Farmaceutická společnost Pfizer, která během pandemie COVID-19 zaznamenala rekordní tržby a historický milník v podobě ročního obratu přesahujícího 100 miliard dolarů, se v posledních dvou letech potýká s útlumem
. S postupným odezněním pandemie totiž dramaticky poklesly příjmy z prodeje vakcín a léků proti koronaviru, a firma tak hledá nové zdroje růstu. V tomto kontextu se její poslední krok – investice do vývoje slibného onkologického léku – jeví jako důležitý signál pro akcionáře i trh.
Nová licenční dohoda a nadějná terapie
Společnost Pfizer nedávno oznámila uzavření licenční dohody s čínskou biotechnologickou firmou 3SBio. Tato smlouva poskytuje Pfizeru globální práva (s výjimkou Číny) k vývoji a distribuci experimentálního léku SSGJ-707, který se zaměřuje na léčbu několika typů rakoviny. Pfizer za tato práva zaplatil předem 1,25 miliardy dolarů, přičemž další miliardy mohou následovat v závislosti na dosažení klinických a regulatorních milníků.
SSGJ-707 je bispecifická protilátka, tedy látka schopná vázat se na dva různé antigeny zároveň. Tato technologie představuje jednu z nejmodernějších cest v oblasti léčby rakoviny a v posledních letech si získává rostoucí pozornost odborné veřejnosti i investorů. V současnosti se lék nachází ve fázi 2 klinických studií a v Číně se připravuje zahájení třetí fáze. Zaměření je především na nemalobuněčný karcinom plic (NSCLC), ale také na kolorektální a gynekologické nádory.
Onkologie jako základ dalšího růstu
Pfizer již dříve ukázal, že oblast onkologie je pro něj strategickým směrem. V roce 2023 dokončil akvizici společnosti Seagen specializující se na léčbu rakoviny za 43 miliard dolarů, čímž výrazně rozšířil své onkologické portfolio. Přidání SSGJ-707 je tedy logickým rozšířením stávající strategie. Zatímco současné portfolio Pfizeru zatím nenabízí novou „vlajkovou loď“, množství přípravků v pokročilých fázích vývoje naznačuje, že firma může v příštích letech dosáhnout zásadních průlomů.
Význam těchto kroků podtrhují i aktuální finanční výsledky společnosti. Tržby za první čtvrtletí roku 2025 dosáhly 13,7 miliardy dolarů, což znamená meziroční pokles o 8 %. Firma zároveň čelí vypršení patentové ochrany na klíčové léky, například na antikoagulans Eliquis, a je tak pod tlakem najít nové zdroje příjmů. SSGJ-707 zapadá do širší snahy obnovit růst prostřednictvím inovací a rozšíření výzkumné pipeline.
Efektivita, úspory a výhled do budoucna
Pfizer kromě rozvoje nových léků intenzivně pracuje i na zvyšování provozní efektivity. Do konce letošního roku plánuje dosáhnout úspor ve výši 4,5 miliardy dolarů, přičemž další úspory jsou plánovány do roku 2027. Tyto optimalizační kroky mají pomoci zvýšit ziskovost a provozní marže, což je klíčové zejména v období, kdy firma čelí tlakům na tržby a investuje značné prostředky do výzkumu a vývoje. Zároveň tím posiluje svou schopnost pružně reagovat na měnící se tržní prostředí a rostoucí konkurenci v oblasti biotechnologií.
Současné ocenění akcií Pfizeru navíc může být pro dlouhodobé investory atraktivní. Poměr ceny k zisku (P/E) kolem 8 je zhruba poloviční oproti průměru v celém zdravotnickém sektoru. To znamená, že trh v tuto chvíli zřejmě nedoceňuje potenciál budoucího růstu, který vychází jak z portfolia ve vývoji, tak z úsporných opatření a z celkového strategického směřování firmy. Tento nepoměr může nabídnout zajímavý vstupní bod pro investory, kteří hledají kombinaci stability, dividendového výnosu a možného oživení.
Perspektivy pro investory
Investice do SSGJ-707 nemusí sama o sobě být zlomovým bodem, ale je dalším krokem správným směrem. Pokud se lék osvědčí v klinických studiích a získá potřebná schválení, může se zařadit mezi klíčové produkty Pfizeru v druhé polovině tohoto desetiletí. V kombinaci s dalšími projekty ve vývoji, rozsáhlým portfoliem v onkologii a optimalizačními kroky by tak Pfizer mohl postupně obnovit důvěru investorů a stabilizovat svůj růst.
Vzhledem k relativně nízkému ocenění a konzistentní dividendové politice může být současné období vhodnou příležitostí k dlouhodobému vstupu do akcií Pfizeru. Přestože firma čelí výzvám a přechodnému poklesu, její strategie se zdá být promyšlená a orientovaná na klíčové trhy budoucnosti – zejména v oblasti onkologie a cílené farmakoterapie, kde vidí vedení firmy největší růstový potenciál.
