Od uvedení systému ChatGPT před více než třemi lety se společnost Nvidia (NVDA) stala naprostým základním kamenem celého investičního odvětví zaměřeného na umělou inteligenci.
Její vzestup je z historického hlediska fascinující – od ledna 2023 vzrostla cena akcií tohoto polovodičového giganta o neuvěřitelných 1 160 %. Přestože by se mohlo zdát, že trh je již nasycen, Wall Street se domnívá, že titul je i při současných cenách hluboce podhodnocen.
Mezi 69 analytiky, kteří společnost detailně sledují, se mediánová cílová cena pohybuje na úrovni 265 USD za akcii. To by při aktuální tržní ceně 180 USD znamenalo potenciální nárůst o 47 %. Je však třeba vzít v úvahu, že finanční experti z Wall Street dlouhodobě podceňují objem prostředků, které jsou takzvaní hyperscaleři ochotni investovat do infrastruktury pro umělou inteligenci. Vzhledem k tomuto trendu lze předpokládat, že Nvidia zamíří ve zbývajících měsících roku 2026 ještě mnohem výše.
Udržitelná konkurenční výhoda v srdci datových center
Dominance společnosti Nvidia na trhu grafických procesorů (GPU) pro datová centra a vysokorychlostních síťových prvků není náhodná. Firma uspěla díky kombinaci špičkového hardwaru a propracovaného softwarového ekosystému, který vývojářům dramaticky usnadňuje práci s aplikacemi akcelerovanými pomocí GPU. Nvidia dnes nevyvíjí pouze jednotlivé komponenty, ale celá výpočetní platformy na úrovni racků, které integrují procesory, grafické čipy a síťové vybavení do jednoho celku.
Tato strategie „full-stack“ řešení umožňuje společnosti optimalizovat výkon a energetickou účinnost na úrovni celého systému, nikoliv jen u dílčích čipů. Nvidia je v současnosti jedinou firmou na světě, která nabízí síťová řešení pro AI schopná propojit vícero čipů, racků, a dokonce i celá oddělená datová centra do jediné koherentní výpočetní platformy. K tomu je nutné připočíst platformu CUDA, kterou společnost buduje již dvě desetiletí. Tento ekosystém zahrnuje stovky kódových knihoven a aplikačních rámců, které pokrývají vše od doporučovacích systémů a generování obsahu až po autonomní vozidla a robotiku.
Důsledkem je, že systémy Nvidia pravidelně stanovují výkonnostní rekordy v úlohách trénování i inference umělé inteligence. I když jsou tyto systémy na pořízení velmi nákladné, díky vysoké efektivitě a urychlení vývojářských procesů vykazují nižší celkové náklady na vlastnictví (TCO). Právě tato kombinace hardwaru a softwaru vytváří pro firmu odolnou konkurenční výhodu, kterou konkurenti jako Intel (INTC) jen stěží překonávají.
Finanční síla a ambiciózní cíle pro zbytek roku
Hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo v lednu, potvrdily sílu nastoleného trendu. Tržby společnosti vzrostly o 73 % na 68 miliard USD, což představuje již druhé zrychlení růstu v řadě. Pro první čtvrtletí navíc management předpovídá další akceleraci. Hrubá marže se rozšířila o 2 procentní body a očištěný zisk (non-GAAP) vzrostl o 82 % na 1,62 USD na zředěnou akcii.
Budoucí výhled zůstává stejně optimistický. Analytici z Grand View Research odhadují, že trh s GPU pro datová centra poroste do roku 2033 tempem 35 % ročně, zatímco segment datových sítí se bude rozšiřovat o 17 % ročně. Nvidia má tedy reálnou šanci udržet růst tržeb nad hranicí 25 % po celou dohlednou budoucnost. Příležitosti se navíc neomezují pouze na datová centra. Finanční ředitelka Colette Kress potvrdila, že technologie Nvidia využívá každý významný výrobce (OEM) i poskytovatel služeb vyvíjející platformy pro autonomní řízení.
Predikce: Cílová cena 285 USD do prosince 2026
Generální ředitel Jensen Huang již dříve odhadl, že roční výdaje na infrastrukturu AI dosáhnou do roku 2030 závratných 3 až 4 bilionů USD. Akcie Nvidia se v současnosti obchodují za osmatřicetinásobek zisků, což lze považovat za relativně levné ocenění u firmy, jejíž očištěný zisk má podle projekcí růst o 51 % ročně až do fiskálního roku 2028.
Pokud si Nvidia udrží svůj stávající valuační násobek do prosince 2026 a naplní konsensuální odhady zisků, mohla by se cena akcií do konce roku vyšplhat na 285 USD. Tato predikce implikuje nárůst o 58 % oproti aktuální cenové hladině. I kdyby trh nakonec nedosáhl této konkrétní mety, Nvidia zůstává díky svému dominantnímu postavení v infrastruktuře pro AI mimořádně silnou dlouhodobou investicí, která profituje z největší technologické transformace současnosti.
