Společnost Nvidia znovu potvrdila svou dominantní pozici v oblasti umělé inteligence a infrastruktury datových center. Výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí překonaly očekávání analytiků jak na úrovni tržeb, tak zisku, a ještě silnější byl výhled do dalšího období. Přesto akcie po počátečním růstu část zisků odevzdaly, což ukazuje, že investoři začínají řešit otázku, jak dlouho může současné tempo růstu pokračovat.
Za čtvrtletí dosáhla Nvidia zisku na akcii 1,62 dolaru při tržbách 68,1 miliardy dolarů. Konsenzus analytiků podle agentury Bloomberg očekával 1,53 dolaru na akcii a tržby 65,8 miliardy dolarů. Ve stejném období před rokem společnost vykázala zisk 0,89 dolaru na akcii a tržby 39,3 miliardy dolarů. Meziroční růst tak zůstává mimořádně silný.
Ještě důležitější byl výhled na první fiskální čtvrtletí. Nvidia očekává tržby v rozmezí 76,44 až 79,56 miliardy dolarů, zatímco Wall Street počítala přibližně s 72,8 miliardy dolarů. Společnost zároveň uvedla, že tento výhled nezahrnuje žádné potenciální tržby z Číny, což naznačuje opatrnost vzhledem k regulatorním a geopolitickým rizikům.
Klíčovým tahounem růstu zůstává segment datových center, který za dané období přinesl 62,3 miliardy dolarů. To je více než očekávání analytiků kolem 60,2 miliardy dolarů. Datová centra dnes představují naprostou většinu příjmů společnosti a jsou přímo napojena na globální investice do umělé inteligence.
Finanční ředitelka Colette Kressová uvedla, že hyperscale společnosti zůstávají největší kategorií zákazníků a generují mírně přes 50 % tržeb datového centra. Růst však podle ní přichází i od širší skupiny zákazníků, což naznačuje postupnou diverzifikaci poptávky. Mezi hlavní hráče patří Amazon, Alphabet, Meta a Microsoft, kteří plánují letos investovat stovky miliard dolarů do AI infrastruktury.
Podrobnější pohled na strukturu tržeb ukazuje, že výpočetní technika vzrostla meziročně o 58 %, zatímco síťové technologie vyskočily o 263 % na 11 miliard dolarů. Silná poptávka po propojení výkonných grafických procesorů je důkazem toho, že zákazníci budují stále větší a výkonnější AI klastry.
Výsledky přicházejí krátce před konferencí GTC 2026 v San Jose, kde se očekávají další významná produktová oznámení. Nvidia už letos představila nový AI superčip Vera Rubin, který byl uveden na veletrhu CES v Las Vegas. Tento čip navazuje na platformu Blackwell a má nabídnout výrazné zvýšení výkonu i efektivity.
Společnost zároveň rozšířila spolupráci s firmou Meta Platforms v rámci víceleté smlouvy, která zahrnuje dodávky procesorů Blackwell a Rubin i serverů Grace CPU. Tato dohoda potvrzuje, že největší technologické společnosti nadále sázejí na řešení od Nvidie jako na klíčový prvek své AI infrastruktury.
Zajímavé je, že navzdory silným výsledkům akcie společnosti Nvidia od začátku roku vzrostly jen o něco více než 5 %. To je sice lepší výsledek než u společností AMD nebo Broadcom, jejichž akcie letos klesly, ale zaostává to za růstem akcií společnosti Intel. Trh tak zjevně řeší otázku, zda se nacházíme v rané fázi AI cyklu, nebo zda už se tempo růstu postupně blíží vrcholu.
Nvidia Corp. (NVDA)
Gene Munster ze společnosti Deepwater Asset Management upozorňuje, že klíčová debata se týká let 2027 a 2028. Pokud je současná vlna AI teprve na začátku, může růst Nvidie zůstat robustní ještě několik let. Pokud je však sektor ve vyspělejší fázi, může tempo růstu postupně zpomalovat.
Mimo datová centra vykázala Nvidia tržby z herního segmentu 3,7 miliardy dolarů, což bylo pod očekáváním trhu. Objevují se spekulace, že společnost by mohla brzy uvést vlastní CPU pro notebooky, čímž by vstoupila do přímé konkurence s Intelem, AMD a Qualcommem. I když by tento segment nepřinesl objem tržeb srovnatelný s datovými centry, posílil by pozici Nvidie v oblasti osobních počítačů a herního hardwaru.
Pro investory zůstává Nvidia symbolem AI revoluce. Silné fundamenty, dominantní postavení v klíčové infrastruktuře a agresivní investice do ekosystému naznačují, že společnost zůstává hlavním beneficientem globální digitalizace. Otázkou však zůstává, jak dlouho dokáže udržet tempo, které trh v posledních letech ohromilo.
