Společnost Rocket Lab (RKLB) tento týden oznámila, že plánuje prodat nové akcie v hodnotě až 750 milionů dolarů.
To znamená, že investoři mohou čelit zředění přibližně o 3,3 %, což na první pohled nevypadá příznivě. Přesto tato sekundární emise akcií poskytne firmě dostatek hotovosti na to, aby se dokázala udržet nad vodou po většinu tohoto desetiletí.
Akcie Rocket Lab se po oznámení propadly téměř o 13 %, což odráží nervozitu trhu. Přesto může jít o strategický krok, který se v dlouhodobém horizontu ukáže jako mimořádně výhodný pro akcionáře.
Rocket Lab není levný, ale roste
Je pravda, že Rocket Lab není levná akcie. Její současné ocenění odpovídá zhruba 45násobku tržeb, což by u zavedené a ziskové firmy působilo přehnaně. Společnost je stále nezisková a peníze spíše utrácí, než aby je generovala. Přesto však její tržby rostou velmi rychle – během posledních dvou a půl roku se více než zdvojnásobily. Analytici oslovení S&P Global Market Intelligence očekávají první zisk až ve třetím čtvrtletí roku 2027. To znamená, že investoři musí být připraveni na dlouhé čekání.
I když se může zdát, že takové ocenění je příliš vysoké, existuje i druhý pohled: vysoká cena akcií může být spíše výhodou než nevýhodou. Díky ní má Rocket Lab možnost získat velký objem kapitálu s relativně malým dopadem na současné akcionáře. To je přesně případ aktuálně oznámené nabídky nových akcií.
Prodej akcií jako chytrý tah
Pokud by Rocket Lab chtěla získat 750 milionů dolarů ještě před rokem, kdy se její akcie obchodovaly kolem 7,50 USD, musela by vydat zhruba 100 milionů nových akcií. Vzhledem k tehdejšímu počtu 484 milionů akcií v oběhu by to znamenalo masivní zředění, které by snížilo hodnotu podílů akcionářů o více než pětinu.
Tím, že společnost počkala, až cena akcií vystřelí na historické maximum, dokáže nyní získat stejnou částku s emisí pouhých 15,6 milionu akcií. Zředění se tak pohybuje jen na úrovni 3,3 %, což je z pohledu akcionářů mnohem přijatelnější. Tento krok ukazuje, že vedení společnosti jedná strategicky a snaží se chránit hodnotu podílů svých investorů.
Takový postup se dá označit za jeden z nejvíce akcionářsky přátelských, jaké byly v poslední době na trhu k vidění. Firma tak nejenže získává hotovost na financování svých ambiciózních projektů, ale zároveň se vyhýbá zbytečnému oslabování akcionářské struktury.
Finanční stabilita a vyhlídky do budoucna
Rocket Lab v posledním roce utratil 116 milionů dolarů v záporném volném cash flow. Letos je tempo čerpání hotovosti ještě vyšší, což souvisí především s náklady na dokončení nové rakety Neutron. Přesto se očekává, že po dokončení vývoje se výdaje sníží a postupně budou kompenzovány rostoucími tržbami i provozním cash flow.
Podle posledních údajů měla firma ve své rozvaze o 190 milionů dolarů více hotovosti než dluhů. Pokud k tomu přičteme 750 milionů dolarů z prodeje nových akcií, bude mít Rocket Lab k dispozici hotovostní rezervu kolem 940 milionů dolarů. To je suma, která by firmě stačila na zajištění provozu přibližně na osm let, i kdyby se její cash flow nijak nezlepšilo.
Tato finanční rezerva zásadně snižuje riziko zadlužení a eliminuje hrozbu, že by se společnost mohla ocitnout blízko bankrotu. Pro investory to znamená větší jistotu a stabilitu. Pokud se k tomu přidá očekávaný růst příjmů z nových projektů, může být současná situace vnímána jako silný základ pro budoucí růst hodnoty akcií.
Vzhledem k těmto faktorům se dá říci, že krok Rocket Lab je nejen chytrým finančním manévrem, ale i jasným signálem o dlouhodobých ambicích. Pokud se společnosti podaří naplnit své plány, mohla by se stát jedním z lídrů na poli kosmických technologií a skutečně překonat výnosy indexu S&P 500 v nadcházejících letech.
