Akcie společnosti Palantir Technologies (PLTR) zažily v posledních měsících dramatický pokles.
Po dosažení historického maxima 125 USD v únoru 2025 se jejich cena propadla o 37 %, což vyvolává otázky o budoucnosti této firmy. Palantir byl dlouho považován za lídra v oblasti analýzy dat, těžícího z vládních zakázek a rostoucího vlivu umělé inteligence.
Nicméně nejnovější vývoj naznačuje, že tyto faktory už nemusí stačit k tomu, aby si společnost udržela svou dřívější dynamiku.
Palantir se po svém vstupu na burzu v roce 2020 stal jednou z nejdiskutovanějších technologických akcií. Jeho software pro analýzu dat pomohl americkým vládním agenturám a armádě v řadě klíčových operací, což posílilo jeho pověst silného hráče v oblasti národní bezpečnosti. V posledních letech se však jeho růstový příběh opíral především o vlnu generativní umělé inteligence a politické změny ve Spojených státech.
Generativní AI měla údajně přinést revoluci v analýze dat a posílit schopnosti softwaru Palantiru. Očekávalo se, že tato technologie umožní nejen rychlejší zpracování informací, ale i předpovídání scénářů v reálném čase, což by bylo přínosné například pro vojenské operace nebo zpravodajské služby. Navzdory těmto ambiciózním očekáváním však finanční výsledky společnosti ukazují jiný obrázek.
Zatímco v roce 2020 rostly tržby Palantiru o 47 %, v roce 2024 toto tempo zpomalilo na 29 %. To naznačuje, že přechod na AI zatím nepřinesl očekávané skokové zlepšení. Ve srovnání s firmami jako Nvidia, které v oblasti umělé inteligence zaznamenávají trojciferný růst, Palantir zaostává.
Dalším faktorem, který krátkodobě přispěl k růstu akcií Palantiru, bylo zvolení Donalda Trumpa prezidentem USA. Investoři doufali, že jeho administrativa podpoří zvýšené výdaje na obranu a bezpečnost, což by mohlo firmě přinést další vládní zakázky. Nicméně nový ministr obrany Pete Hegseth nyní prosazuje snížení federálního rozpočtu na obranu o 8 % ročně, což může naopak znamenat menší investice do technologií, jako je Palantir.
Ocenění akcií je stále vysoké
Navzdory poklesu ceny akcií zůstává ocenění společnosti velmi vysoké. Palantir se v současnosti obchoduje s forwardovým poměrem P/E na úrovni 135, což je výrazně více než u většiny zavedených technologických firem.
Dalším problémem jsou vysoké náklady na odměny zaměstnancům, které ovlivňují hospodaření společnosti. Palantir sice vykazuje upravený zisk EBITDA ve výši 379,5 milionu dolarů, avšak současně vyplatil 281,8 milionu dolarů na akciových odměnách. Tento přístup sice umožňuje firmě šetřit hotovost, ale zároveň zvyšuje počet akcií v oběhu, čímž ředí podíly stávajících akcionářů.
Situace, kdy firma na jedné straně hlásí pozitivní zisk EBITDA, ale zároveň vydává obrovské množství nových akcií pro zaměstnance, je pro investory problematická. Znamená to, že i když se společnost prezentuje jako zisková, reálný výnos pro akcionáře je mnohem nižší, než se může na první pohled zdát.
Budoucnost Palantiru je nejistá
Jedním z klíčových tahounů příjmů Palantiru byly vždy vládní kontrakty, které v roce 2024 tvořily 42 % všech příjmů společnosti. S Trumpovým plánem na snížení federálních výdajů a snahou ukončit konflikt na Ukrajině, kde Palantir dodával software pro cílení na bojišti, však roste riziko, že tyto zakázky v příštích letech oslabí.
Pokud by Palantir přišel o část vládních příjmů a zároveň nezískal dostatek nových klientů ze soukromého sektoru, jeho růst by mohl dále zpomalovat. Společnost se sice snaží expandovat do komerční sféry, kde nabízí své analytické služby například v oblasti financí a zdravotnictví, ale zatím se jí nedaří plně nahradit vládní kontrakty.
Palantir tedy čelí několika zásadním výzvám. Musí dokázat, že jeho technologie AI skutečně přináší revoluční změny, a zároveň najít způsob, jak snížit svou závislost na vládních zakázkách. Pokud se mu to nepodaří, může současný pokles akcií pokračovat i v dalších měsících.
Je Palantir stále dobrou investicí?
Současný propad akcií o 37 % může být vnímán jako příležitost k nákupu pro investory, kteří věří v dlouhodobý potenciál firmy. Na druhou stranu vysoké ocenění, zpomalující růst tržeb a nejistá budoucnost vládních zakázek naznačují, že Palantir může mít před sebou další pokles.
Pokud se ukáže, že AI strategie společnosti nepřináší výrazné zlepšení finančních výsledků, investoři mohou začít hledat lepší alternativy. Naopak, pokud Palantir dokáže zrychlit svůj růst a získat nové zakázky mimo státní sektor, jeho akcie mohou v budoucnu opět nabrat na hodnotě.
Zatím se však zdá, že aktuální cena akcií stále neodpovídá realitě, a proto je potřeba přistupovat k investici do Palantiru s maximální opatrností.
