Společnost Plug Power (PLUG) je už více než čtvrt století významným hráčem v oblasti palivových článků a výroby vodíku.
Za tu dobu si dokázala vybudovat řadu důležitých partnerství, která potvrzují, že o její technologie je na trhu zájem. Jedním z nejznámějších je dlouhodobá spolupráce s řetězcem Walmart, který využívá vodíkové technologie pro své logistické provozy.
Nedávným úspěchem bylo také spuštění závodu na výrobu vodíku v Louisianě, který ukazuje, že firma rozšiřuje své výrobní kapacity a má ambice stát se klíčovým dodavatelem čisté energie pro průmysl i dopravu.
Poptávka po vodíkových řešeních přitom roste nejen v USA, ale i globálně. Vodík je stále častěji vnímán jako důležitá součást přechodu k bezemisní energetice a alternativní palivo pro dopravu. To poskytuje Plugu významný tržní potenciál. Problémem však dlouhodobě zůstává ziskovost společnosti. Přestože se firmě daří uzavírat nové kontrakty a rozšiřovat portfolio projektů, její hospodaření bylo v minulosti zatíženo výraznými ztrátami.
Projekt Quantum Leap jako zásadní krok
Na začátku roku 2025 vedení společnosti spustilo iniciativu s názvem Project Quantum Leap, která má za cíl zlepšit hospodářské výsledky především cestou snižování nákladů. Program zahrnuje redukci počtu zaměstnanců, omezení kapitálových investic a osekání volitelných výdajů. Podle odhadů by měl projekt přinést úspory v rozsahu 150 až 200 milionů dolarů ročně, což je pro firmu s tržní kapitalizací kolem 2 miliard dolarů zásadní.
První výsledky naznačují, že tato strategie skutečně funguje. Ve srovnání s první polovinou roku 2024, kdy Plug vykázal hrubou marži -110,1 %, se ve stejném období roku 2025 podařilo tuto ztrátu snížit na -41,4 %. Tento posun je výrazným zlepšením a dokazuje, že úsporná opatření začínají přinášet ovoce.
Generální ředitel Andy Marsh při konferenčním hovoru k výsledkům druhého čtvrtletí potvrdil, že projekt je hlavním faktorem tohoto zlepšení. Zdůraznil, že firma zefektivňuje provozní činnosti, konsoliduje zařízení a zvyšuje celkovou efektivitu. Podle jeho slov je Plug na dobré cestě dosáhnout neutrální hrubé marže již ve čtvrtém čtvrtletí 2025. To by znamenalo zásadní milník v historii společnosti, která byla dosud synonymem pro ztrátové hospodaření.
Cesta k udržitelné ziskovosti
Přestože první výsledky působí slibně, otázkou zůstává, zda se společnosti podaří tento trend udržet a přenést i na spodní část výkazu zisku a ztráty. Plug má totiž za sebou řadu neúspěšných prognóz, kdy očekávání zůstala nenaplněna. To je důvod, proč investoři k akcii přistupují s opatrností.
Výrazné zlepšení hrubé marže ukazuje, že firma se skutečně posouvá směrem k efektivnějšímu fungování. Pokud by se jí podařilo dosáhnout stabilně kladné marže a postupně přejít do zisku, mohlo by to znamenat zásadní přelom. Plug Power by se tak z hráče, který byl dlouhodobě považován za rizikovou investici, mohl stát atraktivnější volbou i pro širší okruh investorů.
Vývoj akcií tuto opatrnost odráží. Cena se pohybuje kolem 1,6 USD za akcii, což je výrazně méně než v minulosti. Jen za posledních dvanáct měsíců se obchodovaly v rozpětí od 0,69 do 3,32 USD. To ukazuje na značnou volatilitu a vysokou míru rizika. Tržní kapitalizace na úrovni 2 miliard dolarů tak jasně signalizuje, že investoři zatím zůstávají skeptičtí.
Kdo by měl uvažovat o investici do Plug Power
Akcie Plug Power i nadále zůstávají určeny především investorům, kteří mají vysokou toleranci k riziku. Společnost sice ukazuje první známky obratu, ale stále se pohybuje v prostředí značných nejistot. Výsledky za první polovinu roku 2025 naznačují, že přijatá opatření fungují, nicméně definitivní důkaz ziskovosti zatím chybí.
Pro ty, kteří hledají dynamické příležitosti a věří v dlouhodobý růst sektoru vodíku a palivových článků, může být Plug Power zajímavou spekulativní sázkou. Pokud se společnosti skutečně podaří dosáhnout zlomového bodu a stabilizovat hospodaření, akcie by mohly nabídnout výrazný růstový potenciál. Na druhou stranu je nutné počítat s možností, že obrat bude složitější a zdlouhavější, než vedení předpokládá.
