Nvidia (NVDA) se během poslední dekády stala jednou z nejúspěšnějších technologických společností na světě.
Její akcie vzrostly o 22 000 % za posledních deset let, o 1 230 % za posledních pět let a o 30 % během posledních 12 měsíců, což výrazně překonává nejen širší trh, ale i index Nasdaq Composite, který ve stejném období dosahoval přibližně 20% ročního výnosu.
Taková výkonnost není výsledkem náhody. Nvidia si vybudovala dominantní postavení v oblasti výpočetního výkonu potřebného pro trénování a provoz umělé inteligence, databázových systémů i moderních cloudových platforem. Navzdory sílící konkurenci v oblasti specializovaných čipů zůstává firma klíčovým partnerem pro budování datových center nové generace.
Investoři v posledních letech sledovali příliv nových hráčů, kteří uvádějí vlastní akcelerátory nebo zakázkové čipy. Média často upozorňují zejména na rozvoj čipů typu TPU od společnosti Google, které slouží ke specifickým úlohám umělé inteligence. Přesto doposud nic nenaznačuje, že by tento vývoj narušil základní konkurenční výhodu Nvidie, která nespočívá pouze v samotném hardwaru.
Kompletní ekosystém jako zdroj dlouhodobé dominance
Základem současné síly Nvidie není pouze nabídka výkonných grafických procesorů. Společnost buduje komplexní ekosystém, který propojuje GPU, software, síťové komponenty a infrastrukturu potřebnou pro rozsáhlé výpočetní operace. Tento celek je dnes nepostradatelný pro technologické firmy pracující s umělou inteligencí i pro cloudové poskytovatele.
GPU řady GB300 Blackwell zůstávají nejžádanějšími čipy pro datová centra. Vedení společnosti uvedlo během poslední výsledkové konference, že výpočetní kapacita cloudů, které na Nvidii spoléhají, je plně využita. Zároveň dodalo, že poptávka po dalších čipech zůstává vyšší, než firma očekávala. To jasně ukazuje, že Nvidia těží ze strukturálního růstu, který není pouze krátkodobým trendem, ale dlouhodobým posunem technologického světa směrem k AI.
Základní teze pro investory je tedy jednoduchá: Nvidia nedodává jediný produkt, ale celou platformu, která je pro vývoj a provoz umělé inteligence zásadní. Tato schopnost integrovat software, hardware a síťovou infrastrukturu je důvodem, proč firma udržuje náskok před konkurencí, i když se na trh dostávají nové technologie.
Atraktivní ocenění vzhledem k růstovým vyhlídkám
Přestože cena akcií výrazně vzrostla, Nvidia se i nadále obchoduje za poměr ceny a zisku (forward P/E) kolem 24, což je ve srovnání s jejím růstovým profilem relativně umírněné. Firma zůstává jedním z nejatraktivnějších růstových titulů na trhu, zejména ve světle toho, že analytici očekávají růst zisku na akcii tempem 37 % ročně během příštích několika let.
Toto tempo růstu je u společnosti s tržní kapitalizací přes 4 biliony dolarů výjimečné. V segmentu moderních technologií se často setkáváme s firmami, které sice vykazují silný růst, ale teprve se snaží najít cestu k udržitelné profitabilitě. Nvidia je však již nyní extrémně zisková a její růst je postaven na široce rozkročené infrastruktuře, kterou využívá prakticky celý AI svět.
To je jeden z hlavních důvodů, proč si mnoho investorů umí představit držet akcie Nvidie dalších deset let. V prostředí, kde umělá inteligence určuje směr technologického vývoje a datová centra se stávají klíčovou součástí globální ekonomiky, se Nvidia nachází přímo v centru tohoto dění.
Nvidia jako dlouhodobý vítěz technologického sektoru
Pokud se podíváme na vývoj Nvidie v delším časovém horizontu, je zřejmé, že firma má schopnost proměnit technologické trendy ve stabilní růst příjmů i zisků. AI technologie se stávají běžnou součástí podnikání největších světových společností a poptávka po výpočetním výkonu nadále narůstá. To jsou přesně ty oblasti, kde Nvidia hraje nezastupitelnou roli.
Konkurence v oblasti umělé inteligence poroste, stejně jako tlak na inovace. Přesto má Nvidia díky své pozici v oblasti datových center, softwarového ekosystému a síťových řešení všechny předpoklady k tomu, aby i nadále patřila mezi nejsilnější firmy technologického sektoru.
Pro investory, kteří hledají akcii vhodnou k dlouhodobému držení, představuje Nvidia výjimečný titul. Její finanční výsledky, růstové vyhlídky i postavení na trhu ukazují, že i po mimořádné dekádě má před sebou další období, během kterého může patřit k hlavním vítězům technologické transformace.
