Společnost Palantir Technologies (PLTR) zažívá zásadní proměnu.
Z firmy dlouho spojované téměř výhradně s vládními zakázkami se stává ambiciózní technologický hráč, který se rychle prosazuje v komerční sféře – zejména díky své nové platformě umělé inteligence AIP.
Přestože její tržní kapitalizace již dosahuje 375 miliard dolarů, otázka, zda má potenciál stát se firmou s hodnotou jednoho bilionu dolarů, zůstává otevřená.
Palantir se historicky opíral především o spolupráci s americkými vládními a bezpečnostními institucemi. Tento segment sice poskytoval stabilní příjmy, ale nebyl příliš škálovatelný. Nová éra však přišla s komerčními ambicemi a spuštěním platformy AIP. Na rozdíl od předchozích řešení, která vyžadovala intenzivní technickou podporu, je AIP modulární, flexibilní a snadno nasaditelná. Firmy ji mohou integrovat do svých systémů během několika dní, přičemž si zachovávají kontrolu nad bezpečností i správou dat.
Aby usnadnila adopci této technologie, zavedla firma tzv. AIP Bootcamps – krátké praktické programy, ve kterých si klienti mohou AIP vyzkoušet na vlastních datech. Tento přístup výrazně snižuje bariéry vstupu a demonstruje konkrétní přínosy platformy, což se odráží i v silném růstu.
Výsledky na sebe nenechaly dlouho čekat. V prvním čtvrtletí roku 2025 vzrostly komerční tržby v USA meziročně o 71 %, zatímco celkový růst tržeb činil 39 %. I tradiční vládní segment posílil – tržby od americké vlády vzrostly o 45 %. To naznačuje, že vlna zájmu o AI zasahuje i veřejný sektor, což zvyšuje potenciál pro růst napříč celým portfoliem.
Ziskovost zatím nestačí na bilionovou ambici
Aby Palantir dosáhl tržní kapitalizace 1 bilionu dolarů, musel by dramaticky zvýšit svou ziskovost. I pokud by trh společnosti přiřadil velkorysé ocenění 25násobku zisku, musel by Palantir generovat čistý roční zisk kolem 40 miliard dolarů. Při ještě optimističtějším násobku 30 by to bylo přibližně 33 miliard dolarů.
Pro srovnání, v prvním čtvrtletí 2025 firma vykázala upravený čistý zisk 334 milionů dolarů, tedy zhruba 1,3 miliardy ročně. K dosažení hranice 33 miliard by musel čistý zisk vzrůst více než 25násobně. To je více, než aktuálně generují společnosti jako Adobe nebo Salesforce, které se na komerčním softwarovém trhu pohybují desítky let.
Je tedy zřejmé, že růstová cesta Palantiru bude muset být velmi strmá. Společnost by se musela zařadit po bok gigantů jako Microsoft nebo Alphabet, a to jak z hlediska příjmů, tak z hlediska provozní efektivity a globálního dosahu.
Co musí Palantir splnit, aby mohl dosáhnout bilionové hodnoty
Aby se Palantir skutečně přiblížil k hodnotě jednoho bilionu dolarů, bude muset splnit několik náročných cílů. V první řadě potřebuje rozšířit komerční aktivity na mezinárodní úroveň. Vládní sektor má své limity, a tak firma musí oslovit širokou škálu podnikových zákazníků, včetně firem z žebříčku Fortune 500. Zásadní bude vybudování silného partnerského ekosystému a ukotvení AIP jako klíčové součásti moderního datového a provozního prostředí.
Dále bude důležité udržet technologický náskok v rostoucí konkurenci. V oblasti AI se prosazují všechny velké cloudové platformy, a proto se Palantir musí odlišit nejen technickou kvalitou, ale i důvěryhodností, bezpečností a konkrétními příklady využití. Udržení si této konkurenční výhody bude rozhodující pro další rozvoj.
Neméně podstatná bude schopnost škálovat ziskovost. Ačkoli je firma již nyní v zisku, její provozní marže zatím zaostávají za špičkou oboru. V roce 2024 činila čistá marže dle GAAP 16 %. Pokud se podaří nahradit části přizpůsobovaného řešení hotovými moduly AIP, mohla by marže časem růst díky provozní páce – tedy rychlejšímu růstu zisku než tržeb.
Výzva pro investory i firmu samotnou
Palantir se nachází v klíčové fázi přerodu. Platforma AIP má silný tah na trhu a firma začíná sklízet plody dřívějších investic. Kombinace rychlého růstu v komerční oblasti, pokračujícího zájmu veřejného sektoru a pozitivního cash flow působí atraktivně. Jenže hodnota 1 bilionu dolarů není zadarmo – bude vyžadovat masivní nárůst tržeb, ziskovosti a expanze v globálním měřítku.
Pro investory to znamená, že akcie Palantiru zůstávají atraktivní, ale zároveň rizikovou investicí. Firma má v ruce silné nástroje, ale její další vývoj bude vysoce závislý na schopnosti plnit ambiciózní cíle. Zatímco růst je povzbudivý, cesta ke skutečně výjimečné valuaci bude vyžadovat precizní exekuci a odolnost vůči konkurenčním tlakům.
Bilionová hodnota tedy není nemožná, ale vyžaduje naprostou disciplínu, technologickou špičku a globální adaptaci. Pokud Palantir tento náročný úkol zvládne, může se stát jedním z dominantních hráčů AI éry. Ale prozatím je třeba sledovat nejen vizi, ale především výkonnost v číslech.
