Společnost Nvidia v posledních letech zažívá mimořádně úspěšné období.
Její akcie v posledních třech letech vzrostly o 800 %, a to zejména díky jejímu dominantnímu postavení na trhu s čipy pro umělou inteligenci (AI). Tržby firmy překonaly hranici 130 miliard dolarů a Nvidia se stala symbolem boomu v oblasti AI.
Tento růst však s sebou přináší i otázky. Investoři nyní sledují, zda si Nvidia dokáže udržet své tempo, když čtvrtletní tržby začínají zpomalovat z trojciferného na dvouciferný růst. Kromě toho se objevují vnější faktory, které ohrožují další expanzi. Patří mezi ně zejména americká omezení vývozu čipů do Číny, což je pro Nvidii stále významný trh.
Přestože tedy společnost čelí určitým překážkám, trh s AI má podle analytiků dlouhodobě velmi silný potenciál. Očekává se, že v příštích letech poroste dvouciferným tempem a jeho hodnota by mohla překročit 2 biliony dolarů. V tomto kontextu má Nvidia výjimečné postavení, které by jí mohlo umožnit těžit z trendu více než kdokoli jiný.
Kořeny úspěchu a nové hrozby
Historie společnosti Nvidia sahá více než 30 let zpět a její zakladatel Jensen Huang ji postupně dovedl z oblasti herního průmyslu až na vrchol high-tech sektoru. Zpočátku se firma soustředila na grafické procesory (GPU) určené pro herní počítače, ale s rostoucí poptávkou po výpočetním výkonu našly tyto čipy uplatnění i v jiných oblastech.
Dnes jsou GPU klíčové nejen pro hry, ale především pro trénování a provoz AI modelů, včetně velkých jazykových modelů. Tento posun přinesl Nvidii výrazný růst tržeb i vysokou hrubou marži přesahující 70 %.
Situaci ale nyní komplikují regulační zásahy ze strany USA. Ty už dříve omezily export některých GPU do Číny, a v posledních měsících se zvažuje zavedení celních tarifů na elektroniku, což by mohlo dopadnout i na Nvidii. I když elektronika zatím zůstává z cel vyňata, Trumpova administrativa připravuje návrh, který by to mohl změnit.
Společnost proto začala investovat do výrobních kapacit v USA, aby snížila svou závislost na zahraničním obchodu. V následujících 12 až 15 měsících plánuje otevřít dvě nové továrny na americké půdě. Tím by mohla alespoň částečně zmírnit potenciální dopady vývozních omezení.
Vyhlídky a reálná očekávání
Přechod z vysokého trojciferného růstu na „pouze“ dvouciferný může vyvolávat dojem zpomalování, ale v kontextu extrémního růstu jde spíše o přirozený vývoj. Není realistické očekávat, že firma bude udržovat stejnou dynamiku, když její čtvrtletní tržby dosáhly mimořádné úrovně. Přesto tržby dále rostou, a to i navzdory vnějším omezením.
Z hlediska ocenění se akcie Nvidia aktuálně obchodují za 33násobek očekávaného budoucího zisku, což je méně než před několika měsíci. I přesto zůstává společnost mezi nejdražšími v technologickém sektoru, což může odrazovat hodnotově orientované investory. Na druhou stranu, její vedoucí pozice na trhu s AI jí zajišťuje strategickou výhodu, která může být z dlouhodobého hlediska rozhodující.
Je tedy Nvidia „vstupenkou k milionářství“? Pokud by investor dnes investoval 10 000 dolarů a akcie by opět zaznamenaly 800% růst, výsledkem by bylo 90 000 dolarů. To je sice působivé, ale pořád to nestačí na to, aby se někdo stal milionářem pouhou jedinou investicí.
Nvidia jako součást dlouhodobé strategie
Realističtější přístup proto spočívá ve vnímání akcií Nvidia jako součásti širšího portfolia. Sama o sobě vás pravděpodobně milionářem neudělá, ale může být klíčovým stavebním kamenem dlouhodobé strategie. Pokud investor rozloží své prostředky mezi více kvalitních technologických firem s dlouhodobým potenciálem a drží je po dobu několika let, šance na výrazné zhodnocení roste.
Výhodou Nvidie je nejen technologický náskok, ale také schopnost rychle reagovat na geopolitické a tržní změny. S investicemi do domácí výroby, důrazem na vývoj AI a silným finančním základem si udržuje pozici technologického lídra. A právě tato kombinace činí z akcií Nvidia jednu z nejzajímavějších příležitostí na současném trhu – i když by se na ně nemělo pohlížet jako na zaručený recept na bohatství.
