Společnost Nvidia se v posledních dnech ocitla znovu v centru pozornosti investorů i analytiků. Důvodem je oznámení o obří investici do společnosti OpenAI, výrobce ChatGPT, která by měla dosáhnout až 100 miliard dolarů. Tato částka sama o sobě vzbudila značný zájem a očekávání, protože jde o krok, který může zásadně posílit pozici Nvidie v rychle se rozvíjejícím ekosystému umělé inteligence. Přesto se ukazuje, že Wall Street zatím zůstává zdrženlivá a analytici neupravují své cenové cíle tak rychle, jak by se mohlo zdát.
Akcie společnosti Nvidia přitom krátce před tímto oznámením dosáhly historického maxima. V pondělí uzavřely na 183,61 dolaru, což představovalo denní růst o 3,9 %. V předobchodní fázi následující den ale o 0,8 % klesly na 182,22 dolaru. Tento pokles ukazuje, že trh zprávu vnímá s jistým nadšením, ale zároveň i s opatrností. Investoři vyhodnocují, co pro společnost a její budoucí příjmy tato dohoda skutečně znamená.
Nvidia Corp. (NVDA)
Nvidia se díky partnerství s OpenAI stává ještě významnějším hráčem v oblasti AI. Dohoda navazuje na nedávné oznámení spolupráce s Intelem a potvrzuje, že výrobce čipů si upevňuje své postavení nejen jako technologický lídr, ale také jako klíčový partner pro výstavbu obřích datových center. V rámci dohody má OpenAI využít asi 10 gigawattů výpočetní kapacity, což zahrnuje miliony grafických procesorů (GPU) a další hardware Nvidie. To by mohlo znamenat dlouhodobě rostoucí poptávku po jejích produktech.
Analytici ale upozorňují, že přestože jde o obrovský krok kupředu, konkrétní dopad na výsledky společnosti zatím není zcela jasný. Sebastien Naji z William Blair zdůrazňuje, že Nvidia využívá svou silnou finanční bilanci a likviditu k podpoře růstu ekosystému AI. To by v delším horizontu mohlo urychlit poptávku po jejích produktech a službách. Přesto však mnozí analytici zůstávají u svých dosavadních modelů a cílových cen.
Cody Acree z Benchmark například poznamenal, že OpenAI už v jejich odhadech vždy hrála významnou roli, a proto není důvod nyní model navyšovat. Zachoval hodnocení „koupit“ a cílovou cenu 220 dolarů. Podobně se vyjádřil i Gil Luria z D.A. Davidson, který ponechal cílovou cenu na 210 dolarech. Ten ale zároveň vyjádřil obavy, že Nvidia se svým krokem staví do role „investora poslední instance“, který pomáhá OpenAI zvládnout nadměrné závazky. To může být signál, že část trhu vnímá dohodu nejen jako příležitost, ale i jako určité riziko.
UBS naopak odhaduje, že dohoda by mohla v průběhu let přinést Nvidii příjmy mezi 400 a 500 miliardami dolarů. Analytik Timothy Arcuri připomněl, že načasování bude do značné míry záležet na růstových plánech OpenAI. Přesto ani on nepřistoupil ke zvýšení cílové ceny a ponechal ji na 205 dolarech. Podle něj jde spíše o novou příležitost, která zapadá do širšího obrazu růstu celkového adresovatelného trhu (TAM), jež Nvidia již dávno obsazuje.
Situace tak ukazuje na rozdíl mezi okamžitou euforií a dlouhodobým výhledem. Investoři sice oceňují, že Nvidia prohlubuje své vazby na OpenAI a tím posiluje svůj vliv, ale zároveň čekají na konkrétní čísla a hmatatelné výsledky, které by potvrdily, že investice přinese očekávaný efekt. V současnosti se proto akcie pohybují těsně pod rekordním maximem a trh sleduje, jak se bude spolupráce vyvíjet.
Pro samotnou Nvidii jde však o strategický tah, který může přinést obrovské výhody. OpenAI je jedním z nejvýznamnějších hráčů v oblasti umělé inteligence a její rychlý růst generuje potřebu masivní infrastruktury. Pokud tuto potřebu dokáže Nvidia pokrýt, zajistí si nejen stabilní zdroj příjmů, ale i posílení pozice na trhu, kde konkurence neustále roste. Partnerství tak lze vnímat jako krok, který Nvidii pomůže udržet se na špici technologického světa.
Wall Street zatím reaguje zdrženlivě, protože skutečný přínos nelze okamžitě vyčíslit. Je ale zřejmé, že dohoda představuje jeden z největších projektů v oblasti AI infrastruktury a může mít dalekosáhlé dopady nejen pro Nvidii a OpenAI, ale i pro celý sektor. To, zda se odhady příjmů ve výši stovek miliard dolarů naplní, ukáže až čas.
