Pro investory společnosti Nvidia, předního výrobce čipů, který zaujal svou významnou rolí v oblasti umělé inteligence, byly poslední dva roky na akciovém trhu rušné a kolísaly mezi vzrušujícími výškami a nervy drásajícími pády. Společnost Nvidia, která byla svědkem toho, jak se její tržní kapitalizace znásobila přibližně devítinásobně, se na konci roku 2022 vyšplhala do závratných výšin úspěchu. V červnu si Nvidia dočasně připsala titul nejhodnotnější veřejné společnosti na světě. Po tomto úspěchu však stejně jako po Ikarových křídlech následoval strmý pád. V časovém horizontu pouhých sedmi týdnů se Nvidia propadla o téměř 30 %, což odpovídá ztrátě tržní kapitalizace ve výši 800 miliard dolarů.
V poslední době došlo k oživení akcií společnosti Nvidia, které se vrátily zpět a nyní jim chybí zhruba 7 % do jejich vrcholu. Čtvrtletní výsledky, které mají být oznámeny ve středu, jsou netrpělivě očekávány a pozorovatelé akciového trhu jsou v napětí. Mezi klíčové ovlivňující faktory patří poptávka po umělé inteligenci, potenciální zpřísnění výdajů ze strany významného cloudového klienta, přičemž obojí s sebou nese značné důsledky pro příjmy společnosti Nvidia, a následné výkyvy akcií.
Eric Jackson ze společnosti EMJ Capital prohlásil: “Je to momentálně nejdůležitější akcie na světě,” čímž zdůraznil potenciální dopad, který by nízký výkon na trh měl. Naděje ohledně výkonnosti společnosti Nvidia jsou živé s očekáváním překvapení v podobě růstu.
Tato zpráva následuje po zprávách ostatních technologických gigantů společnosti Nvidia, jejichž přepisy výdělkových hovorů byly prošpikovány zmínkami o společnosti Nvidia. Velká jména jako Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon a Tesla, která si zjevně oblíbila grafické procesory (GPU) Nvidia, do nich hluboce investovala a používají je pro složité úlohy, jako je trénování modelů umělé inteligence a provádění kolosálních pracovních zátěží.
Generování příjmů společnosti Nvidia se ukázalo jako logistická podívaná. V posledních třech čtvrtletích se generace příjmů společnosti Nvidia každoročně ztrojnásobila, přičemž značná část tohoto růstu pramení z pokroků v rámci jejího podnikání v oblasti datových center.
Analytici předpovídají další trojciferný růst; i když pomalejším tempem 112 % ve výši 28,7 miliardy dolarů, jak uvádí skupina London Stock Exchange Group (LSEG). Budoucí předpovědi se ukazují jako náročné vzhledem k napjatým meziročním srovnáním, což vyvolává očekávané zpomalení v následujících šesti čtvrtletích.
Pozornost bude věnována výhledu společnosti Nvidia na říjnové čtvrtletí, kdy se předpokládá růst o 75 %, což odpovídá 31,7 miliardy USD. Povzbudivý výhled může signalizovat, že bohatí klienti společnosti Nvidia si nadále objednávají vývoj umělé inteligence. Neuspokojivá prognóza však vyvolává obavy ohledně nadsazených výdajů na infrastrukturu.
Analytici Goldman Sachs v poznámce napsané minulý měsíc zdůraznili obavy ohledně udržitelnosti současného výhledu kapitálových výdajů vzhledem k neustálému nárůstu kapitálových výdajů v oblasti hyperskalárních technologií v posledních 18 měsících.
Očekávání směřující ke zprávě vyvolala pocit optimismu, neboť zainteresované strany společnosti vyjádřily důvěru v datová centra a infrastrukturu založenou na technologii Nvidia. Generální ředitelé společností Google a Meta minulý měsíc vyjádřili podporu tempu jejich růstu a zdůraznili, že nedostatečné investice představují větší riziko než nadměrné výdaje.
Bývalý generální ředitel společnosti Google Eric Schmidt prohlásil, že přední technologické firmy naléhavě potřebují procesory v hodnotě desítek miliard. S rostoucí ziskovou marží společnosti Nvidia přetrvávají pochybnosti o dlouhodobé návratnosti investic, které zákazníci získají hromadným nákupem extrémně drahých zařízení. Na květnovém hovoru k výsledkům hospodaření finanční ředitelka společnosti Nvidia Colette Kressová obhajovala ziskovost čipů Nvidia a uvedla, že v tomto čtvrtletí budou poskytnuty statistiky, které ještě více “vzbudí důvěru investorů”.
Nvidia Corp. (NVDA)
Další hrozící obavy společnosti Nvidia se týkají její nové generace čipů s umělou inteligencí, Blackwellova časová osa. The Information nedávno informoval, že firma může mít problémy s výrobou, což může posunout velké dodávky do prvního čtvrtletí roku 2025. Navzdory překvapivému tvrzení generálního ředitele Jensena Huanga, že tržby z Blackwellu budou v tomto fiskálním roce “hodně”, se pravda teprve ukáže.
Společnost Nvidia, která si uvědomuje konkurenční tlak ze strany Advanced Micro Devices, Googlu a mnoha začínajících firem, se snaží udržet si vedoucí postavení na trhu zajištěním plynulého cyklu aktualizací. Kromě toho by se případná přestávka v příjmech společnosti Blackwell mohla přesunout do budoucích čtvrtletí, což by dále podpořilo současné prodeje čipů Hopper, zejména novějšího čipu H200.
Množí se názory, podle nichž čipy Blackwell potřebují významní klienti společnosti Nvidia pro vývoj pokročilých modelů umělé inteligence nové generace. Podle dostupnosti se však zdá, že tito zákazníci si vystačí s čipy Hopper. Analytik společnosti HSBC Frank Lee v srpnu ve své poznámce napsal: “Očekáváme, že Nvidia v” druhé polovině roku upozadí přidělování GPU Blackwell B100/B200 ve prospěch nárůstu počtu čipů Hopper H200. Na akcie Nvidie uplatňuje nákupní rating.
