Palantir Technologies (PLTR) existuje již více než dvě desetiletí, ale skutečný průlom přišel až v posledních letech.
Firma původně stavěla svou reputaci především na spolupráci s vládními institucemi, zejména v USA. Tyto zakázky byly dlouho klíčovým zdrojem příjmů, a Palantir se proto profiloval jako specialista na analýzu a práci s rozsáhlými daty.
Vše se změnilo s nástupem umělé inteligence. Společnost před dvěma lety spustila svou platformu AIP, která umožňuje klientům efektivně propojit a využívat jejich data. Díky tomu se Palantir dostal do centra zájmu nejen vládních, ale i komerčních zákazníků. Poptávka po AIP přivedla firmě raketový růst – za poslední tři roky vyskočila cena akcií o 1 900 %.
Dnes má Palantir 485 komerčních klientů v USA, zatímco ještě před několika lety jich bylo pouze 14. Tento obrovský nárůst ukazuje na potenciál další expanze. Celková hodnota komerčních kontraktů v USA vzrostla o 222 % a dosáhla rekordních 843 milionů dolarů. I přesto, že vládní segment dál roste dvouciferným tempem, právě komerční zakázky se staly hlavním motorem expanze.
Silná kombinace růstu a ziskovosti
Mnoho softwarových firem se dokáže pochlubit vysokým růstem tržeb, ale jen málokteré zároveň udržují vysokou ziskovost. V tomto ohledu Palantir vyniká. Ukazuje to takzvané pravidlo 40, které sčítá růst tržeb a ziskovou marži. Pokud součet přesáhne 40 %, považuje se společnost za dobře vyváženou.
Palantir v posledních čtvrtletích tuto hranici výrazně překračuje. V nejnovějším období dosáhl součet dokonce 94 %, což je výrazné zlepšení oproti 83 % z předchozího kvartálu. Podle výzkumu McKinsey & Co. dokáže pravidlo 40 dlouhodobě plnit méně než třetina softwarových firem, což podtrhuje výjimečnost Palantiru.
Tato schopnost zároveň uklidňuje investory, že růst není vykoupen neudržitelnými ztrátami. Naopak, firma prokazuje, že umí generovat silné marže a zároveň expandovat. Pro dlouhodobé investory je to atraktivní kombinace, protože stabilní ziskovost snižuje riziko prudkých výkyvů při zpomalení růstu.
Riziko vysokého ocenění
Velkým tématem pro investory zůstává ocenění akcií Palantiru. Po raketovém růstu se titul obchoduje za 241násobek odhadovaných budoucích zisků. To je mimořádně vysoká úroveň, i v porovnání s jinými rychle rostoucími technologickými společnostmi.
Pokud by někdo chtěl akcie koupit s cílem krátkodobého zisku, může být aktuální cena riziková. Investoři si už část budoucích zisků promítli do současné ceny, a tak hrozí, že další prudký růst bude omezený. V extrémním případě může následovat stagnace či pokles, pokud trh usoudí, že valuace už nedává smysl.
Na druhé straně, vysoké ocenění nemusí být problémem pro dlouhodobého investora. Poměr ceny k zisku vychází z očekávaných zisků v nejbližším roce a nezahrnuje potenciál, který se může naplno projevit až během několika let. Pokud Palantir udrží dynamiku růstu a dokáže rozšířit zákaznickou základnu, mohou dnešní vysoké násobky časem vypadat přijatelněji.
Co z toho plyne pro investory
Rozhodnutí, zda akcie koupit, držet či prodat, závisí na investičním horizontu. Pro krátkodobé spekulanty je Palantir riskantní – valuace je velmi vysoko a prostor pro další rychlý růst ceny omezený. Naopak pro dlouhodobé investory, kteří jsou ochotni akcie držet pět a více let, může být Palantir stále atraktivní a přinést solidní návratnost.
Důvody jsou jasné. Komerční segment roste nebývalým tempem, vládní zakázky zůstávají stabilním zdrojem příjmů a firma dokazuje, že dokáže skloubit růst se ziskovostí. To je kombinace, která může i přes vysoké ocenění generovat zajímavé výnosy v delším horizontu, zejména pokud firma udrží svou současnou dynamiku.
Palantir tak stojí na rozcestí. Na jedné straně nabízí ohromující růst a výjimečné finanční výsledky, na druhé straně jeho ocenění budí obavy a vyvolává pochybnosti. Investoři proto musí zvážit, zda hledají krátkodobý zisk, nebo jsou připraveni na dlouhodobé držení. V druhém případě se může Palantir ukázat jako titul, který má i přes aktuálně vysokou cenu místo v portfoliu zaměřeném na růst a moderní technologie.
