Akcie společnosti Nvidia procházejí v roce 2025 výkyvy, ale jejich dlouhodobý investiční příběh zůstává mimořádně silný.
Od začátku roku sice akcie klesly o 15 %, avšak současné fundamenty naznačují, že se nejedná o strukturální problém. Nvidia i nadále zůstává technologickým lídrem v oblasti čipů pro umělou inteligenci (AI) a její pozice na trhu je podpořena robustní poptávkou, silným finančním růstem a schopností udržet náskok před konkurencí.
Jednou z hlavních obav investorů na začátku roku byla zpráva čínského startupu DeepSeek, že dokázal vyvinout model umělé inteligence s nižšími náklady. To vyvolalo otázky, zda je hardwarová nadvláda Nvidie udržitelná. Trh reagoval výprodejem, ale reálná data ukazují opačný trend.
Nvidia ve svých výsledcích za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025 zveřejnila výhled tržeb pro první kvartál nového roku na úrovni 43 miliard dolarů. Tento výhled představuje meziroční nárůst o 65 %, což je velmi silný signál, že poptávka po jejích grafických procesorech (GPU) nadále roste. To je obzvláště působivé vzhledem k tomu, že v předchozím roce Nvidia dosáhla celkových tržeb 130,5 miliardy dolarů, což bylo více než dvojnásobek ve srovnání s rokem 2024.
Důležitou roli hrají nové čipy Blackwell, které si získaly výrazný zájem zákazníků díky výkonnosti a energetické efektivitě. Jejich přijetí mezi klienty jako Meta, Microsoft či Alphabet potvrzuje, že Nvidia dokáže neustále inovovat a udržet si vedoucí pozici na trhu.
Technologičtí giganti dál zvyšují investice do AI
Kromě silné poptávky po čipech Nvidia těží také z obrovských investic do datové infrastruktury, které provádějí největší hráči v technologickém sektoru. Meta Platforms zvýšila své plánované kapitálové výdaje pro rok 2025 o téměř 9 % na 68 miliard dolarů. Microsoft očekává výdaje ve výši až 80 miliard dolarů, a Alphabet plánuje 75 miliard, což je 43% nárůst oproti loňskému roku.
Tyto investice se soustředí především na výstavbu a modernizaci datových center s cílem zvládat rostoucí výpočetní nároky generativní AI. Díky tomu se zvyšuje poptávka po nejmodernějších GPU, které nabízí právě Nvidia, což firmě zajišťuje silné příjmy nejen nyní, ale i v dalších letech.
Podle Morgan Stanley by mohly tržby společnosti Nvidia z prodeje čipů Blackwell v prvním čtvrtletí dosáhnout 30 miliard dolarů, což je téměř trojnásobek oproti čtvrtému čtvrtletí fiskálního roku 2025. Tyto odhady ukazují, že výhled společnosti zůstává velmi optimistický.
Nvidia si drží náskok před konkurencí
Navzdory rostoucí konkurenci si Nvidia stále drží výrazný náskok v klíčových segmentech. V roce 2025 firma prodala čipy pro datová centra za 115 miliard dolarů. Naproti tomu AMD dosáhlo v této oblasti tržeb pouze 5 miliard dolarů a Broadcom 12,2 miliardy. Společnost Intel sice vykázala určitý růst, ale její tržby v oblasti AI a datových center činily za první čtvrtletí jen 4,1 miliardy dolarů.
Dle predikcí zpracuje Nvidia letos až 77 % všech polovodičových destiček určených pro AI, což je skok ze 51 % v roce 2024. Konkurenti jako Intel a AMD ztrácejí podíl na trhu, což potvrzuje, že Nvidia má nejen výkonný produkt, ale také strategicky dobře nastavený dodavatelský řetězec.
Zásadní výhodou Nvidie je i její schopnost pokrývat celý ekosystém AI: od vývoje čipů přes softwarovou platformu až po spolupráci s cloudovými hráči. To firmě umožňuje těžit z každé fáze implementace umělé inteligence do podnikových i spotřebitelských řešení.
Atraktivní ocenění posiluje investiční příběh
Navzdory výjimečným výsledkům došlo u akcií Nvidia k poklesu ocenění. Poměr ceny k zisku (P/E) klesl z 62 na konci ledna na 38 a očekávaný P/E činí dokonce pouze 25. To je méně než průměr v technologickém sektoru, který se aktuálně pohybuje na úrovni 42. Znamená to, že investoři mohou nyní získat podíl ve špičkové firmě za výrazně nižší cenu než ještě před několika měsíci.
Analytici očekávají, že zisk společnosti vzroste letos o 48 %, což několikanásobně překonává průměrný očekávaný růst v indexu S&P 500, jenž činí 8 %. Pokud navíc ve druhé polovině fiskálního roku dojde ke zvýšení marží díky masovější výrobě čipů Blackwell, může Nvidia tato očekávání ještě překonat.
Kombinace solidního růstu, dominantního postavení a atraktivního ocenění činí z Nvidie investici, která zůstává velmi atraktivní i v době krátkodobé volatility.
