Generální ředitel společnosti DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach uvedl, že v příštím roce přijde hospodářský pokles, který by mohl přimět Federální rezervní systém k rychlé změně jeho politického postoje.
„Účinky tohoto zvyšování sazeb a kumulace kvantitativního zpřísňování a odčerpávání likvidity z dluhopisového trhu způsobí, že rok 2023 bude podle mého názoru pravděpodobně rokem recese,“ řekl Jeffrey Gundlach v pondělí během webového vysílání pro investory společnosti DoubleLine.
V rámci boje proti rozbíhající se inflaci zvýšil Fed svou krátkodobou zápůjční úrokovou sazbu na cílové rozpětí 3,75-4 %, což je nejvyšší úroveň od ledna 2008. Všeobecně se očekává, že centrální banka tento týden zvýší sazby o 50 bazických bodů.
Takzvaný dluhopisový král se domnívá, že Fed by mohl provést obrat v politice jen několik týdnů poté, co se ekonomické ukazatele dále zhorší. Jeffrey Gundlach poukázal na obrat v politice v roce 2019, kdy Fed opustil zpřísňování a během tří týdnů přešel zpět k uvolňování.
„Myslím, že pravděpodobnost, že v roce 2023 dojde ke snížení sazeb, je pravděpodobně vyšší než 75 %,“ řekl Jeffrey Gundlach. „Myslím, že obrat bude stejně rychlý, až budou čelit nepříznivým podmínkám, což je účinek politiky, obrovského zvýšení úrokových sazeb, kterého jsme byli svědky jen v posledních zhruba osmi, devíti měsících.“
Jeffrey Gundlach dodal, že kvantitativní zpřísňování je „obrovskou brzdou likvidity“ a děje se tak v době, kdy řada předstihových ukazatelů klesá a inverzní výnosová křivka bliká varováním před recesí.
Široce sledovaný investor uvedl, že vzhledem k rozsahu těchto skokových zvýšení sazeb by inflace mohla přestřelit směrem dolů. Na zářijovém zasedání Fedu byla konečná sazba fondů stanovena kolem 4,6 %.
„Pokud máte takovou dynamiku směrem dolů, tak se to prostě nezastaví. Jako když sešlápnete brzdu u auta. Nezastavíte se hned na místě. Máte hybnou sílu,“ řekl Jeffrey Gundlach. „Myslím si, že pokud to tito tvůrci politiky dotáhnou do konce a míra inflace bude mít tuto dynamiku, nepřekvapilo by mě, kdyby šla alespoň dočasně níže, než jaké jsou prognózy.“
Index spotřebitelských cen vzrostl v říjnu o 0,4 % a oproti předchozímu roku o 7,7 %, což je méně, než se očekávalo. Údaje o inflaci za listopad vyjdou v úterý.
Jeffrey Edward Gundlach je americký investor a podnikatel. Je zakladatelem investiční společnosti DoubleLine Capital LP.
