Palantir Technologies (PLTR) se stala jedním z nejvýraznějších vítězů akciového trhu posledních dvou let.
Akcie společnosti, která se dlouhodobě profiluje jako lídr v oblasti umělé inteligence, vykázaly v roce 2024 ohromující růst o 340 %. Ani letošní rok nepřinesl zpomalení – jen do poloviny srpna 2025 se jejich hodnota více než zdvojnásobila. Taková série výsledků je v rámci indexu S&P 500 naprosto výjimečná a ukazuje, že Palantir neprofitoval pouze z krátkodobého nadšení investorů, ale že stojí na solidních růstových základech.
Firma dnes patří mezi nejhodnotnější společnosti na trhu s tržní kapitalizací přes 400 miliard dolarů. Přestože akcie 19. srpna krátkodobě klesly o více než 5 % na cenu 164 dolarů, jejich dlouhodobý výkon výrazně překonává nejen technologické tituly, ale i celý trh. Růst je tažen především přijetím platformy AIP (Artificial Intelligence Platform), která dokáže shromažďovat a strukturovat data do tzv. „ontologie“ a následně je využívat pro trénink a aplikaci AI modelů. Palantir tak nevyvíjí vlastní jazykové modely, ale poskytuje firmám i vládám jakýsi „operační systém AI“, který jim umožňuje efektivně a prakticky využívat potenciál umělé inteligence.
Silné výsledky a rostoucí zákaznická základna
Dynamika Palantiru se odráží i v číslech. Společnost dokázala osm čtvrtletí v řadě zrychlovat tempo růstu tržeb, což je u firmy této velikosti neobvyklé. Ve druhém čtvrtletí 2025 vzrostly celkové tržby meziročně o 48 % a poprvé překonaly hranici jedné miliardy dolarů. Zvláště silný výkon zaznamenal americký komerční segment, kde tržby vyskočily o 93 % na 306 milionů dolarů. Počet zákazníků v USA se oproti loňsku zvýšil o 43 % a hodnota smluv v tomto segmentu se více než zdvojnásobila na 2,79 miliardy dolarů.
Významným ukazatelem je i čistá retence v dolarech, která dosáhla 128 %. To znamená, že stávající zákazníci nejen zůstávají, ale zároveň své využívání platformy rozšiřují. Palantir tak neustále těží z efektu sněhové koule – každý nový zákazník má tendenci generovat stále vyšší objemy zakázek.
Vláda USA zůstává nadále klíčovým klientem. Příjmy z federálních kontraktů se meziročně zvýšily o 53 % na 426 milionů dolarů. Společnost zároveň získala zásadní desetiletou smlouvu s armádou v hodnotě 10 miliard dolarů, která konsoliduje 75 dosavadních kontraktů do jednoho. Kromě toho vzrostly i mezinárodní vládní tržby, a to o 37 %. Palantir tak dokazuje, že jeho řešení mají široké uplatnění od obranného sektoru přes zdravotnictví až po komerční sféru.
Rizika a výzvy na cestě k dalšímu růstu
Ani takto silný příběh však není bez rizik. Největší obavy investorů vyvolává extrémně vysoké ocenění akcií. Palantir se obchoduje s poměrem P/E blížícím se 275 a poměr cena/tržby (P/S) se pohybuje téměř ve trojciferných hodnotách. I kdyby cena akcií klesla o polovinu, titul by stále nebyl považován za levný. Takto vysoká očekávání vytvářejí tlak na firmu, aby dlouhodobě pokračovala v expanzivním tempu růstu – jakékoli zpomalení by mohlo vyvolat prudký propad ceny akcií.
Výzvou je také expanze mimo Spojené státy. Zatímco americký komerční segment raketově roste, mezinárodní komerční tržby ve druhém čtvrtletí dokonce mírně klesly. To naznačuje, že globální přijetí platformy AIP bude vyžadovat ještě hodně práce a přesvědčování firem, které tradičně sázejí na jiné dodavatele. A i když Palantir dosud nepocítil dopady škrtů ve výdajích americké vlády, v odvětví obranných zakázek jde o faktor, který nelze ignorovat.
Obrovská příležitost před Palantirem
Navzdory rizikům se však zdá, že Palantir stojí před jednou z největších příležitostí v celé technologické sféře. Platforma AIP má potenciál měnit fungování organizací napříč obory. Již dnes se využívá například k monitorování sepse v nemocnicích, k upisování pojistných smluv v pojišťovnictví nebo k optimalizaci dodavatelských řetězců ve výrobě.
Mnoho zákazníků je přitom stále v počáteční fázi implementace, což znamená, že prostor pro růst využití je obrovský. K tomu Palantir přidává nové funkce v podobě AI agentů, kteří dokážou vykonávat konkrétní automatizované úkoly. Tyto inovace zvyšují přitažlivost platformy a rozšiřují škálu jejích aplikací. A s evropskými komerčními trhy, které jsou zatím do značné míry nevyužité, má společnost další silný motor pro budoucí expanzi.
Palantir je bezpochyby drahý titul, avšak kvalitní společnosti se na burze jen zřídka obchodují za nízké násobky. Pokud firma dokáže udržet své vedoucí postavení v oblasti AI a zároveň rozšířit své působení mimo USA, má šanci stát se jedním z nejvýznamnějších příběhů v rámci umělé inteligence v příští dekádě.
