Společnost Coca-Cola (KO) je jedním z nejznámějších podniků na světě.
Její produkty se prodávají ve více než 200 zemích a teritoriích a značka patří mezi nejhodnotnější na globálním trhu. Síla značky a dlouhá historie přispívají k tomu, že firma působí jako stabilní hráč, na kterého se investoři mohou spolehnout.
V posledních pěti letech však akcie Coca-Coly nepřinesly výjimečné zhodnocení. Celkový výnos činil 52 % (k 17. září 2025), zatímco index S&P 500 vzrostl za stejné období o 110 %. Tento rozdíl ukazuje, že i když je podnik odolný, nenabízí dynamiku technologických lídrů nebo firem s rychlým růstem. Přesto si Coca-Cola udržuje jedinečné postavení na trhu, a to díky neuvěřitelně loajální zákaznické základně a schopnosti stabilně generovat hotovost.
Z pohledu investora je důležité uvědomit si, že Coca-Cola je spíše defenzivní titul. Není to akcie, která překvapí prudkým růstem, ale spíše taková, která dokáže konzistentně poskytovat stabilní výnosy, a to zejména prostřednictvím dividend.
Výhoda zavedeného modelu
Zatímco svět sleduje vzestup umělé inteligence a technologických gigantů, Coca-Cola působí jako kontrast – podnik, který se na první pohled může zdát nezajímavý. Právě tato „nuda“ je ale její předností. Coca-Cola dominuje svému odvětví a hrozba narušení trhu je minimální. Spotřebitelé po celém světě vyhledávají konzistentní produkt, který znají a mají rádi, což vytváří pevný základ pro udržení tržní pozice i v příštích dekádách.
Klíčovou výhodou firmy je její cenová síla. Ve druhém čtvrtletí roku 2025 (končícím 27. června) se podařilo díky silné značce dosáhnout 5% pozitivního dopadu na ceny. I když objemy prodejů nemusí každoročně výrazně růst, schopnost stabilně zvyšovat ceny chrání ziskovost společnosti a posiluje její dlouhodobou atraktivitu.
Dalším důležitým aspektem je odolnost proti ekonomickým cyklům. Produkty Coca-Coly patří mezi malé, pravidelně opakované nákupy, na kterých spotřebitelé nešetří ani v době recese. Díky tomu je podnik méně citlivý na makroekonomické výkyvy než mnoho jiných firem.
Finanční síla a efektivní model
Výsledky společnosti potvrzují její schopnost stabilně vydělávat. Ve druhém čtvrtletí roku 2025 dosáhla Coca-Cola provozní marže 34,1 %, což je mimořádně vysoká úroveň. Za posledních pět let činila průměrná marže 26,2 %, což dokládá dlouhodobou efektivitu obchodního modelu. Firma využívá externí stáčírny a distributory, čímž výrazně šetří kapitálové náklady a může se soustředit na marketing a budování značky.
Z pohledu investorů do dividend je Coca-Cola mimořádně atraktivní. Společnost vyplácí dividendový výnos ve výši přibližně 3 % a letos v únoru zvýšila čtvrtletní dividendu na 0,51 USD. Jedná se tak již o 63. rok v řadě, kdy Coca-Cola zvýšila výplatu, což je důkazem pevného závazku vůči akcionářům. Jen málo firem na světě se může pochlubit podobnou historií.
Na druhou stranu, z hlediska růstu zůstává firma omezená. Analytici z Wall Street odhadují, že v letech 2024 až 2027 porostou tržby anualizovaně o 4,8 %. To je solidní tempo pro zavedenou společnost, ale daleko od dynamiky technologických titulů. Ocenění akcií je přitom poměrně vysoké – současný poměr ceny k zisku (P/E) dosahuje 23,7, přičemž do pěti let by mohl mírně vzrůst na 25. To naznačuje, že prostor pro přehodnocení ocenění směrem nahoru je omezený.
Pro koho je akcie Coca-Cola vhodná
Otázka, kde budou akcie Coca-Coly za pět let, má jasnější odpověď, než by se mohlo zdát. Pravděpodobně budou tam, kde jsou dnes – s mírným růstem tržeb a stabilní ziskovostí. Pro investory hledající rychlé zdvojnásobení kapitálu to není ideální volba. Naopak pro ty, kteří upřednostňují stabilitu, odolnost vůči ekonomickým výkyvům a pravidelný dividendový příjem, zůstává Coca-Cola atraktivní.
Fakta z posledních let to jasně potvrzují. Akcie sice zaostávaly za širším trhem, ale podnik i nadále generuje silné marže a vrací kapitál akcionářům. Tento přístup pravděpodobně přetrvá i v příštích pěti letech. Coca-Cola tak zůstane ikonickým titulem v portfoliích investorů, kteří staví na dividendy a dlouhodobou stabilitu, nikoliv na dynamický růst.
