Společnost Palantir Technologies (PLTR) se stala symbolem výbušného růstu v éře umělé inteligence.
Jen za poslední tři roky vzrostla hodnota jejích akcií o 2 300 %, čímž z ní udělala jednu z nejvýše oceněných softwarových firem světa. Z tržní kapitalizace kolem 12 miliard dolarů na počátku boomu se dnes vyšplhala na více než 415 miliard dolarů, tedy více než mají Salesforce (CRM) a Adobe (ADBE) dohromady.
Zatímco nadšení kolem umělé inteligence žene cenu akcií stále výš, vyvstává zásadní otázka: kam může Palantir směřovat dál? A dokáže si obhájit svou extrémní valuaci i v příštím desetiletí?
Růst poháněný umělou inteligencí
Palantir je dnes klíčovým hráčem v oblasti datové analytiky a podnikových AI řešení. Jeho software pomáhá vládám i korporacím zpracovávat obrovské množství dat, identifikovat vzorce a přijímat strategická rozhodnutí založená na prediktivních modelech.
Podle posledních finančních výsledků má společnost v rámci amerického komerčního segmentu zbývající výkonové závazky (RPO) ve výši 3,6 miliardy dolarů – jde o částku, která představuje budoucí příjmy z již podepsaných víceletých kontraktů. Tato dlouhodobá stabilita je pro Palantir zásadní, protože umožňuje lépe plánovat náklady a rozvoj produktů.
Ve třetím čtvrtletí uzavřela firma 204 nových smluv, z nichž přibližně čtvrtina měla hodnotu alespoň 10 milionů dolarů. Celkový objem nových zakázek dosáhl 2,8 miliardy dolarů, což znamená 151% meziroční růst – rekordní výsledek v historii společnosti. Tyto údaje potvrzují, že poptávka po jejích produktech zatím neochabuje.
Z pohledu marží je Palantir rovněž na výborné úrovni – hrubá marže přesahuje 80 %, což ukazuje na vysokou efektivitu jejího softwarového modelu. Její vliv na trhu s AI se dá přirovnat k tomu, jakým způsobem dominují giganti jako Microsoft (MSFT) nebo Alphabet (GOOGL) v cloudu a vyhledávání.
Výjimečná dynamika, ale i extrémní ocenění
Silný růst a prestižní postavení Palantiru v AI sektoru ovšem vedou k tomu, že jeho ocenění se vymyká běžným standardům. Poměr ceny k tržbám (P/S) dosahuje 141, zatímco většina rychle rostoucích technologických firem se pohybuje v rozmezí 10–30. Pro srovnání: i společnosti jako Cloudflare (NET) nebo CrowdStrike (CRWD), které působí na dynamickém pomezí kybernetické bezpečnosti a AI, mají tyto poměry výrazně nižší.
Ještě extrémnější je poměr ceny k zisku (P/E) – ten u Palantiru dosahuje hodnoty kolem 623, což z něj činí jednu z nejdražších veřejně obchodovaných softwarových firem vůbec. To samo o sobě nemusí být problémem, pokud by společnost rostla ve stejném tempu i nadále. Problémem je, že při tak vysoké valuaci se jakékoli zpomalení růstu může promítnout do prudké korekce ceny akcií.
Zjednodušeně řečeno: Palantir je obětí vlastního úspěchu. Čím vyšší jsou očekávání investorů, tím těžší je je naplnit. I malý pokles v tempu růstu nebo snížení ziskovosti může vyvolat silnou reakci trhu.
Co čeká Palantir v příštích deseti letech?
Palantir si v posledních letech vybudoval jedinečnou pozici díky kombinaci pokročilých AI nástrojů, vládních zakázek a expanze do komerční sféry. To mu zajistilo obrovskou viditelnost a pověst „AI akcie pro instituce“. Je však nutné si uvědomit, že tak rychlý růst, jaký zažila v uplynulých třech letech, není dlouhodobě udržitelný.
Společnost se nyní bude muset vypořádat s několika výzvami. Tou první je stále rostoucí konkurence – od technologických gigantů po specializované startupy, které nabízejí levnější a flexibilnější řešení. Dalším rizikem je změna ekonomických cyklů: v době zpomalování ekonomiky mohou firmy omezovat výdaje na software a analytiku, což by mohlo růst Palantiru přibrzdit.
Investoři, kteří do akcií vstoupili kvůli FOMO (fear of missing out – strach z promeškané příležitosti), by měli počítat s tím, že po tak prudkém růstu přijde korekce. Cena akcií se může v příštím desetiletí stabilizovat na nižší úrovni, i když samotný byznys Palantiru může dál růst.
Pokud společnost neprokáže schopnost udržet tempo expanze a zvýšit ziskovost, nálada na trhu se může rychle obrátit. Zatímco dnešní valuace odráží téměř dokonalý scénář, reálný svět bývá mnohem proměnlivější.
I přes všechna rizika však Palantir zůstává jednou z nejzajímavějších technologických společností současnosti. Jeho produkty mají reálné využití, poptávka roste a značka se stala synonymem datové inteligence. Klíčové ale bude, zda dokáže přetavit vysoké tržby ve stabilní a udržitelný zisk.
