Farmaceutický sektor prochází v posledních letech dynamickými změnami a investoři hledají přístavy, které dokážou odolat i případným tržním turbulencím.
Společnost Pfizer (PFE), jejíž tržní kapitalizace aktuálně dosahuje 153 miliard USD, se v roce 2026 nachází v kritickém bodě své existence. Poté, co firma dosáhla historického vrcholu díky vakcíně proti koronaviru, která v roce 2022 vynesla přes 37 miliard USD a pomohla celkovým ročním tržbám překonat hranici 100 miliard USD, čelí nyní nevyhnutelnému útlumu v této oblasti.
Přestože poptávka po vakcínách klesla a firma se potýká se ztrátou exkluzivity u některých svých starších pilířů, vedení společnosti tento přechod zvládá s chirurgickou přesností. Aktuální cena akcie kolem 26,44 USD sice reflektuje probíhající transformaci, ale fundamentální ukazatele naznačují, že Pfizer buduje základy pro novou éru růstu. S hrubou marží ve výši 76,10 % a mimořádně atraktivním dividendovým výnosem 6,40 % se Pfizer profiluje jako jeden z nejsilnějších titulů ve svém oboru, který stojí za to držet i v případě tržního propadu.
Strategická reakce na vypršení patentů a akviziční apetit
Před několika lety vypadal Pfizer v očích analytiků odlišně. Obrovské příjmy generovaly nejen produkty spojené s pandemií, ale také zavedené blockbustery jako lék na ředění krve Eliquis nebo přípravek na rakovinu prsu Ibrance. U těchto léků však již nelze očekávat zásadní růst, neboť čelí vypršení patentové ochrany. Pfizer však na tento scénář nečekal nečinně a včas zahájil restrukturalizaci nákladů, aby reflektoval nové příležitosti, a zároveň přesunul svou pozornost k internímu výzkumu a agresivním akvizicím.
Klíčovým tahem byla koupě společnosti Seagen, která Pfizeru přinesla několik komercializovaných léků. Mezi nimi vyniká především Padcev určený k léčbě rakoviny močového měchýře. Tento produkt vykazuje dvouciferný růst a již dosáhl statusu blockbusteru s ročními tržbami přesahujícími 1 miliardu USD. Pfizer tímto krokem potvrdil svou strategickou orientaci na onkologii, kde díky akvizici Seagen získal značné momentum a posílil své portfolio v jedné z nejlukrativnějších oblastí medicíny.
Cesta na trh s léky na hubnutí a budoucí růst
Dalším strategickým milníkem v rozvoji firmy byla akvizice společnosti Metsera, která se specializuje na vývoj kandidátů pro léčbu obezity. Trh s léky na hubnutí, kterému v současnosti dominují giganti Eli Lilly (LLY) a Novo Nordisk (NVO), představuje obrovskou příležitost. Analytici odhadují, že by tento segment mohl do konce desetiletí dosáhnout objemu 100 miliard USD. Pfizer zde sází na inovaci v podobě měsíčního dávkování, což by mohlo být významnou konkurenční výhodou oproti současným týdenním aplikacím.
V letošním roce probíhá deset studií zaměřených na obezitu ve fázi 3, což naznačuje, že komercializace nového kandidáta nemusí být daleko. Pfizer tak diverzifikuje své budoucí příjmy do oblastí s vysokou přidanou hodnotou. I během současného přechodného období vykazují nově uvedené a získané produkty dvouciferný růst tržeb. Loni tyto novinky vynesly přes 10 miliard USD, což je citelný nárůst oproti 8,9 miliardám USD v předchozím roce.
Efektivita nákladů a reinvestice do výzkumu
Kromě produktové expanze se Pfizer soustředí na vnitřní efektivitu. Společnost je na dobré cestě splnit své cíle v oblasti úspor nákladů do konce letošního roku. Ušetřené prostředky nekončí pouze v dividendách, ale firma plánuje reinvestovat 500 milionů USD zpět do výzkumu a vývoje. Tento přístup zajišťuje, že inovační potrubí (pipeline) zůstane plné a schopné generovat budoucí příjmy i po odeznění pandemických zisků.
Při pohledu na 52týdenní pásmo, které se pohybuje mezi 20,91 USD a 27,94 USD, je patrné, že akcie se odrazila od svých minim a začíná budovat stabilní růstový trend. Pfizer aktuálně „pálí na všechny válce“ a systematicky dláždí cestu k udržitelnému rozvoji. Pro dlouhodobého investora představuje kombinaci silné rozvahy, disciplinovaného managementu a schopnosti transformovat se v měnícím se prostředí. Právě proto může být Pfizer tím nejlepším jménem z oblasti velké farmacie, které se vyplatí vlastnit bez ohledu na aktuální náladu na trzích.
