Wall Street je nadšená z opětovného otevření čínského trhu. Od přelomu roku jsou investiční banky vůči druhé největší světové ekonomice stále více optimistické a zlepšují svůj výhled na její akcie.
Morgan Stanley však jde ještě dál: Předpovídá, že čínské akcie letos překonají světové trhy.
„Poté, co jsme na začátku prosince loňského roku změnili svůj postoj k čínským akciím na velmi konstruktivní, jsme ještě více optimističtí,“ řekla ve středu v pořadu „Street Signs Asia“ televize CNBC Laura Wangová, hlavní čínská akciová stratégka společnosti Morgan Stanley.
Banka předpovídá do konce roku 2023 růst indexu MSCI China i indexu Hang Seng o přibližně 15 %, a to díky silnějšímu oživení zisků. To je v kontrastu s „nízkými jednocifernými výnosy“, které očekává pro americké a evropské trhy.
„Z toho vlastně vyplývá, že čínský akciový trh bude v roce 2023 na špici výkonnosti globálních akciových trhů. Je tedy čas vrátit se do Číny,“ řekl Wang.
Wall Street je již nyní vůči Číně býčí – podle Wanga však ne dostatečně.
„Domníváme se, že trh podceňuje dalekosáhlé důsledky opětovného otevření a možnost, že může dojít k silnému cyklickému oživení navzdory přetrvávajícím strukturálním překážkám,“ napsal Wang v poznámce z 9. ledna s názvem „Ještě více býčí“.
Výběr akcií
Wang uvedl, že „obchod číslo jedna“, který by doporučil investorům, je nákup „velkých, vysoce likvidních“ čínských internetových jmen.
Uvedla, že internetový sektor má „velmi vysokou korelaci“ s oživením spotřeby v Číně a měl by těžit z přílivu institucionálních jmen.
„Globální institucionální investoři jsou stále poměrně výrazně podvážení těmito likvidními jmény s velkou kapitalizací. A jelikož se nálada globálních investorů ohledně Číny nadále zlepšuje, potřebují tyto podvážené pozice uzavřít nebo alespoň zúžit. A nejjednodušším obchodem je vrátit se zpět do internetových jmen. Očekáváme tedy velký příliv prostředků a jako skutečný pohled zpět do tohoto sektoru,“ dodal Wang.
Morgan Stanley v tomto sektoru nejlépe vybírá společnost Alibaba (BABA) s cílovou cenou 150 USD. To je zhruba o 30 % více, než je současná úroveň.
Podle banky má Alibaba dobré předpoklady těžit z oživení spotřeby v Číně a „opětovného zrychlení“ příjmů z cloudových služeb. Předpovídá, že společnost dosáhne do roku 2026 složeného růstu zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) o 18 %.
Banka také investorům doporučuje nakupovat domácí příjemce reopeningu. Mezi hlavní tipy banky patří Yum China, Wuliangye Yibin, Budweiser Brewing Company APAC, Samsonite, Cathay Pacific a Swire Pacific.
Třetím obchodem, který banka doporučuje, je snížit expozici vůči akciím typu A a zároveň akumulovat zahraniční akcie, jako jsou akcie kótované v Hongkongu a americké depozitní certifikáty, které se vztahují na čínské společnosti kótované v USA. Banka poznamenala, že index MSCI China – který zahrnuje jak akcie typu A, tak zahraniční kótované akcie – již k 5. lednu překonal index CSI 300 o 11 %, očekává však, že „tento obchod bude mít ještě jednu nohu“.
