Plug Power (PLUG 0,21 %) zažívá v roce 2025 období, které by se dalo označit za jeden z největších obratů na trhu malých technologických firem.
Za poslední čtyři měsíce vzrostla cena akcií o téměř 300 %, a to přitáhlo pozornost tisíců nových investorů. Ti doufají, že tento dramatický růst bude pokračovat i v příštích letech. Jenže historie společnosti ukazuje, že cesta Plug Power byla vždy spojena s extrémní volatilitou – prudké nárůsty cen střídaly hluboké propady.
Společnost je jedním z nejznámějších jmen ve vodíkovém sektoru a už více než dvě dekády se prezentuje jako průkopník v oblasti vodíkového paliva a palivových článků. Přesto však dlouhodobě zůstává ztrátová. Jen za posledních 12 měsíců vykázala ztrátu téměř 2 miliardy dolarů, což je suma blížící se celé její současné tržní kapitalizaci.
Vodíková energie – příslib i realita
Aby bylo možné lépe pochopit situaci Plug Power, je třeba podívat se na širší kontext. Vodík je považován za čistý zdroj energie, který by mohl hrát významnou roli v dekarbonizaci průmyslu i dopravy. Zájem o alternativní zdroje energie prudce roste, a to nejen kvůli vládním regulacím, ale také kvůli tlaku samotných podniků. Velké technologické společnosti, včetně Alphabetu, investují miliardy do výstavby nových elektráren, aby zajistily napájení svých datových center.
Vodíkové palivo má proti tradičním obnovitelným zdrojům určité výhody. Na rozdíl od solární nebo větrné energie není závislé na počasí a může poskytnout stabilní výkon. Přesto však čelí zásadním problémům: výroba je energeticky náročná, infrastruktura pro čerpání je minimální a cena vodíkového paliva je stále příliš vysoká, aby mohla konkurovat jiným zdrojům.
Právě tato kombinace naděje a problémů vysvětluje, proč se investoři opakovaně vracejí k akciím Plug Power – a proč zároveň Wall Street zůstává velmi skeptický ohledně dlouhodobé udržitelnosti jejího byznysu.
Slabiny Plug Power a rostoucí konkurence
Navzdory nedávnému růstu akcií existuje celá řada důvodů, proč být obezřetný. Plug Power se už roky potýká s nedostatkem ziskovosti. Aby se udržela nad vodou, musela pravidelně vydávat nové akcie, což vedlo k významnému zředění podílů stávajících investorů.
Analytici také upozorňují na nejasnosti ohledně technologického zaměření firmy. Podle hodnocení společnosti Thunder Said Energy není jasné, kde leží skutečná výhoda Plug Power. Například konkurent Bloom Energy tvrdí, že jeho elektrolyzéry na bázi pevných oxidů dosahují při vyšších teplotách účinnosti o 20 až 25 % vyšší než systémy Plug Power. To by mohlo znamenat, že v klíčové technologii může mít konkurence navrch.
Společnost tak stojí před dvojím problémem – jednak musí přesvědčit investory, že dokáže přejít do ziskovosti, a zároveň čelit stále silnější konkurenci firem, které nabízejí efektivnější řešení.
Krátkodobé nadšení versus dlouhodobá realita
Je pravda, že Plug Power zažívá prudký růst a že investoři spekulující na krátkodobé pohyby cen mohou na těchto výkyvech profitovat. Ale poslední nárůst ceny akcií spíše odráží krátkodobé nadšení trhu po akciích s malou tržní kapitalizací než důkaz o dlouhodobé životaschopnosti firmy.
Vodíková ekonomika může v budoucnu získat větší prostor, ale není jisté, zda se Plug Power stane jejím hlavním vítězem. Historie společnosti i její finanční výsledky naznačují, že cesta k úspěchu bude dlouhá a komplikovaná. Pokud by se i vodík stal významnou součástí energetického mixu, není jisté, zda právě Plug Power dokáže využít této příležitosti lépe než konkurence.
Pro investory je proto zásadní uvědomit si, že i když akcie v krátkém období rostou, dlouhodobý obraz zůstává nejistý. Plug Power je spíše symbolem naděje na vodíkovou revoluci než důkazem její současné reality.
Celkově lze říci, že Plug Power dnes nabízí hodně vzrušení, ale málo jistoty. Zatímco krátkodobé zisky lákají nové investory, dlouhodobě orientovaní účastníci trhu by měli pečlivě zvážit rizika. Růst akcií v roce 2025 ukazuje sílu spekulativního kapitálu, nikoliv pevné základy podniku. Plug Power zůstává vysoce rizikovou sázkou, která může přinést velké výnosy, ale také značné ztráty.
