Společnost Plug Power, známá svým zaměřením na vodíkové technologie, v pondělí překvapila trhy oznámením o nové spolupráci v Uzbekistánu.
Tato zpráva okamžitě vyvolala výraznou reakci na burze a cena akcií společnosti během jediného dne vzrostla o více než 26 %. Pro firmu, která se v posledních měsících potýkala s finančními problémy, šlo o jedno z mála pozitivních světel v jinak poměrně pochmurném období.
Plug Power uzavřela strategické partnerství s australskou společností Allied Green Ammonia, s níž již dříve pracovala na projektu v Austrálii. Nový společný záměr počítá s výstavbou zařízení o kapacitě 2 gigawatty, které by se mělo stát součástí širšího plánu na rozvoj udržitelných paliv v Uzbekistánu. Projekt se má zaměřit na výrobu tzv. zelené močoviny, zelené nafty a ekologického leteckého paliva. Spolupráce by se měla opírat o podporu uzbecké vlády, která má pomoci překonat regulační i infrastrukturní překážky.
Společnosti Plug Power a Allied Green Ammonia tak plánují rozšířit své partnerství na celkovou kapacitu 5 GW, přičemž spolupráce bude probíhat na dvou kontinentech – v Austrálii a nyní i ve střední Asii. Přestože tato expanze vypadá na papíře ambiciózně a nadějně, řada klíčových detailů zůstává nezodpovězena.
Realizace zůstává nejasná
Zatímco investoři reagovali pozitivně na zmínku o novém projektu, konkrétní harmonogram výstavby zatím firma nezveřejnila. Dokonce i australský projekt, který byl oznámen dříve, zatím nepokročil do realizační fáze. Plug Power uvedla, že konečné investiční rozhodnutí pro australskou část partnerství má padnout až ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025. Co se týče uzbeckého projektu, firma zatím neoznámila ani předběžný časový rámec pro zahájení výstavby.
V současnosti tak neexistuje žádný funkční projekt vyplývající z tohoto partnerství, což naznačuje, že současný růst ceny akcií je do značné míry tažen pouze očekáváním. V praxi to znamená, že pokud se Plug Power nepodaří přetavit plány do konkrétní realizace, může být současné nadšení investorů velmi krátkodobé.
Investoři, kteří uvažují o nákupu akcií na základě tohoto oznámení, by si proto měli být vědomi rizika. Ačkoli je projekt ambiciózní a může být v budoucnu výnosný, aktuálně se jedná pouze o záměr bez zaručeného výsledku.
Slabé finanční zdraví firmy
Finanční zdraví společnosti Plug Power zůstává nadále problematické. Zatímco v roce 2023 společnost zaznamenala tržby ve výši 891 milionů dolarů, o rok později došlo k prudkému poklesu o 30 % na pouhých 629 milionů dolarů. První čtvrtletí roku 2025 sice přineslo mírné zlepšení – meziroční nárůst tržeb o 12 % – nicméně to nestačí na vyvážení hlubokých ztrát, které firma dlouhodobě vykazuje.
Společnost v současnosti ročně ztrácí více než 2 miliardy dolarů a jen za uplynulý rok spotřebovala zhruba 950 milionů dolarů v hotovosti. Tento trend není udržitelný, což nutí firmu hledat nové způsoby financování. Plug Power aktuálně žádá své akcionáře o souhlas s emisí dalších akcií, čímž by získala potřebné prostředky a vyhnula se tak riziku reverzního splitu. Reverzní rozdělení akcií by snížilo počet akcií v oběhu, ale zároveň by mohlo negativně ovlivnit vnímání společnosti na trhu.
Aktuální cena akcií se pohybuje kolem 1,22 dolaru. I přes nedávný růst je to stále výrazně pod úrovní, kde se akcie nacházely před několika lety. Tržní kapitalizace společnosti činí přibližně 1 miliardu dolarů, což odráží ztrátu důvěry investorů i sníženou schopnost firmy konkurovat na trhu.
Budoucnost vyžaduje výsledky, ne sliby
Plug Power v minulosti prezentovala řadu projektů, které měly firmu posunout mezi lídry v oblasti obnovitelné energie. Nicméně většina z těchto projektů zatím nepřinesla očekávané výsledky. Uzbecký projekt sice působí jako významný krok, ale k jeho úspěšné realizaci bude potřeba překonat množství překážek – od technických přes regulační až po finanční.
Z pohledu dlouhodobých investorů je proto klíčové sledovat nejen sliby, ale především konkrétní pokrok. Pokud firma opět nedodrží své závazky nebo bude dál spalovat kapitál bez jasného výhledu na ziskovost, může její akcie znovu rychle oslabit.
Na druhou stranu je třeba ocenit schopnost vedení společnosti vytvářet mediálně silná oznámení, která reflektují celosvětový trend přechodu k nízkoemisní ekonomice. Investoři, kteří věří ve strategické postavení firmy a její technologie, mohou vnímat současnou situaci jako příležitost k nákupu. Nicméně většina analytiků zůstává zdrženlivá a upozorňuje na to, že bez zlepšení finančního řízení a reálné implementace plánů nebude možné Plug Power dlouhodobě udržet na trhu.
