Podle Goldman Sachs může Apple (AAPL) výrazně posílit jeho podnikání v oblasti služeb.
Analytik Michael Ng zahájil sledování této velké technologické akcie s nákupním ratingem a cílovou cenou 199 USD. Jeho cílová cena naznačuje, že akcie by mohly vzrůst o 31,8 % oproti hodnotě, na které v pátek uzavřely.
Ng uvedl, že investoři se možná nesprávně zaměřují na zpomalující růst produktů, což zakrývá to, co považuje za příležitost pro společnost rozšířit své podnikání v oblasti služeb. Podle něj by zlepšení v oblasti služeb spolu s inovacemi produktů a růstem základny mělo vyvážit protivětry způsobené sníženou poptávkou po telefonech, tabletech a počítačích Mac.
„Většina růstu hrubého zisku v příštích pěti letech by měla být tažena službami, což by mělo znamenat inflexní bod v investičním příběhu služeb a podpořit prémiový násobek společnosti AAPL,“ uvedl v neděli v poznámce klientům. „Trvanlivost instalované základny společnosti Apple a z toho plynoucí viditelnost růstu tržeb z připojování dalších služeb a produktů je to, co je základem příležitosti pro opakované příjmy – neboli Apple-as-a-Service.“
Podle Nga má Apple bezkonkurenční sílu značky. Tato věrnost značce může společnosti pomoci rozšířit uživatelskou základnu, což zase může zajistit nižší odliv uživatelů a opakované nákupy s příchodem novějších technologických modelů. Ng poukázal na Apple TV+ a Apple Fitness jako dva příklady uvedení produktů a služeb na trh.
Pokračující pronikání na trh s chytrými telefony na vyspělých i novějších trzích pomůže rozšířit uživatelskou základnu i do budoucna, uvedl Ng. Růst 5G a trhu s použitými telefony podle něj také pomůže zvýšit dosah společnosti Apple. Ng uvedl, že k lepší hodnotě iPhonu může přispět i program společnosti Apple Trade-in.
Ocenění společnosti Apple je atraktivní vzhledem k historickému násobku a ve srovnání s klíčovými kolegy v oblasti technologií, řekl. Akcie v pondělním předobchodním období vzrostly o 1 % a v letošním roce si po poklesu o 26,8 % v roce 2022 připsaly 16,2 %.
Podle Nga by podnikání společnosti Apple v oblasti služeb mělo přinejmenším do konce fiskálního roku 2026 vykazovat 11% složenou roční míru růstu, což by ve výsledku znamenalo příjmy ve výši 117 miliard USD oproti 78 miliardám USD ve fiskálním roce 2022. Klíčovým faktorem tohoto růstu by mělo být 3% složené roční tempo růstu objemu uživatelů iPhonů a 7% složené roční tempo růstu průměrného příjmu na uživatele.
To pomůže přispět k 10% složené roční míře růstu zisku na akcii, která se očekává mezi fiskálními roky 2022 a 2026, k čemuž přispěje trvanlivost zisku a zpětný odkup akcií.
Ng uvedl, že výkonnost společnosti Apple mohou ovlivnit skluzy ve spotřebitelské poptávce, narušení dodavatelského řetězce, zvýšená konkurence a případné potíže s regulací nebo alokací kapitálu. Zatímco tržby z produktů podle něj čelí krátkodobým překážkám, průměrné tržby na uživatele by se měly vrátit na historickou úroveň, protože nové produkty, jako jsou náhlavní soupravy, mohou pomoci kompenzovat ztráty způsobené tím, že si lidé nechávají své iPhony déle než dříve, než je vymění.
