Akcie společnosti Rivian Automotive (RIVN) v posledních dnech pokračují v prudkém růstu a znovu přitahují pozornost investorů i analytiků z Wall Street.
V pátek titul navázal na silný pohyb z předchozího dne a během obchodování posílil zhruba o 10,5 %, zatímco jeho tržní kapitalizace se pohybuje kolem 28 miliard dolarů. Nejde přitom o náhodný výkyv ani o obecný pohyb celého trhu. Růst má konkrétní a poměrně úzce definovaný důvod, který se v krátkém čase opakovaně objevil v analytických komentářích.
Hlavním impulzem bylo totiž zvýšení cílových cen akcie hned dvěma analytiky během dvou dnů. Oba přitom argumentují stejným faktorem – očekávaným uvedením nového elektrického SUV Rivian R2. Trh tak dostal jasný signál, že část Wall Street začíná vnímat budoucnost Rivianu o něco optimističtěji než ještě nedávno, a to navzdory přetrvávajícím strukturálním problémům firmy.
Proč Wall Street zvyšuje cílové ceny
První impuls přišel od analytika Baird Bena Kalla, který zvýšil cílovou cenu akcie Rivian ze 14 na 25 dolarů. Tento krok byl přímo spojen s plánovaným uvedením modelu R2, jenž má rozšířit nabídku společnosti a oslovit širší skupinu zákazníků. Podle Kalla by právě tento model mohl sehrát klíčovou roli v dalším vývoji firmy a stát se důležitým zdrojem budoucích tržeb.
O den později se k tomuto názoru přidal také Wedbush. Analytik Daniel Ives potvrdil cílovou cenu 25 dolarů a rovněž poukázal na strategický význam modelu R2, jehož uvedení na trh je plánováno na první polovinu roku 2026. V jeho hodnocení však nehraje roli pouze samotný nový vůz. Ives upozorňuje také na širší technologické ambice společnosti, včetně vývoje vlastního čipu pro umělou inteligenci a snahy o autonomní řízení vozidel.
Vedle technologických témat analytici oceňují i deklarované úsilí Rivianu o snižování nákladů a postupné zlepšování ziskové marže. Právě kombinace nového produktu, technologického posunu a tlaku na efektivitu stojí podle Wall Street za současným optimismem. Trh tento signál přijal rychle a růst akcie naznačuje, že investoři jsou ochotni dát těmto očekáváním alespoň částečnou důvěru.
Růst tržeb, ale složité srovnání
Pozitivní náladu kolem akcie podporují také výsledky za třetí čtvrtletí, ve kterém Rivian vykázal příjemný nárůst tržeb. Na první pohled jde o důkaz, že firma dokáže zvyšovat objem prodejů a posilovat svou pozici na trhu s elektromobily. Při bližším pohledu je však situace složitější.
Růst tržeb totiž přišel v mimořádně specifickém období, kdy se část spotřebitelů snažila urychlit nákup elektromobilů před vypršením federální daňové úlevy. Tento jednorázový efekt vedl ke zvýšené poptávce zejména ke konci třetího čtvrtletí. Výsledkem je, že část budoucí poptávky byla pravděpodobně „přetažena“ z následujících období.
To má důležité důsledky pro výhled. Úspěch třetího čtvrtletí bude nejen obtížné zopakovat, ale může také znamenat, že čtvrté čtvrtletí a dokonce i část roku 2026 budou zatíženy slabší poptávkou, než by odpovídalo běžnému trendu. Právě proto autor původního textu upozorňuje, že i přes uvedení nového modelu může být růst tržeb v roce 2026 náročnější, než se na základě aktuální euforie zdá.
Otazník nad dlouhodobým výhledem
Zásadní otázka, která se v souvislosti s Rivianem stále vrací, zní: bude to stačit k dlouhodobé stabilizaci firmy? Současný růst akcie je do značné míry založen na očekáváních a na důvěře v budoucí projekty, nikoli na prokazatelné ziskovosti. To ostatně potvrzují i dostupná čísla, podle nichž se hrubá marže společnosti stále nachází hluboko v záporných hodnotách.
Všechny oči se tak nyní musí upřít především na vývoj prodejů v dalších čtvrtletích. Pokud Rivian dokáže udržet tempo růstu i po odeznění jednorázového efektu daňových pobídek a pokud se mu podaří úspěšně uvést model R2 na trh podle plánu, může se optimistický scénář Wall Street naplnit. V takovém případě by se současný růst akcie dal zpětně označit za oprávněný.
Pokud však prodeje začnou stagnovat nebo se ukáže, že poptávka byla pouze dočasně přesunuta z budoucnosti do jednoho silného čtvrtletí, současné ocenění se může rychle ukázat jako neudržitelné. Právě tato nejistota vysvětluje, proč i autor původního textu zůstává opatrný a nepovažuje akcii automaticky za jasnou investiční příležitost.
Současný růst akcií Rivian Automotive tak není výsledkem zlepšení fundamentů v plném slova smyslu, ale spíše sázkou trhu na to, že nový model R2 a související strategické kroky mohou změnit trajektorii firmy. Zda se tato sázka vyplatí, ukážou až následující čtvrtletí.
