V roce 2022 jsme byli svědky inverze výnosové křivky, kdy krátkodobé státní dluhopisy vykazovaly vyšší výnosy než dluhopisy s delší dobou splatnosti. Tato inverze trvala rekordních 783 dní, což je nejdelší doba v historii. V minulosti inverzní výnosová křivka často předznamenávala příchod recese. Když se po této neobvyklé inverzi recese neobjevila, bylo to pro mnohé investory překvapující. To však neznamená, že americká ekonomika je z nejhoršího venku. Ekonomické údaje totiž ukazují trhliny a nejistota spojená s politikou pod vedením administrativy prezidenta Trumpa situaci ještě více zamlžuje.
Zpomalující ekonomika a klesající spotřebitelská nálada
Není divu, že investoři se začínají obávat recese. Ekonomika vypadala na začátku roku 2023 stabilně – historicky nízká nezaměstnanost a vysoká spotřebitelská poptávka ukazovaly na odolnost. I přes intenzivní zvyšování úrokových sazeb ze strany Fed se ekonomika zdála nezlomná. Nicméně, nedávná ekonomická data naznačují, že ekonomika možná zpomaluje. Model HDP od Fed v Atlantě snížil odhad růstu na -1,8 % za první čtvrtletí, což je výrazné zhoršení oproti původnímu odhadu růstu 2,3 %. Míra nezaměstnanosti se v únoru zvýšila na 4,1 %, což naznačuje, že v ekonomice přibylo méně pracovních míst, než se očekávalo. K tomu se přidala spotřebitelská nálada, která podle průzkumu Michiganské univerzity v březnu klesla na 57,9 bodu, což je nejnižší hodnota od listopadu 2022.
Rostoucí inflace a nejistota kolem celní politiky
Spotřebitelé očekávají vyšší míru inflace, což může být známkou toho, že inflace nebude v krátkodobém horizontu pod kontrolou. To vytváří obavy nejen mezi spotřebiteli, ale i investory, kteří se obávají, že celní politika prezidenta Trumpa může vyvolat další inflaci v delším časovém horizontu. I když v únoru inflace mírně zpomalila, Jerome Powell, předseda Fed, naznačil, že pokud inflace vzroste, ale ekonomický růst se zpomalí, tyto faktory se mohou vzájemně vyrušit.
Stagflace: Kombinace stagnace a inflace
Někteří investoři se stále více obávají scénáře stagflace, což je situace, kdy se ekonomický růst zpomaluje, ale inflace zůstává vysoká a nezaměstnanost roste. Tento mix může být pro ekonomiku velmi bolestivý, protože spotřebitelské výdaje klesají, ale ceny stále rostou. To je pro podniky i spotřebitele nepříznivé.
Buffettova rada: „Zachovejte si chladnou hlavu“
V těchto nejistých časech je zásadní zachovat klid a držet se investiční strategie, kterou doporučuje sám Warren Buffett. Tento slavný investor, známý svou trpělivostí a rozvahou, čerpá svou filozofii z básně Rudyarda Kiplinga, konkrétně z verše:
„Pokud si dokážeš zachovat hlavu, když všichni kolem tebe ztrácejí hlavu… Pokud dokážeš čekat a čekání tě neunaví…“
Buffett vždy tvrdil, že investoři nemohou předvídat krátkodobé výkyvy na trhu, ale historie ukazuje, že trpělivost se těm, kteří vydrží těžké časy, vyplácí. A to platí i pro současnou situaci. Poklesy trhu mohou být příležitostí k nákupu kvalitních akcií, které mají silné základy, i když momentálně klesají.
Zůstaňte v klidu a držte se své strategie
Buffett radí, abyste nepanikařili a neprodávali akcie příliš rychle. Vydržte i v dobách, kdy trhy vypadají nestále. Je důležité držíte se své investiční filozofie a neinvestujte peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Sledujte trhy, analyzujte nová data a vyhýbejte se nákupům za ceny, které jsou nadhodnocené. Důvěřujte svým investičním základům a nevzdávejte se při prvních známkách nejistoty.
V minulosti recese znamenaly, že většina akcií měla špatná čtvrtletí. Investoři, kteří dokázali zůstat trpěliví a nepodléhali panice, byli za svou vytrvalost a rozvahu odměněni.
💡 Co si z tohoto článku odnést? Trpělivost a rozvaha se vyplatí
Ať už se recese skutečně objeví nebo ne, hlavní je zachovat chladnou hlavu a držet se své investiční strategie. Investoři, kteří budou trpěliví, čelí těžkým časům s rozvahou a zachovají si dlouhodobý výhled, mohou být nakonec odměněni za svou vytrvalost. Trhy se mohou otřást, ale správní investoři vědí, že dlouhodobý růst vždy přichází pro ty, kteří se dokážou zachovat klidní a přemýšlet o budoucnosti.
