Advanced Micro Devices (AMD) vstupovalo do listopadu v situaci, kdy se investoři připravovali na sérii důležitých zpráv, které měly naznačit budoucí směřování trhu s čipy pro umělou inteligenci.
Ačkoli společnost představila výsledky za třetí čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků, celkový tržní sentiment se v průběhu měsíce měnil velmi dynamicky. Výsledkem byl pokles akcie o 15 %, přestože velká část fundamentů zůstala silná.
AMD zveřejnilo kvartální tržby ve výši 9,25 miliardy dolarů, což představovalo meziroční růst o 36 %. Tento výsledek překonal analytický konsensus 8,75 miliardy dolarů a ukázal, že poptávka po produktech společnosti je nadále robustní. Klíčovým tahounem byly datová centra, která zvýšila tržby o 22 % na 4,3 miliardy dolarů. Ještě výrazněji však rostly segmenty klientských produktů a herních čipů, kde tržby vzrostly o 73 % na 4 miliardy dolarů. Upravená marže zůstala stabilní a upravený zisk na akcii vzrostl z předchozích 0,92 USD na 1,20 USD, čímž překonal očekávání 1,17 USD.
Bezprostřední reakce trhu byla mírně pozitivní a akcie po zveřejnění výsledků posílila o 2 %. Tento růst však nevydržel dlouho. Následující den přišel rozsáhlý výprodej technologických titulů na trhu Nasdaq, který stáhl dolů i AMD, a to navzdory tomu, že fundamentální informace o společnosti byly příznivé. Trh v té době reagoval na zprávu o prudkém nárůstu propouštění v říjnu, která zvýšila obavy investorů ohledně celkového makroekonomického vývoje.
Analytická konference a ambiciózní dlouhodobý výhled
Následující týden se pozornost investorů přesunula na konferenci pro analytiky, během níž AMD představilo svou dlouhodobou strategii. Tam společnost zveřejnila výrazně ambiciózní plán, podle kterého by zisk na akcii mohl v příštích 3 až 5 letech přesáhnout 20 USD, zatímco roční růst tržeb by mohl přesáhnout 35 %. Tato projekce odrážela optimistický výhled na trh s čipy pro umělou inteligenci, kde AMD očekává expanzi ve všech klíčových segmentech.
Pozitivní sentiment se projevil okamžitě a akcie reagovala růstem o 9 %. Trh vnímal prezentované informace jako potvrzení toho, že AMD je odhodlané agresivně vybudovat konkurenceschopnou pozici vůči dominantnímu hráči v AI – společnosti Nvidia. Tento růst však opět neměl dlouhého trvání, protože širší tržní výprodej se znovu rozšířil a ovlivnil nejen AMD, ale celý technologický sektor.
Další významný moment přišel ve chvíli, kdy Nvidia zveřejnila své výsledky. Jako lídr v oblasti čipů pro umělou inteligenci oznámila zrychlení růstu ve třetím čtvrtletí. Tato zpráva paradoxně nepomohla náladě kolem AMD, ale naopak posílila obavy, že rozdíl ve výkonnosti obou firem se může dále zvětšovat. Investoři začali zvažovat, zda může AMD držet krok s dominantní Nvidia i při rostoucí konkurenci.
Otřesy způsobené tržními zprávami a konkurencí
Kromě makroekonomických vlivů a výsledků konkurence se na vývoji ceny akcií AMD projevil i nárůst obav z bubliny na poli AI, které v listopadu rezonovaly napříč trhem. Po měsících euforie, kdy akcie spojené s umělou inteligencí rychle rostly, se začaly objevovat názory, že tempo růstu nemusí být dlouhodobě udržitelné. Tyto obavy vyvolaly zvýšenou volatilitu téměř u všech společností působících v oblasti pokročilých čipů.
Zvláštní impuls k poklesu přišel 25. listopadu, kdy se objevila zpráva, že Meta údajně plánuje koupit AI čipy od společnosti Google namísto od AMD či jiných tradičních dodavatelů. Tato informace, zveřejněná serverem The Information, vyvolala otázky ohledně konkurenceschopnosti AMD a naznačila, že do segmentu akcelerátorů pro umělou inteligenci vstupuje další silný hráč. Trh tuto zprávu interpretoval jako potenciální oslabení pozice AMD v jednom z klíčových růstových segmentů a akcie na ni reagovala poklesem.
V součtu tak AMD čelilo hned několika negativním vlivům: širšímu tržnímu výprodeji, silným výsledkům hlavního konkurenta, obavám z přehřátí trhu s AI a specifickým zprávám o změně zákaznického chování v nejvýznamnějších technologiích. Tato kombinace faktorů vedla k tomu, že akcie v listopadu uzavřela se ztrátou 15 %, přestože fundamentální data firmy byla solidní.
Co může AMD očekávat v dalších měsících
Přestože byl listopad pro akcionáře nepříjemný, vývoj fundamentů ukazuje jiný obraz. AMD má za sebou silné čtvrtletí a jeho strategie pro umělou inteligenci stále rezonuje mezi investory. Navzdory tomu, že 22% růst tržeb datových center může působit mírně pod očekáváním, celkové tempo růstu společnosti zůstává velmi robustní a dlouhodobé výhledy z analytické konference potvrzují, že firma míří směrem k ambiciózní expanzi.
Pokud jde o sentiment trhu, AMD zůstává pro investory v segmentu AI jedním z klíčových titulů. Listopadový pokles tak vypadal spíše jako kombinace krátkodobých tržních tlaků než jako odraz zhoršení v samotném byznysu společnosti. Investoři, kteří sledují trh s čipy, proto budou v dalších měsících pečlivě sledovat konkurenci, vývoj poptávky po akcelerátorech pro AI a také to, zda společnost dokáže naplňovat své dlouhodobé cíle prezentované na analytickém dni.
