Společnost Nvidia (NVDA) oznámila 27. srpna 2025 výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026, které potvrdily její výjimečné postavení v oblasti grafických procesorů a výpočetních platforem pro umělou inteligenci.
Tržby podle GAAP dosáhly 46,7 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 56 % a zároveň překonání odhadů analytiků i vlastních prognóz firmy. Výsledky jasně ukázaly, že poptávka po výpočetním výkonu v datových centrech zůstává klíčovým motorem růstu.
Nejvýznamnějším segmentem byla opět datová centra, která vygenerovala tržby 41,1 miliardy dolarů, tedy 88 % celkových příjmů. Zředěný zisk na akcii (EPS) na bázi non-GAAP vzrostl na 1,05 dolaru oproti 0,68 dolaru ve stejném období před rokem, což znamená nárůst o více než 50 %.
Hrubé marže zůstaly silné, i když mírně pod rekordní úrovní loňského roku, a společnost pokračovala ve stabilním vracení kapitálu akcionářům.
Strategické priority a postavení na trhu
Nvidia se během posledních let profilovala jako technologický lídr v oblasti umělé inteligence a akcelerovaných výpočtů. Její architektury GPU se staly průmyslovým standardem pro trénování modelů AI a provoz rozsáhlých cloudových systémů. Společnost navíc rozšiřuje své portfolio o CPU, síťové technologie a software, čímž se stává poskytovatelem komplexních platforem pro vysoce výkonné výpočty.
Vedoucí postavení společnosti posiluje úzká spolupráce s poskytovateli cloudových služeb, výrobci automobilů a podniky z různých odvětví. Klíčovým faktorem zůstává schopnost integrovat hardware a software do jednotných platforem, což zákazníkům umožňuje efektivněji nasazovat umělou inteligenci v praxi. Významnou roli hraje i rozsáhlý ekosystém partnerů a vývojářů, kteří kolem produktů Nvidia vytvářejí další vrstvu inovací.
Přesto čelí firma i určitým rizikům. K nejvýraznějším patří americká vývozní omezení, která zablokovala dodávky čipů H20 AI do Číny, jednoho z největších světových trhů. Vedení společnosti proto muselo uvolnit část zásob a přesměrovat je na jiné trhy, což mělo vliv na strukturu marží. Konkurence navíc sílí – zejména ze strany Advanced Micro Devices a Arista Networks, které rozšiřují své nabídky v oblasti GPU a síťových řešení pro AI.
Klíčové události druhého čtvrtletí
Výsledky druhého čtvrtletí ukázaly na silný a vyvážený růst napříč segmenty. Tržby meziročně vzrostly o 56 %, a to i přes pokračující geopolitické překážky. Segment datových center se stal hlavním tahounem, přičemž uvedení nové architektury Blackwell a zejména akcelerátoru Blackwell Ultra přispělo k 17% mezičtvrtletnímu růstu tržeb v této oblasti. Podle generálního ředitele Jensena Huanga je poptávka po Blackwell Ultra „mimořádná“ a masové dodávky již běží pro největší světové zákazníky, včetně hyperscalerů.
Vedle toho posílil i segment her. Tržby vzrostly o 49 %, a to díky uvedení nové grafické karty GeForce RTX 5060, která se stala nejrychleji prodávanou kartou řady x60 v historii společnosti. Významnou roli sehrálo i širší přijetí softwaru DLSS 4, který zlepšuje vizuální kvalitu a výkon herního ekosystému GeForce.
Další oblastí růstu byla profesionální vizualizace, která dosáhla tržeb 601 milionů dolarů, což je o 32 % více než loni. Tento výsledek reflektuje zvýšenou poptávku po AI pracovních stanicích a nových GPU pro profesionální použití. Segment automobilového průmyslu zaznamenal nárůst tržeb o 69 % na 586 milionů dolarů, přičemž růst táhly dodávky systému AGX Thor určeného pro pokročilé asistenty řidiče a robotické aplikace.
Finančně zůstala společnost stabilní. Hrubá marže podle non-GAAP činila 72,7 %, což je pokles o tři procentní body oproti loňsku, avšak stále jde o jednu z nejvyšších úrovní v celém polovodičovém průmyslu. Provozní náklady vzrostly meziročně o 36 %, což odráží intenzivní investice do vývoje a expanze. Společnost zároveň udržela dividendu na 0,01 USD na akcii a představenstvo schválilo rozšíření programu zpětného odkupu akcií na téměř 75 miliard dolarů.
Výhled a očekávání do dalších čtvrtletí
Vedení společnosti poskytlo silný výhled pro třetí čtvrtletí fiskálního roku 2026. Tržby by měly dosáhnout přibližně 54 miliard dolarů, což by znamenalo 16% mezičtvrtletní růst. Hrubé marže podle GAAP i non-GAAP se očekávají na úrovni 73,3 až 73,5 %, tedy mírně nad současnými hodnotami. Provozní náklady však pravděpodobně porostou i nadále, protože Nvidia pokračuje v masivních investicích do vývoje nových produktů a rozšiřování týmu.
Investoři by měli v následujících měsících sledovat několik klíčových oblastí. V první řadě jde o tempo růstu tržeb z datových center, které určují hlavní část výsledků. Dále pak míru přijetí architektury Blackwell a souvisejících produktů, které mají ambici definovat standardy pro výpočty v éře umělé inteligence. Pod drobnohledem zůstane i dopad amerických exportních omezení na čínský trh a schopnost firmy tyto ztráty kompenzovat jinde.
Celkově Nvidia i ve druhém čtvrtletí ukázala, že její růst stojí na pevných základech. Tržby rostou v rekordním tempu, ziskovost zůstává vysoká a kapitálová návratnost pro akcionáře patří k nejštědřejším na trhu. Přestože výzvy v podobě geopolitiky a rostoucí konkurence nelze podceňovat, strategické směřování společnosti a její technologická dominance naznačují, že Nvidia zůstane jedním z hlavních motorů technologické revoluce v oblasti umělé inteligence.
