Kryptoměnový sektor má za sebou slabší období. Rok 2025 byl pro většinu digitálních aktiv náročný a ani největší jména trhu se propadům nevyhnula. Bitcoin i Ethereum zakončily rok v mínusu, což u části investorů znovu otevřelo otázku, zda není celý sektor strukturálně přeceněný. S příchodem roku 2026 se však začínají objevovat nové, výrazně optimističtější prognózy.
Jednu z nejodvážnějších představil Tom Lee, známý analytik z Wall Street a zakladatel společnosti Fundstrat Global Advisors. Podle něj by Ether mohl už na začátku roku 2026 vystoupat až na úroveň 9 000 dolarů za minci. V porovnání s cenou v době zveřejnění této úvahy by to znamenalo zhodnocení přibližně o 177 %. Takto ambiciózní cíl přirozeně vyvolává otázky – nejen o jeho realistickém základu, ale i o motivech, které za ním mohou stát.
Lee totiž nepůsobí pouze jako externí komentátor trhu. Zároveň je předsedou společnosti BitMine Immersion Technologies (BMNR), která drží ether v hodnotě zhruba 13,4 miliardy dolarů. Jinými slovy, na vývoji ceny Etherea má přímý ekonomický zájem. To samo o sobě jeho názor nediskvalifikuje, ale je to faktor, který je nutné při hodnocení jeho prognózy zohlednit.
Jakou roli hraje Ethereum v kryptoměnovém ekosystému
Ethereum není jen kryptoměna v tradičním smyslu. Jde především o decentralizovanou platformu, na níž vznikají aplikace bez centrální autority. Tyto aplikace fungují prostřednictvím chytrých smluv, tedy programového kódu uloženého přímo na blockchainu. Jakmile jsou jednou spuštěny, nelze jejich základní pravidla jednostranně měnit, což je klíčový rozdíl oproti běžným softwarovým systémům.
Síť Ethereum je distribuována mezi tisíce uzlů po celém světě. Každý z nich uchovává aktuální kopii blockchainu, což zajišťuje vysokou odolnost a kontinuitu provozu. I v případě výpadku části infrastruktury síť jako celek funguje dál. Právě tato architektura je jedním z důvodů, proč Ethereum za poslední dekádu vykazovalo prakticky stoprocentní dostupnost.
Samotný ether plní v tomto systému funkci paliva. Slouží k úhradě poplatků za transakce i za spouštění chytrých smluv. Čím více aplikací na Ethereu běží a čím intenzivněji jsou využívány, tím větší je poptávka po etheru. V teorii tak růst ekosystému přímo podporuje i růst hodnoty samotné kryptoměny.
Na Ethereu dnes fungují tisíce decentralizovaných aplikací. Patří mezi ně například decentralizované burzy, finanční protokoly nebo herní projekty. Tyto aplikace často umožňují uživatelům fungovat bez prostředníků, s nižšími náklady a vyšší rychlostí než v tradičním finančním systému.
Argumenty, na kterých Tom Lee staví svůj optimismus
Tom Lee dlouhodobě zastává názor, že decentralizované aplikace postupně proniknou do hlavního proudu finančních služeb. Ethereum podle něj má nejlepší výchozí pozici stát se základní infrastrukturou této transformace. Jako důkaz uvádí rostoucí zájem velkých institucionálních hráčů o využití blockchainu.
Jedním z často citovaných příkladů je společnost BlackRock (BLK), největší správce aktiv na světě. Ta veřejně zkoumá možnosti tokenizace některých svých burzovně obchodovaných fondů a jejich přesunu na blockchain. Smyslem tohoto kroku by bylo zefektivnění obchodování, zrychlení vypořádání transakcí a snížení provozních nákladů. Právě Ethereum je jednou z platforem, které se v těchto úvahách objevují.
Dalším významným faktorem je rozmach stablecoinů. Tyto digitální měny jsou navrženy tak, aby si udržovaly stabilní hodnotu, typicky navázanou na americký dolar. Velká část z nich běží právě na síti Ethereum. Stablecoiny se stále častěji používají pro rychlé mezinárodní převody, které jsou ve srovnání s tradičními platebními systémy levnější a výrazně rychlejší.
Podle údajů společnosti Ark Investment Management zpracovaly stablecoiny v roce 2024 platební objem přesahující 15 bilionů dolarů. Tento objem byl vyšší než souhrn transakcí realizovaných společnostmi Visa a Mastercard. Takový vývoj naznačuje, že blockchainová infrastruktura se přibližuje reálnému využití v globálním měřítku, což podporuje Leeho tezi o rostoucí roli Etherea.
Je cíl 9 000 dolarů realistický v tak krátkém horizontu
Přestože existují strukturální argumenty ve prospěch dlouhodobého růstu Etherea, otázkou zůstává načasování. Ether dosáhl v roce 2025 historického maxima na úrovni 4 946 dolarů za minci. Bylo to první nové maximum po čtyřech letech, což samo o sobě ukazuje, že tempo růstu není rovnoměrné ani lineární. Od tohoto maxima navíc cena následně klesla zhruba o třetinu.
Aby se ether během několika měsíců dostal až na 9 000 dolarů, musel by nejen překonat předchozí rekord, ale také nabrat mimořádnou hybnou sílu. Takový pohyb by vyžadoval kombinaci silného institucionálního kapitálu, pozitivního regulatorního prostředí a zlepšeného sentimentu napříč celým kryptotrhem.
Na druhé straně je pravda, že ani při ceně 9 000 dolarů by Ethereum nedosáhlo velikosti Bitcoinu z hlediska tržní kapitalizace. Odhadovaná hodnota kolem 1,08 bilionu dolarů by jej stále řadila pod Bitcoin, který se pohybuje výrazně výše. Z tohoto pohledu tedy Leeho cíl nelze považovat za matematicky nemožný.
Zároveň je ale nutné mít na paměti, že Lee je přímo spojen se společností, která ether ve velkém drží. Jeho prognóza proto není neutrálním akademickým odhadem, ale vychází z pozice investora s významnou expozicí. To neznamená, že se mýlí, ale vyžaduje to zvýšenou obezřetnost při interpretaci jeho slov.
