Společnost Plug Power (PLUG) se v posledních týdnech stala jednou z nejdiskutovanějších akcií na trhu s obnovitelnou energií.
Jen během pěti týdnů vzrostla její cena o neuvěřitelných 163 %, a 6. října dosáhla 52týdenního maxima na úrovni 4,58 USD za akcii.
Tak dramatický růst po dlouhém období poklesů přitáhl pozornost investorů i analytiků. Otázkou však zůstává, zda jde o trvalý obrat, nebo jen krátkodobý záchvěv optimismu.
Ještě na konci srpna to pro Plug Power nevypadalo dobře. Akcie firmy, která se zaměřuje na technologie vodíkových palivových článků a elektrolyzérů, ztratily za posledních dvanáct měsíců více než 25 %. V září se však trend otočil. Podle údajů společnosti S&P Global Market Intelligence vzrostly akcie během jediného měsíce o 48 %, a v říjnu růst ještě zrychlil.
Hlavním katalyzátorem byly zlepšené finanční výsledky zveřejněné v srpnu. Tržby meziročně vzrostly o 21 %, zatímco hrubá marže se dramaticky zlepšila – z katastrofických -92 % ve druhém čtvrtletí 2024 na -31 % ve druhém čtvrtletí 2025. Společnost také uvedla, že očekává, že rok 2025 zakončí s pozitivní hrubou marží, což by znamenalo, že ve čtvrtém čtvrtletí její tržby konečně pokryjí výrobní náklady.
Plug Power dlouhodobě usiluje o transformaci svého podnikání. Zatímco dříve se zaměřovala na vodíkové palivové články pro vysokozdvižné vozíky a logistické systémy, nyní klade důraz na elektrolyzéry – zařízení, která umožňují výrobu vodíku rozkladem vody pomocí elektřiny. Tento strategický posun začíná nést ovoce: tržby z elektrolyzérů se ve druhém čtvrtletí více než ztrojnásobily na přibližně 45 milionů dolarů.
Tento růst je pro investory důkazem, že se firma dokáže adaptovat na proměnlivé podmínky na trhu s čistou energií a že se vodík může stát klíčovým pilířem jejího dlouhodobého úspěchu.
První megaprojekt a nové šance v Evropě
Dalším významným impulsem pro růst akcií bylo oznámení, že Plug Power dodala svůj první 10megawattový elektrolyzér do rafinérie Galp v portugalském Sines. Tato dodávka je součástí mnohem větší zakázky v hodnotě 100 MW, která představuje největší projekt v historii společnosti. Zbývajících devět jednotek má být dodáno během roku 2026.
Tento kontrakt má pro Plug Power dvojí význam. Zaprvé potvrzuje technologickou schopnost firmy realizovat velké průmyslové projekty na evropském trhu. Zadruhé může sloužit jako referenční projekt pro získání dalších zakázek, a to zejména v Evropě, která se aktivně snaží snižovat závislost na fosilních palivech a rozšiřovat výrobu zeleného vodíku.
Plug Power zároveň investuje do výstavby vlastních závodů na výrobu zeleného vodíku, což by mělo snížit její závislost na externích dodavatelích a zvýšit marže. Cílem společnosti je stát se vertikálně integrovaným hráčem, který kontroluje celý výrobní řetězec od výroby až po distribuci vodíku. Tento krok je důležitý pro dlouhodobou stabilitu, ale vyžaduje značné kapitálové investice a čas.
Optimismus analytiků: nový cenový cíl 7 USD
Růst akcií dále posílilo rozhodnutí analytika Amita Dayala z H.C. Wainwright, který zvýšil cílovou cenu akcií Plug Power z 3 USD na 7 USD. Tento krok implikuje potenciál dalšího 70% růstu, a to i po rekordním nárůstu z posledních týdnů.
Dayal svůj optimismus odůvodnil tím, že trvale rostoucí ceny elektřiny v USA zvyšují atraktivitu alternativních zdrojů energie, mezi nimiž má zelený vodík výjimečný potenciál. Zmínil také, že politické prostředí, zejména orientace americké administrativy na jadernou energetiku, by mohlo nepřímo podpořit rozvoj vodíkových řešení. Jaderná energie by totiž mohla sloužit jako stabilní a levný zdroj elektřiny pro výrobu vodíku prostřednictvím elektrolýzy, což by snížilo jeho výrobní náklady a zvýšilo konkurenceschopnost vůči fosilním palivům.
Tento argument však podle mnoha pozorovatelů zůstává zatím dlouhodobým scénářem – v horizontu čtyř až šesti let. Přesto Dayalova analýza podnítila nový příliv kapitálu a zvedla zájem o akcie společnosti, které jen během jednoho týdne vzrostly o více než 60 %.
Potenciál i rizika: klíčem je ziskovost
Přestože vývoj posledních měsíců naznačuje, že Plug Power má před sebou lepší časy, investoři by měli zůstat obezřetní. Firma už v minulosti opakovaně slibovala ziskovost, ale zatím se jí nepodařilo těchto cílů dosáhnout. Společnost stále čelí finančním problémům a potřebuje zajistit dostatek kapitálu, aby mohla zvýšit produkci a plnit rostoucí počet objednávek.
Plug Power si stanovila ambiciózní cíl stát se ziskovou do roku 2028. Pokud se jí to podaří, mohla by se stát jedním z hlavních hráčů na trhu s vodíkovou energií. Klíčové však bude, zda dokáže udržet tempo růstu, zlepšovat marže a zároveň vyrovnávat tlak na náklady v odvětví, které je stále v počáteční fázi rozvoje.
Zatímco někteří analytici vidí v Plug Power příležitost k dlouhodobému zhodnocení, jiní upozorňují, že i přes současné zlepšení zůstává firma rizikovou sázkou. Odhady budoucích tržeb jsou slibné, ale k potvrzení úspěchu bude třeba důsledná realizace plánů a pokračující růst poptávky po zeleném vodíku.
Plug Power se po letech ztrát dostává zpět do centra pozornosti investorů. Lepší finanční výsledky, rostoucí prodeje elektrolyzérů a strategické projekty v Evropě jí přinesly největší nárůst hodnoty akcií za posledních pět let. Optimismus analytiků, kteří vidí potenciál dalšího růstu až o 70 %, situaci dále posílil.
Zůstává však otázkou, zda firma dokáže přeměnit technologické úspěchy na udržitelnou ziskovost. Plug Power má před sebou obrovské příležitosti v rozvíjejícím se vodíkovém průmyslu, ale i dlouhou cestu plnou výzev. Pro investory, kteří dokážou tolerovat volatilitu a uvažují dlouhodobě, může být tato akcie sázkou na budoucnost čisté energie – ovšem s vědomím, že každá revoluce vyžaduje trpělivost.
