Společnost Oracle Corporation (ORCL) byla dlouhá léta vnímána spíše jako tradiční dodavatel databázového softwaru, ale únor 2026 ji zastihuje v roli jednoho z nejagresivnějších hráčů na poli cloudové infrastruktury. Přestože akcie společnosti v posledních měsících prošly korekcí a zaznamenaly propad z historických maxim, pro hodnotové investory se tím otevřela zajímavá příležitost. Oracle se totiž transformuje v klíčového poskytovatele pro nejnáročnější AI modely světa, což potvrzují i rekordní finanční výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026.
Ve druhém fiskálním čtvrtletí (končícím 30. listopadu 2025) dosáhl cloudový segment tržeb ve výši 7,97 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 34 %. Tato divize se již podílí na celkových výnosech firmy téměř z poloviny. Ještě působivějším údajem je však stav nevyřízených zakázek (Remaining Performance Obligations – RPO), který v prosinci 2025 dosáhl astronomických 523 miliard dolarů, což je meziroční nárůst o neuvěřitelných 438 %. Tento obrovský backlog dává společnosti bezprecedentní výhled budoucích příjmů na několik let dopředu.
Partnerství s OpenAI: Zakázka století v hodnotě 300 miliard
Hlavním motorem současného optimismu kolem Oracle je strategické partnerství s OpenAI, tvůrcem ChatGPT. V září 2025 byla oznámena pětiletá smlouva v celkové hodnotě 300 miliard dolarů, v jejímž rámci bude Oracle dodávat výpočetní výkon pro trénování a provoz příštích generací modelů umělé inteligence. Tento kontrakt představuje jeden z největších komerčních cloudových obchodů v historii a potvrzuje, že infrastruktura Oracle (OCI) je technologicky schopna konkurovat i takovým gigantům, jako jsou Amazon nebo Microsoft.
Pro zajištění této obrovské poptávky buduje Oracle nová datová centra s výkonem v řádu gigawattů. Mezi nejvýznamnější projekty patří kampus v Abilene v Texasu, který má po dokončení zabírat plochu přes 1 100 akrů a nabízet miliony čtverečních stop pro AI procesory. Oracle se tak stává hlavním partnerem nejen pro OpenAI, ale i pro další technologické lídry jako Meta (META), Nvidia (NVDA) nebo xAI Elona Muska, kteří všichni využívají jeho cloud k pohánění svých nejmodernějších algoritmů.
Finanční strategie: Růst vykoupený dluhem a novým kapitálem
Agresivní expanze do cloudu s sebou nese i značná rizika, především v podobě vysokého zadlužení. K únoru 2026 přesahuje celkový dluh společnosti 130 miliard dolarů, což vyvolává určité obavy u ratingových agentur. Aby Oracle mohl financovat svůj masivní investiční plán, oznámil v únoru 2026 záměr získat dalších 45 až 50 miliard dolarů prostřednictvím kombinace dluhového a akciového financování. Tento plán zahrnuje jednorázovou emisi dluhopisů v investičním stupni a nový program zpětného odkupu akcií (ATM) v hodnotě až 20 miliard dolarů.
- Kapitálové výdaje (CapEx): Společnost plánuje v roce 2026 investovat do infrastruktury více než 50 miliard dolarů.
- Vlastní čipy a hardware: Oracle začal do svých center nasazovat nejnovější čipy Nvidia Blackwell (GB200) a zároveň vyvíjí vlastní úsporná řešení pro chlazení serverů.
- Diverzifikace zákazníků: Kromě AI firem Oracle masivně integruje své cloudové služby do sektoru zdravotnictví a státní správy, kde těží z akvizice společnosti Cerner.
Oracle jako investiční příležitost pro rok 2026
Přestože trh reagoval na zprávy o dalším zadlužování a emisi akcií s určitou opatrností, analytici z Morningstar i Guggenheim považují současné ocenění za podhodnocené. S cílovou cenou pohybující se kolem 277 dolarů u optimistických scénářů a sázkou na to, že se backlog v hodnotě přes půl bilionu dolarů v příštích letech promění v reálné zisky, se Oracle jeví jako „akcie dekády“. Riziko spojené s dluhem je vyvažováno bezkonkurenční viditelností budoucích tržeb a unikátním postavením v srdci AI infrastruktury.
V roce 2026 se tak Oracle definitivně zbavuje nálepky „starého techu“ a stává se nezbytnou součástí portfolia každého investora, který chce těžit z dlouhodobého rozmachu umělé inteligence. Pokud se společnosti podaří efektivně zprovoznit slíbené kapacity a udržet si důvěru OpenAI, může být její potenciál růstu v příštích pěti letech skutečně mimořádný.
