Akcie společnosti Plug Power zažívají v roce 2025 volný pád. Po čtyřech měsících nepřetržitého poklesu se cena akcie propadla až na 0,78 USD, což znamená pokles o více než 35 % jen za duben. Ačkoli se na konci měsíce objevilo krátkodobé zlepšení, kdy akcie během jednoho dne vyskočila o 45 %, trh optimismus rychle opustil. Situace je pro investory náročná, ale objevují se signály, že jeden klíčový faktor by mohl akcii pomoci ke stabilizaci.
Nové projekty a spolupráce nepřinesly zlom
Společnost se během dubna pochlubila několika pozitivními novinkami. Jednou z nich byla spolupráce s evropskou logistickou firmou STEF. Plug Power zde nasadí svůj systém GenKey, který zahrnuje vodíkové palivové články a související služby, a to ve dvou chladírenských provozech ve spolupráci s Toyota Material Handling Europe. Tato spolupráce podtrhuje potenciál firmy v oblasti materiálové manipulace a chladicí logistiky.
Zároveň Plug Power oznámil spuštění nové vodíkové zkapalňovací stanice v Louisianě, provozované prostřednictvím společného podniku Hidrogenii s chemickou společností Olin. Stanice zkapalňuje vodík vyrobený firmou Olin a dodává ho klientům Plug Power. Firma věří, že tato výroba sníží závislost na externích dodavatelích vodíku, což by mělo pomoci snížit náklady a zvýšit provozní efektivitu.
Přesto tyto zprávy nedokázaly zásadně zlepšit náladu investorů, kteří mají dlouhodobě obavy z finanční kondice firmy.
Reakce trhu na předběžná čísla
Zásadní moment nastal 28. dubna, kdy trh reagoval na předběžné výsledky za první čtvrtletí. Plug Power očekává tržby mezi 130 a 134 miliony USD, což znamená přibližně 10% meziroční růst. Pro druhé čtvrtletí firma odhaduje tržby mezi 140 až 180 miliony USD, tedy o něco vyšší růst přibližně 12 %. Tato čísla sice nejsou nijak ohromující, přesto překonala očekávání analytiků.
Ještě důležitější však byla dvě jiná sdělení. Prvním z nich bylo oznámení, že čistá spotřeba hotovosti ve čtvrtletí klesla na 142 milionů USD, oproti 268 milionům USD v předchozím kvartálu. Druhým pozitivním faktorem je skutečnost, že Plug Power neočekává v roce 2025 další emisi akcií. To je důležité, protože firma v minulosti opakovaně ředila akcionáře prodejem nových akcií, naposledy ještě v březnu.
Finanční situace se začíná stabilizovat
Ke konci března měla společnost na účtech 296 milionů USD, oproti přibližně 205 milionům na konci roku 2024. Navíc v dubnu zajistila nový dluh ve výši 525 milionů USD, což firmě poskytlo tolik potřebnou finanční rezervu.
Plug Power také naznačila, že plánuje další snižování nákladů, navyšování cen a pokračování v rozšiřování svých vodíkových provozů. Pokud se tyto kroky podaří realizovat a spotřeba hotovosti bude dále klesat, může to být první krok k obnově důvěry investorů.
Zůstává ovšem mnoho nejistot. Firma stále vykazuje extrémně nízké marže – aktuálně -99,38 %, což znamená, že na každém prodaném dolaru prodělává téměř celý dolar. Dokud se tyto základní provozní ukazatele nezlepší, zůstává akcie Plug Power vysoce rizikovou investicí.
Výhled: Potenciál existuje, ale cesta bude trnitá
Navzdory všem problémům je třeba uznat, že Plug Power má v rukou reálné projekty, které mohou přinést hodnotu. Nasazení technologií v logistice, provoz vlastních vodíkových zdrojů a snižování provozní zátěže vytvářejí základ pro dlouhodobější obrat.
Investoři, kteří do akcie vstoupí nyní, by však měli počítat s výraznou volatilitou a rizikem ztráty kapitálu. Plug Power má ještě co dokazovat, zejména v oblasti efektivity a udržitelnosti cash flow. Snížení hotovostní spotřeby je sice důležitým milníkem, ale nestačí samo o sobě k úplnému obratu. Firma bude muset ukázat konzistentní výsledky v několika čtvrtletích po sobě, než se situace na trhu stabilizuje.
Plug Power Inc. je americká společnost specializující se na vodíkové technologie, zejména na palivové články a infrastrukturu pro výrobu, skladování a distribuci vodíku. Byla založena v roce 1997 a sídlí v Lathamu ve státě New York.
Co Plug Power dělá:
- Vyvíjí a vyrábí palivové články typu PEM (proton exchange membrane), které přeměňují vodík na elektřinu – bez emisí CO₂.
- Dodává vodíkovou infrastrukturu, včetně elektrolyzérů (zařízení, která vyrábějí vodík elektrolýzou vody) a tankovacích stanic.
- Zaměřuje se na dekarbonizaci v oblastech, jako je doprava, skladování a výroba energie.
- Spolupracuje s velkými firmami, například s Amazonem, Walmartem nebo Home Depotem, které využívají její technologie ve svých skladech pro napájení vysokozdvižných vozíků.
Oblasti využití:
- Logistická centra (palivové články v manipulační technice)
- Průmyslové aplikace
- Zelený vodík – tedy vodík vyrobený pomocí obnovitelné energie
Akcie a vnímání trhu:
Plug Power je veřejně obchodovaná firma (ticker PLUG) a bývala velmi populární mezi investory během „zelené vlny“ kolem let 2020–2021. Od té doby čelí výzvám kvůli vysokým nákladům, pomalejšímu růstu infrastruktury a nejistotám ohledně ziskovosti.
