Společnost PepsiCo (PEP) patří po desetiletí mezi největší a nejznámější globální značky v sektoru základního spotřebního zboží. Její úspěch spočívá v širokém a mimořádně diverzifikovaném portfoliu, které se nesoustředí pouze na nealkoholické nápoje, ale pokrývá i celé spektrum potravin a snacků. Zatímco hlavní konkurent Coca-Cola staví téměř výhradně na segmentu nápojů, PepsiCo má tři silné pilíře: nápoje (Pepsi), slaný snack segment Frito-Lay a potravinářskou divizi Quaker Oats.
Tato diverzifikace jí umožňuje lépe zvládat hospodářské výkyvy a měnící se preference spotřebitelů. Zatímco poptávka po tradičních limonádách může v některých obdobích stagnovat, prodeje chipsů, křupek nebo ovesných produktů zůstávají silné a zajišťují stabilní peněžní tok. PepsiCo se tak právem řadí mezi nejodolnější podniky svého odvětví a dokáže se vyrovnat s téměř jakoukoli společností v rámci spotřebitelského sektoru.
S tržní kapitalizací kolem 200 miliard dolarů představuje PepsiCo skutečného obra globální ekonomiky. Její výrobky se prodávají ve více než 200 zemích a oblastech, přičemž společnost kombinuje silné marketingové know-how s důrazem na inovace a lokální přizpůsobení produktů. To jí umožňuje dlouhodobě udržovat vysoké marže i přes rostoucí výrobní náklady.
Krátkodobé problémy jako dlouhodobá příležitost
Přestože je PepsiCo stabilní a silná firma, její poslední výsledky naznačují, že aktuálně čelí náročnějšímu období. Organický růst tržeb ve třetím čtvrtletí roku 2025 činil pouze 1,3 %, zatímco u konkurenční Coca-Coly dosáhl 6 %. Tento rozdíl může na první pohled působit jako slabost, ale z dlouhodobého hlediska jde spíše o krátkodobé zpomalení.
Historie ukazuje, že i kvalitní společnosti procházejí obdobími nižšího růstu. Pro dlouhodobé investory to však často představuje příležitost k nákupu podhodnocených akcií. PepsiCo je jedním z nejlepších příkladů – její podnikání stojí na širokém základu značek a produktů, které se navzájem doplňují.
Navzdory dočasnému útlumu je firma finančně stabilní a má dostatečné zdroje, aby mohla dále investovat do marketingu, výzkumu i rozšiřování produktových řad. V minulosti se již několikrát ukázalo, že právě v obdobích poklesu dokáže PepsiCo posílit své postavení na trhu.
Atraktivní dividendový výnos a podhodnocené ocenění
Jedním z hlavních důvodů, proč se investoři k akciím PepsiCo obracejí, je dividendová politika. Společnost patří mezi tzv. Dividend Kings, tedy firmy, které každoročně zvyšují dividendy po dobu delší než 50 let. V současnosti nabízí dividendový výnos 3,8 %, což je blízko horní hranice historického výnosového rozpětí této akcie.
Takto vysoký výnos obvykle signalizuje, že akcie jsou investory podhodnoceny. Tento závěr potvrzují i fundamentální ukazatele – poměr ceny k tržbám (P/S) a poměr ceny k účetní hodnotě (P/B) jsou oba pod svým pětiletým průměrem. To znamená, že trh aktuálně oceňuje akcie PepsiCo konzervativněji než v minulých letech.
Jediným ukazatelem, který je mírně nad dlouhodobým průměrem, je poměr ceny k zisku (P/E). Tento fakt však nelze vykládat negativně – vyšší P/E často odráží přechodné poklesy ziskovosti v období, kdy firma investuje do modernizace nebo čelí vyšším nákladům. Vzhledem k silné značce, širokému portfoliu a schopnosti generovat stabilní cash flow je pravděpodobné, že zisky se v dalších letech vrátí k růstu.
PepsiCo také vykazuje hrubou marži 54,2 %, což je velmi solidní výsledek v rámci odvětví základních spotřebních výrobků. V kombinaci s robustní dividendovou politikou jde o přesvědčivý mix pro investory, kteří hledají výnos i stabilitu.
Riziko versus odměna: volba pro odvážnější investory
Investice do PepsiCo představuje vyšší riziko než u konzervativnější Coca-Coly, ale zároveň nabízí vyšší potenciální výnos. Firma je méně závislá na jednom produktu a více rozkročena do různých segmentů, což jí dává větší manévrovací prostor při hledání růstu.
Krátkodobé výkyvy v tržbách nebo ziscích by proto neměly odradit investory, kteří dokážou uvažovat v dlouhodobém horizontu. PepsiCo má za sebou desítky let stabilního růstu, úspěšné akvizice a schopnost přizpůsobit se měnícím se trendům v oblasti potravin i nápojů.
Pro investory s „silným žaludkem“, kteří se nebojí přechodné volatility, může být současné ocenění atraktivním vstupním bodem. Akcie PepsiCo tak mohou posloužit jako vysokovýnosová složka portfolia, kombinující pravidelné dividendy se solidním potenciálem kapitálového zhodnocení.
