Akcie Nvidia (NVDA) za poslední tři roky přinesly investorům mimořádné zhodnocení.
Kurz společnosti vzrostl o 791 %, což bylo taženo masivními investicemi technologických gigantů do infrastruktury pro umělou inteligenci. Nvidia se stala klíčovým dodavatelem procesorů pro datová centra, která slouží k trénování a provozu modelů AI. Otázka, kde bude společnost za tři roky, je proto legitimní – zejména s ohledem na její současnou velikost a očekávání trhu.
K 13. únoru 2026 se akcie obchodovaly za 182,81 dolaru, přičemž tržní kapitalizace dosahovala přibližně 4,4 bilionu dolarů. Denní rozpětí se pohybovalo mezi 181,59 a 187,55 dolaru a 52týdenní rozpětí mezi 86,62 a 212,19 dolaru. Už samotná velikost společnosti napovídá, že další růst nebude jednoduchý. Přesto existují konkrétní faktory, které mohou Nvidii v příštích třech letech dál posunout.
Investiční vlna do datových center ještě neskončila
Zásadním argumentem pro pokračující růst Nvidie jsou plánované kapitálové výdaje největších technologických firem. Přestože se často hovoří o možném zpomalení investic do AI infrastruktury, aktuální oznámení naznačují pravý opak.
Společnost Alphabet oznámila, že letos zdvojnásobí své kapitálové výdaje až na 185 miliard dolarů. Meta Platforms plánuje téměř zdvojnásobit výdaje na 135 miliard dolarů, přičemž většina těchto prostředků má směřovat do výstavby datových center pro AI. Amazon uvedl, že letos utratí 200 miliard dolarů.
Tyto tři společnosti by tak mohly dohromady investovat téměř půl bilionu dolarů převážně do infrastruktury umělé inteligence. Pro Nvidii je to zásadní, protože drží 81% podíl na trhu procesorů pro datová centra. To z ní činí přímého příjemce této investiční vlny.
Pokud budou tyto výdaje skutečně realizovány v oznámeném rozsahu, může to znamenat silnou poptávku po produktech Nvidie nejen letos, ale i v dalších letech. Společnost tak může nadále těžit z objednávek na své AI procesory a upevňovat svou dominantní pozici.
Projekce do roku 2029 naznačují trojnásobný růst
Analytici již do svých modelů promítají pokračující expanzi. Konsensuální odhady předpokládají, že roční tržby Nvidie by mohly do roku 2029 dosáhnout 468 miliard dolarů a zisky 246 miliard dolarů. To by představovalo více než trojnásobný nárůst oproti fiskálnímu roku 2025.
Taková čísla jsou ambiciózní, ale vycházejí z konkrétního předpokladu: že investice do datových center a AI infrastruktury zůstanou vysoké a že Nvidia si udrží své technologické vedení. Její procesory jsou dnes klíčovým stavebním kamenem výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci.
Pokud se tyto předpoklady naplní, může Nvidia za tři roky působit jako ještě robustnější podnik – s vyššími tržbami, silnějšími zisky a větším vlivem na celý technologický ekosystém.
Volatilita je téměř jistá, strukturální trend zůstává
To však neznamená, že cesta bude přímá. Je málo pravděpodobné, že by akcie zopakovaly růst o 791 %, jaký přinesly v uplynulých třech letech. Část investorů začíná vyjadřovat obavy z možné bubliny v oblasti AI. Někteří přesouvají kapitál do méně rizikových aktiv, což může zvyšovat kolísavost kurzu.
Technologické a AI akcie navíc v poslední době zaznamenaly pokles. Tento sentiment může vést k vyšší volatilitě, zejména pokud by se objevily náznaky zpomalení investic nebo slabší než očekávané výsledky.
Na druhé straně je důležité oddělit krátkodobé výkyvy od dlouhodobého strukturálního trendu. Výdaje na infrastrukturu datových center nadále rostou a Nvidia si udržuje vedoucí postavení. Kombinace těchto dvou faktorů vytváří prostředí, ve kterém je pravděpodobné, že akcie společnosti v horizontu tří let překonají index S&P 500.
Za tři roky tak Nvidia nemusí nabídnout spektakulární procentuální výnosy jako v minulosti, ale může být ještě větší, ziskovější a strategicky významnější firmou. Investoři by měli přizpůsobit svá očekávání: místo honby za extrémními výnosy je realističtější počítat s pokračujícím, avšak vyváženějším růstem, podpořeným masivními investicemi do umělé inteligence.
