživatele z období pandemie, ale dokázal je rozšířit o nové segmenty a regiony. Z pohledu růstu tak firma prokazuje schopnost adaptace i dlouhodobé relevance.
Nové způsoby monetizace a vstup do reklamy
Růst uživatelů by sám o sobě nestačil, pokud by Roblox nenašel efektivní způsob, jak tuto popularitu proměnit v příjmy. Zde se odehrává nejdůležitější posun – rozšíření modelu monetizace.
Tradičně pocházela většina tržeb z prodeje Robuxu, virtuální měny, kterou hráči používají k nákupu předmětů nebo herních vylepšení. Tento model stále tvoří páteř příjmů, ale společnost nyní přidává další zdroje. Rozšířila například regionální cenovou strategii, která lépe reflektuje kupní sílu na jednotlivých trzích. Díky tomu vzrostla penetrace platících uživatelů zejména v rozvojových zemích, například v Indonésii, kde nižší ceny přinesly vyšší celkový objem tržeb.
Zásadním krokem je také vstup do reklamního byznysu. Roblox uzavřel partnerství s Google Ad Manager, který umožňuje inzerentům efektivněji nakupovat reklamní prostor a měřit návratnost investic. Cílem je využít obrovské množství času, který uživatelé na platformě tráví, a přeměnit jej na další zdroj příjmů – podobně jako to dělají YouTube, Facebook nebo TikTok.
První výsledky jsou povzbudivé. Ve třetím čtvrtletí využilo reklamní nástroje 18 000 tvůrců, což je o 27 % více než v předchozím období. Zároveň více než 30 z 100 nejúspěšnějších tvůrců podle míry zapojení používá Ads Manager k rozšiřování publika.
Roblox se tak postupně mění z herní platformy v komplexní ekosystém, který kombinuje tvorbu obsahu, interakci a reklamu. Výzvou bude udržet rovnováhu mezi uživatelským zážitkem a komerčními aktivitami – příliš mnoho reklamy by mohlo hráče odradit, zatímco přílišná zdrženlivost by omezila potenciál růstu.
Ziskovost jako hlavní test
Navzdory působivému růstu zůstává Roblox neziskový. Náklady na infrastrukturu, výplaty vývojářům a investice do bezpečnosti stále zatěžují marže. Společnost proto čelí klíčové otázce: dokáže si při rychlém růstu udržet efektivitu a přejít do zisku, aniž by obětovala svou expanzní dynamiku?
Akcie Robloxu se letos více než zdvojnásobily a momentálně se obchodují za 19násobek tržeb – ocenění, které předpokládá téměř bezchybné provedení další fáze růstu. Tento vysoký násobek vyvolává rozporuplné reakce. Optimističtí investoři vidí v Robloxu platformu s obrovským zapojením uživatelů, širokými možnostmi monetizace a dlouhodobým potenciálem. Skeptici naopak upozorňují, že při současném ocenění je velká část budoucího úspěchu už započítána v ceně akcií.
Každé čtvrtletí se tak stává novým testem důvěry – nejen v čísla, ale i ve schopnost vedení postupně zlepšovat provozní páku a přibližovat se ziskovosti.
Závěr: firma v přechodové fázi
Roblox dnes stojí mezi dvěma světy – stále má charakter růstové společnosti, ale současně se od něj očekává zralost, efektivita a stabilní zisky. Rychlý růst uživatelské základny i příjmů ukazuje, že podnikání má silné jádro. Skutečný test však přijde v momentě, kdy se spojí monetizace, zapojení a provozní efektivita.
Pokud se to společnosti podaří, může se Roblox stát jedním z nejzajímavějších dlouhodobých titulů v herním i mediálním sektoru. Pokud ne, volatilita zůstane jeho trvalým průvodcem.
Jedno je ale jisté: vývoj Robloxu bude i nadále bedlivě sledován – nejen hráči, ale i investory, kteří v něm vidí symbol nové éry propojení her, tvorby a digitální ekonomiky.
