Společnost NuScale Power se nachází na pozoruhodné trajektorii, která by mohla změnit budoucnost jaderné energetiky.
V roce 2025 se jí podařilo dosáhnout dalšího milníku, když americká Jaderná regulační komise (NRC) udělila certifikaci už druhému návrhu malého modulárního reaktoru (SMR). Tento úspěch posouvá NuScale blíže k reálnému komerčnímu nasazení, které má podle plánů začít v roce 2030.
Přestože technologický pokrok je nezpochybnitelný, současní i budoucí investoři musí počítat s tím, že cesta k ziskovosti bude ještě dlouhá a plná nejistot.
Certifikace dvou SMR reaktorů jako klíčový posun
Historicky se NuScale chlubila tím, že má jako první firma certifikovaný návrh malého jaderného reaktoru v USA. Tento status si udržovala několik let, až do května 2025, kdy oznámila, že obdržela druhou certifikaci od NRC – tentokrát pro výkonnější verzi svého modulu s kapacitou 250 MWt, schopnou produkovat 77 megawattů elektrické energie. Ve srovnání s předchozí verzí s výkonem 50 MWe se jedná o více než 50% nárůst produkční kapacity.
Klíčové na tomto vývoji je, že NuScale už není pouze vývojovou společností, ale reálně směřuje k tomu, aby se stala firmou s tržbami a zisky. Ve spolupráci s firmou ENTRA1 Energy, která vlastní globální výhradní práva na distribuci a nasazení těchto SMR jednotek, se projekt posouvá z fáze vývoje do fáze komercializace.
Výhled realizace a ekonomické dopady
Přestože pokrok v certifikaci je významný, komerční nasazení SMR reaktorů se neočekává dříve než v roce 2030. Tento časový rámec odpovídá odhadům vládních agentur. Například Úřad pro vládní odpovědnost USA (GAO) uvádí, že celý proces od plánování po spuštění jaderné elektrárny obvykle trvá 10 až 12 let. Získání licence samo zabere 4 až 6 let, přičemž NuScale potřebovala k první certifikaci téměř šest let.
Samotná stavba, po udělení povolení, zabere dalších šest let. To znamená, že pokud výstavba začne do roku 2025, první elektřina by mohla začít proudit do sítě právě kolem roku 2030. Tato dlouhá časová osa je zásadní pro investory, kteří uvažují o vstupu do akcií NuScale – jedná se o dlouhodobou spekulativní investici, nikoliv o titul s krátkodobým potenciálem.
Společnost zatím generuje pouze omezené příjmy. V roce 2024 činil její obrat přibližně 37 milionů dolarů, a to především z inženýrských poplatků a služeb souvisejících s projektem jaderné elektrárny v Rumunsku. V roce 2025 se očekává výrazné navýšení tržeb na 157 milionů dolarů, přičemž odhady analytiků pro rok 2030 hovoří až o 1,4 miliardy dolarů ročně.
Rizika a oceňování akcií NuScale
Zatímco technologická vize je inspirativní, současné ocenění akcií NuScale může být pro některé investory varovným signálem. Pokud skutečně společnost v roce 2030 dosáhne zisku, analytici očekávají zisk na akcii ve výši pouhých 0,26 USD. To znamená, že při současné ceně akcií kolem 38,82 USD investoři platí téměř 150násobek budoucího zisku – zisk, který se navíc ještě neuskutečnil.
Z takového ocenění vyplývá, že současní investoři neinvestují do ziskovosti, ale do víry v budoucnost této technologie. V tomto ohledu je důležité pochopit, že akcie NuScale nejsou zatím investicí do stabilní společnosti s předvídatelnými výnosy, ale do projektu s výraznou mírou nejistoty. Případné zpoždění ve výstavbě, regulační překážky nebo technologické komplikace by mohly významně ovlivnit vývoj tržeb a ziskovosti.
Přesto existují i pozitivní aspekty. Jakmile NuScale postaví a uvede do provozu první reaktor, očekává se, že další výstavba bude díky již schválenému designu rychlejší a efektivnější. Zkrácení výstavby na polovinu by mohlo výrazně zrychlit návratnost investic a otevřít cestu ke komerčnímu úspěchu.
Závěrečné zhodnocení pro investory
Společnost NuScale Power je dnes v pozici, kdy může zásadně ovlivnit vývoj jaderné energetiky nejen v USA, ale i ve světě. Její dvojí certifikace návrhů SMR je bezpochyby významným milníkem. Výhledy na růst tržeb a dosažení zisku v horizontu pěti let rovněž ukazují na potenciál.
Zároveň je však třeba říci, že akcie NuScale nejsou určeny pro každého investora. Jejich současné ocenění reflektuje budoucí očekávání, nikoli realitu současného podnikání. Pro investory, kteří hledají bezpečné a předvídatelné výnosy, může být tento titul příliš rizikový. Naopak pro ty, kteří mají dlouhodobý horizont, vyšší toleranci k riziku a věří v budoucnost jaderné energetiky, může být NuScale atraktivní sázkou na transformaci energetického sektoru.
